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罗杰斯看好不受次债影响的股票！

日期：2008-4-28  http://www.rich998.com  阅读：  次

    导读：投资大鳄罗杰斯表示，拥有水治理、农业、航空板块的股票。"次级债会影响一些中国企业，但是这些企业不受影响。"农业板块是罗杰斯看好的中国股票，并一直持有。农业类公司近期受到了部分市场资金的关注，而结合今日前市个股涨幅来看，香梨股份（600506）、敦煌种业（600354）等均表现活跃。相关统计显示，金融、保险、航空等板块遭大幅减持，而农业农产品价格的上涨将使得一些农业上市公司受益，农业板块在一季度被部分基金增持，并有突出表现。冠农股份（600251）、中粮屯河（600737）、新中基等农业股在一季度新进入基金投资组合，北大荒（600598）则被多家基金增持。据天相统计，4只基金在一季度新增冠农股份，持股数2190万。不少基金投资组合中的农业股在一季度为基金业绩贡献了正收益。不过，基金对农业板块的看法仍存在分歧。华夏优势增长基金经理张益驰认为，中国经济中一直以来农业反哺工业的格局将开始逐渐有所变化，农产品价格将继续缓慢上涨，农业及相关行业的产业吸引力逐渐加大。但也有基金经理认为，农业长期看涨，但农业领域上市公司适合投资的品种较少。

　　

　　农业板块：迟日江山丽 春风花草香

　　受粮价持续高位运行，以及政策对整个行业的扶持，农业股逆市逞强，隆平高科连续拉升，其它农业股的表现也是可圈可点。所以，在这里，我们将对农业板块进行深层次的分析。

　　一、机构对农业投资热情高涨

　　近三年的统计数据表明，此间共有215只非货币基金有过重仓农业股的历史，也就是说有2/3的非货币基金重仓过农业股。去年底，有39只(占非货币基金的12%)基金持农业股的市值/净值比同比增长。近三年间，社保基金组合持有农业股的比重占到了流通A股平均比重高达2.72%。其中102、108和109组合长期持有农业股。另外一些QFII对农业相关股的兴趣也有增无减。从这些数据我们可以看出来，在农产品大幅上涨的前提下，机构对于农业股仍将会重点关注。

　　二、农产品价格上涨趋势不改

　　联合国粮农组织的数据显示，全球粮食价格指数2006年上涨9%，2007年粮价指数更是上涨了40%。国家发改委1月17日公布的一份价格报告显示，2007年全年，国际市场小麦、玉米、大豆、大米平均价格同比分别上升58.2%、44.4%、45.9%、6.2%。所有大宗粮食的价格都创下了10年新高。进入2008年，世界粮食市场涨势更加惊人，以CBOT小麦为例，我们在《2008年农业投资策略报告》中引用的去年11月时的涨幅为137%(自2002年1月算起)，今年2月时涨幅就达到了224%。尽管当前农产品正经历回调，但我们坚定地认为，农产品价格上涨趋势不改。回调更是进入良机。过去几十年间由农业技术创新所带来的廉价粮食时代已经一去不复返。

　　近来国际大米价格一直大幅上涨，不久前创下了34年来的最高水平，因为国际大米需求强劲，而主要出口国的供应吃紧。菲律宾周一订购了33.5万吨大米，平均价格为每吨708美元，这要比1月底菲律宾采购的大米价格高出约50%。在过去三个月里，泰国优质大米价格涨了约72%。印度和越南本月均进一步限制大米出口，这导致市场供应吃紧。我们在《北大荒研究报告》及《取消原粮出口退税粮价上涨趋势不改》中就预言米价上升空间广阔。

　　三、最后的资源金矿

　　追根溯源我们认识到美元流动性泛滥是当前世界经济陷入困局的根源。在我们看来，无论是美国流动性恶意鼓胀还是次级债的刻意渲染，目的都是对新兴市场国家和对手的予以经济打击，最终目的是廉价获取资源。唯有资源才能保值和增值工具和同时也是争夺对象。从这个角度入手，我们认为真正掌握资源的公司才是最值得投资的品种

