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主力动向曝光(名单)

日期：2008-4-28  http://www.rich998.com  阅读：  次

    

三大板块遭抛弃：金融保险、金属非金属、机械

　　根据天相统计，金融保险、金属非金属、机械设备这三大行业在2008年一季度内悉数遭到大幅减持。

　　58家基金公司346只基金2008年一季报已于4月22日披露完毕。

　　根据天相统计，金融保险、金属非金属、机械设备这三大行业在2008年一季度内悉数遭到大幅减持。其中，基金第一大重仓行业金融保险业遭到基金集体"抛弃"。当季，基金合计减持金融保险公司持股近千亿元，行业配置比例下降4.36个百分点，至13.46%。

　　另外，周期性行业金属非金属行业也遭遇基金减持1.51个百分点，减持规模列所有行业第二位。截至一季度末，基金对金属非金属行业的配置比例平均下降到8%。机械设备仪表行业也首次遭遇基金大量减持，一季度末的资产配置比例为7.48%。

　　No.1金融保险减持千亿元，行业配比降4.36％保险券商基本面遭质疑，减持银行只为降低仓位金融保险业在今年一季度遭遇基金史上最大规模减持。当季度，基金合计减持金融保险公司持股近千亿元，行业配置比例下降4.36个百分点。

　　对于减持原因，瑞惠投资金融业分析师表示："金融业主要分两大类来看，一类是保险券商概念股，另一类则是招行、工行为代表的银行类个股。两类个股减仓的原因不尽相同。""以中国平安、中信证券为首的保险券商概念股在一季度减持的力度是相当大的，这是因为上述行业的公司基本面有可能因为资本市场的不景气而发生质的变化，所以基金集体减持不足为奇。""银行类个股虽然一季度基金同样减仓，但对于该行业基本面，基金还是相当看好的，特别是在不确定因素较多的2008年，上市银行是为数不多能保持净利润稳定增长的行业之一，所以反映在减持数量上要远小于保险、券商类个股。对于银行股的减持更多的是考虑整体仓位降低的因素。"No.2金属非金属铁矿石涨价、出口减速，减持1.51％钢铁大小非减持压力大金属非金属行业也遭遇基金减持1.51个百分点，减持规模列所有行业第二位。行业细分里，又以钢铁减持最为明显。至一季度末，基金对金属非金属行业配置比例平均下降到8%。

　　"铁矿石的大幅涨价促使钢铁行业进入高成本时代。"华安基金在年初的策略报告会上做上述论断，这也是多数基金在一季度减持该行业的主要原因。

　　"不得不关注市场整体的大小非流通速度，尤其是钢铁行业大小非持股数量普遍过大，未来存在较大减持压力。一季度行业整体业绩可能不如预期，但行业二季度业绩有望好转，增长预计会达到30%左右。"另有创新型券商研究员表示。

　　No.3机械成本上升将导致毛利率下降、周期性恐惧再次弥漫机械设备仪表行业也遭遇基金大手笔减持"一般我们选择供需状况、提价能力、国际市场份额、盈利水平、产能利用率五个指标来判断机械行业的好坏。综合以上因素来看未来3到6个月，工程机械的毛利率将出现一定下降。"一位该行业研究员出身的基金经理助理表示。

　　招商证券机械行业研究员认为从短期和微观层面来看，成本上升将导致毛利率下降是可以预见的。去年四季度以来钢材价格的持续上涨已经给制造业带来了压力。

　　"从短期和微观层面看，我们还没有销量增速下降的数据来支撑上面的结论，但是成本上升将导致毛利率下降是可以预见的。另外，提价能力取决于行业的供需关系、盈利水平及公司的竞争策略。目前来看制造企业大幅提价的可能性不大，考虑到企业的库存，我们预计钢材上涨对企业盈利的影响将持续到三季度。二季度机械行业的投资机会将更多来自于产业整合、国际竞争力提升和具有产品升级能力的龙头公司。""全球经济的不确定性与钢材价格的暴涨，使机械行业面临着估值危机，周期性恐惧再次弥漫；一季度多家上市公司如柳工、安徽合力、振华港机通过了再融资方案，加速了股价下跌；行业收购兼并暗流涌动，股价并未对行业整合的深远意义做出反应。"上述招商证券分析员的研究报告中弥漫着悲观气氛。(理财周报)

