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空间广阔！投资价值日益显现八大牛股

日期：2008-4-29  http://www.rich998.com  阅读：  次

    莱宝高科：新项目投产前的平淡

　　●公司公告了2008年一季度报告，公司2008年前3个月实现主营业务收入104,384,589.22元，较上年同期下降21.02%；实现归属母公司所有者净利润40,167,627.76元，较上年同期下降6.79%；实现每股收益0.1583元。公司业绩基本符合我们的预期。

　　●业绩略有下滑，运营效率有所提高。公司业绩出现下滑的主要原因是ITO产品销量减少、产品价格下降与外销产品因人民币升值综合影响所致。但同时我们也注意到公司目前另一主要产品彩色滤光片1-5号生产线的折旧计提完毕，这将有效降低公司的生产成本，从而保证新项目投产前公司业绩的稳定。另外，公司2008年一季度每股经营活动产生的现金流量净额0.313元，同比增长114.97%，生产经营效率有所提高。

　　●募投项目将是公司未来主要的增长点。公司募投项目——液晶空盒子进度基本符合预期，现在已经进入设备调试阶段。预计6月份可以正式投产。公司另一募投项目触摸屏也在做前期准备，将成为为公司未来几年的增长的主要动力之一。

　　●维持公司增持评级。我们维持公司08-10年每股收益1.17、1.56和1.96元的预测，考虑公司未来成长性，我们维持“买入”评级和六个月的目标价46.8元。

　　(东海证券)



　　黄山旅游：一季度小额亏损雪灾影响十分有限

　　●08 年一季度出现小额亏损完全符合我们之前的预期。由于受春节雪灾影响较大，我们在4 月21 日的年报点评报告中已经预测公司08年一季度将会出现小额亏损。不过营业收入同比增长3.14%也证明景区灾后恢复能力非常强劲。当然雪灾导致的冬季维修费用增加等因素使得营业成本同比增长了12.74%，明显高于营业收入增速，毛利率下滑直接影响了公司盈利水平。公司管理费用同比基本持平。一季度EPS 仅比去年同期减少0.01 元是一个相对良好的局面。

　　●全年仍有望实现快速增长。由于黄山旅游区位优势非常明显，我们认为此前被抑制的旅游消费需求在其他月份得到较大程度的释放。而且“五一”黄金周改革对旅游半径相对较小的黄山景区影响很小甚至会吸引更多周边游客就近消费。风景区交通条件的巨大改善、新云谷索道运力10 倍提升以及提价完成、管理层激励的推出、所得税并轨增厚净利润12%等因素使得我们对于公司未来经营形势依旧保持乐观预期。重复我们之前的结论，黄山旅游作为景区行业龙头，08 年后基本面正在发生显著变化。

　　●维持“强烈推荐”投资评级。维持黄山旅游08-10 年EPS 分别为0.57、0.68、0.84 元的预测。综合考虑公司的品牌、区位优势、管理能力、成长性，我们维持公司未来6-12 个月目标价30.00 元，维持“强烈推荐”投资评级。

　　●风险提示：一期建造约180 间客房的五星级标准的轩辕国际大酒店将于08 年5月份投入试营业，其开办费、折旧费等费用有可能对公司净利润产生较大的侵蚀影响。

　　(中投证券)



　　潞安环能：一季度业绩符合预期

　　●公司2008 年一季度实现营业务收入、归属于上市公司股东的净利润分别为29.5 亿元、3.36亿元，同比分别增长27.8%、41.9%，每股收益0.525 元，业绩符合我们的预期。

　　●公司一季度营业成本为21.1 亿元，较去年增加4.37 亿元，增长26%，与营业收入增幅基本一致。三项费用方面，管理费用和营业费用分别为2.3 亿元、1.13 亿元，同比分别增长42%、13.7%，财务费用由-205 万元增加到1945万元。公司2008 年一季度营业利润率为15.4%,总体看，盈利能力与去年同期基本持平。

　　●报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为6.74 亿元，同比增加3.3 亿元，增长103.3%，主要原因在于销售收入比上年同期大幅增加，同时货款回收时以及预收款项增加所致。

　　●公司收购集团余吾煤业公司100%股权剩余款项已于2008 年1 月31 日支付完毕，余吾煤业自2008 年1 月1 日起所产生收益归属于公司。

　　●随着屯留矿二期项目的建成投产以及逐步收购集团煤矿资产，公司未来几年煤炭产能将会呈现稳步扩张的态势。而煤炭价格尤其是喷吹煤炭价格则受益于持续偏紧的供求关系而具有持续上涨的动力。综合来看，未来几年，煤炭业务量增价涨将推动公司业绩稳步增长。



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