　　勿庸置疑，土地、水域和草场和林地资源是农业类公司最核心的生产要素和稀缺资源，谁拥有这些资源就拥有在未来市场竞争中的话语权和定价权。农业及相关板块中资源优势明显公司包括北大荒、獐子岛、好当家、东方海洋、新中基、中粮屯河、洞庭水殖、国投中鲁、冠农股份、南宁糖业等。农业资源恐怕是最后一座被价值遗忘的金矿。(三元顾问)



　　农业板块 旱涝不均

　　自2006年年底以来，粮油价格一路上涨，但是对于农业板块的上市公司来说，这并不是一个纯粹的利好。粮价上涨的根本原因在于农业生产资料的上涨，它带来的成本压力对全球每一家农业企业并无二致，但国内的农业公司受到政策方面对农产品价格的调控，缺乏有力的转移成本压力的手段，部分行业的利润空间反受到压缩。

　　钾肥制造业火爆

　　冠农股份是前一段时间市场上的明星股，而促成它明星光环的应该是公司对国投新疆罗布泊钾盐公司的股权投资。根据国都证券研究报告显示，冠农股份持有生产钾肥的国投罗钾20.3%股权，而去年钾肥的市场价格大涨接近60%并且还存在很大上涨空间，这使得国投罗钾业绩大增，而冠农股份的这项股权投资也相应大幅增值，贡献了公司70%的净利润。

　　虽然四月以来发改委针对国内国际钾肥价格的大涨发出了氯化钾价格监管通知限制进口或者生产氯化钾企业利润率，但是国泰君安分析师认为此项措施只能是延后国内钾肥价格上涨，却不能完全稳定价格。因为在粮食价格大涨的影响下，扩大粮食产量成为了我国也是世界的当务之急，而粮食的扩产就直接形成了对钾肥的巨大需求，对于钾肥价格长期上涨的趋势已经确立，这给从事钾肥生产或者投资于钾肥生产的上市公司市场带来巨大利润增长空间。

　　农产品批发持续向好

　　现在具备规模优势的企业将在竞争中处于有利地位。昨日刚刚披露一季报的农产品，是国内首批农业产业化经营重点龙头企业，经过数年的市场开拓，现已形成全国性的农产品大批发市场体系，是国内唯一一家大型农产品批发市场网络化经营企业，由于农业及相关产业受到国家政策大力扶持。现公司批发市场数量已达到20余家，规模优势已现。

　　一季报显示，公司批发市场主业实现净利润6124万元，纳入公司权益净利润3736万元，同比增长46%，分析人士认为，公司批发市场业务发展趋势良好的原因是，一方面，公司对既有市场的开发更加精细化和综合化；另一方面，随着长沙、成都、西安、南昌等市场的成熟，主业增速加快，效益逐渐释放。而随着"佣金模式"对"租金模式"的逐步替代，综合费率将明显提高，公司将充分分享量增价涨带来的市场成交额放大对业绩的提振作用。

　　大米加工业很受伤

　　日前农业板块龙头公司北大荒在其2007年年报中表示，其下属的北大荒米业公司全年净利润268万元，比上年减少719万元，降低72.8%。该公司利润下降的主要原因是2006-2007年度全国性水稻原料收购价格高开低走，使得水稻加工产品的毛利率水平下降以及国家抛售稻谷库存抑制米价、产品发运费增加、为保原粮收购而增加的银行借款增大财务费用等综合影响所致。

　　中金公司分析员袁霏阳认为，2007年籼稻价格即开始步入上升通道，而同期大米价格几乎没变，在成本上涨但终端销售不变的情况下，大米加工企业盈利能力不断下降。

　　08年一季度，国内粳稻均价为每吨1757元，同比下降2.2％；国内早籼稻均价为每吨1679.8元，同比上升10.7％；晚籼稻均价为每吨1750.6元，上升11.2％。全年涨幅将维持在15－20％，相对稻谷的大幅上涨而言，国内大米价格总体保持平稳，导致07年至今国内大米加工企业盈利能力不断降低。(证券日报)


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