基金抛售不止反弹一波三折

　　上周A股市场在利好政策组合拳的推动下，大幅飙升，上证指数创出了最大周涨幅，似乎表明股市已进入到弹升周期中。但是，上周五的基金重仓股在尾盘的不佳表现，或将考验着本周的走势。

　　基金调仓引发下跌？

　　从上周五的盘面来看，下跌的基金重仓股主要有两个特征：一是基本面出现一定变化的个股，比如受到国家税收政策调整的说钾肥等化肥产品，冠农股份、盐湖钾肥等个股便是如此，再如美元逞强使得国际金价有所回落，山东黄金等黄金股也有被基金减仓的迹象；二是前期相对抗跌的品种，比如医药类的华邦制药、华兰生物，再比如白酒类的贵州茅台、泸州老窖等。

　　对于如此走势，有观点认为是基金等机构资金积极布署调仓所致。

　　银行股、地产股等2008年业绩仍可相对乐观的品种在前期跌幅惨烈，具有极强的反弹动能，上升空间相对乐观。所以，机构资金减持前期强势股或者基金不佳的品种，以筹集资金加仓反弹空间相对乐观的品种。

　　另一方面，《上市公司国有股转让暂行管理办法》虽然在一定程度上有效化解了市场对大小非减持的担忧。但在从紧货币政策背景下，仍有部分大小非因企业资金紧张，而有进一步减持所持有的股份以改善企业资金面。在此背景下，基金们为了避免在短线与大小非形成交易对手，也会抛售大小非减持意愿强烈的品种，转而增持那些暂时并无大小非减持担忧的品种。

　　基金减持或抑弹升空间

　　但是，从上周五深沪两交易所的活跃股公开信息回报来看，基金重仓股的下跌或许并不是简单意义的调仓行为，因为活跃股回报信息显示，机构专用席位卖出迹象非常明显，比如说兴发集团的五家卖出席位均是机构专用席位，冠农股份的五家卖出席位有两家是机构专用席位；而深市的中金岭南，虽然在上周五达到涨幅限制，但卖出席位中依然有两家机构专用席位；华兰生物的买入席位虽然是清一色的机构专用席位，但卖出席位中的一个机构专用席位的卖出量就达到6673万元，超出买入席位的五个机构专用席位的买入量总和。

　　从这些数据中不难看出，机构专用席位抛盘汹涌。而机构专用席位又一直被视为基金的跑道之一，所以这些信息显示，基金在大盘反弹过程中进行减持。也就是说，在上周A股市场大幅井喷过程中，虽然场外买盘汹涌而入，但作为市场主流资金之一的基金等机构资金依然有减持的动作，这对后续走势将产生不利的影响。

　　因为基金在这一轮行情中的表现虽然被媒体舆论指责，但作为掌控着两万余亿元份额的基金来说，他们在上周末出现如此规模的减持行为，将会对A股市场的反弹行情产生着较大的压力。这压力不仅仅包括抛盘所带来的资金承接压力，还包括心理暗示压力，毕竟在如此利好政策背景下，基金依然减仓，可能难以用"基金不解政策利好风情"来判断，而只能说基金们依然认为在高通货膨胀背景下，A股市场仍面临着诸多不确定性，所以减持仓位，以争取在未来行情中处于主动地位。

　　大盘或将震荡

　　如此看来，A股市场的弹升行情或将一波三折，所以笔者认为上周虽然A股市场高歌猛进，但投资者不宜过分乐观，在实际操作中，要趋于谨慎。

　　一方面是密切关注着市场新增资金的动向，这主要体现在券商股以及新股上，如果该类个股在本周一出现冲高回落的走势，大盘的反弹或将暂告一段落。另一方面则关注着成交量的变化，如果量能突然大幅萎缩，则意味着场外资金进场出现脱节现象，也不利于市场的反弹。

　　不过，鉴于短线市场的活跃趋势已确立，大盘在震荡过程中也会产生出一些强势股，这往往也是投资者的短线机会之所在，建议投资者重点跟踪两类个股选择方面，一是近期明显有游资涌入的迹象的参股券商等金融概念股；二是部分有明显放量的地产股，如华发股份（600325）、上实发展（600748）等，可适量跟踪。(东方早报,渤海投资)


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