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基金慷慨让筹成笑柄！QFII成功抄底不断追加资金日期：2008-4-25 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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大盘爆发:抄底QFII成了大赢家 公募基金再演悲情 利好撬动大盘 沪深两市巨量反弹接近涨停 一系列的利好政策终于“发酵”出历史性长阳。昨天，在降低印花税利好消息的直接提振下，沪深大盘出现放量井喷行情，两市大盘几乎涨停，9.29％涨幅创下近7年来的单日涨幅纪录，也是自1996年底实施涨跌停制度后的第二大单日涨幅。两市个股大面积涨停，全天交易总量超过2730亿元，较前一交易日猛增一倍以上，这表明昨天大盘的如虹涨势得到了增量资金的强力推动。 沪指高开幅度超过7% 行情显示，昨天沪指高开幅度超过7%，深成指高开幅度更是超过8%。虽然盘中指数有所回落，但买盘依然汹涌，收盘前最后一小时股指再度上扬，最终以全日最高点附近报收。截至收盘，沪综指报收3583.03点，大涨304.70点，涨幅9.29%；深成指报收于12914.76点，大涨1130.61点，涨幅9.59%；沪深300指数报3774.50点，大涨9.29%。个股方面昨天几乎满堂红，两市仅有2家股票下跌，午后涨停股票大幅增加，由前市的一百多家增至近九百家，其中降低印花税的直接受益者券商股全线涨停。 系统性的上涨机会让流动性好的大盘蓝筹股以及跟踪指数的ETF更容易遭到资金的哄抢。昨天50ETF、180ETF、深100ETF、中小板ETF全部报收涨停，沪深两市基金指数分别上涨9.87%和9.79%，相比而言，中小板指数、深证综指表现略逊，涨幅分别为8.9%和8.7%；沪深B股指数涨幅分别为8.98%和7.09%。 抄底QFII再成大赢家 面对持续出台的利好消息以及量价齐升的大盘，许多前期离场的投资者按捺不住纷纷“杀”回股市。昨天上午开盘前记者在一些证券营业部看到，原先较冷清的散户大厅顿时变得较为拥挤，而下单的自助终端更是要排队等候。不少投资者向记者表示，在一系列利好政策出台的鼓舞下，大家受伤的心已经得到一些抚慰，希望这次大盘能够真正见底，行情可以延续更长一段时间。 面对这样的历史性长阳，偷着乐的当然还有前期抄底的资金，包括QFII。事实上，场外资金默默吸纳大盘蓝筹股已有一段时间。据统计，近一个月以来，蓝筹股中以中国平安，中信证券、招商银行、中国人寿为代表的金融股，遭到大资金的持续买入，其中包括QFII。此外，银行板块中的工行、建行也出现机构席位买入，特别是中金公司旗下营业部近几日出现连续买入。 但从目前来看，公募基金在近期的市场中再次扮演了悲情角色，他们不得不低卖高买，再一次把行情做反。 市场估值较有吸引力 从周边市场来看，尽管原油价格在历史峰位附近强势整理，但全球多数股指仍保持蓄势整理态势，在周边市场表现日趋平稳的背景下，A股市场很可能会完全按照自身的运行规律延续震荡上攻格局。 虽然有些机构认为大盘反弹过急有整固的需要，但越来越多的投资者相信，A股市场的春天又将来临，最关键的依据是，目前市场的估值水平已经回到了较有吸引力的区间。如果说20倍左右的市盈率是国际标准的话，那么，作为“新兴加转轨”的A股市场，当然有理由享受更高的溢价。(上海证券报 许少业) 基金成全 QFII抄到政策底 重大利好，绝地反击，闭着眼睛和主力买股票 基金成全 QFII抄到政策底 4月23日晚，财政部、国家税务总局决定，从2008年4月24日起，调整证券(股票)交易印花税率，由现行千分之三调整为千分之一。受印花税下调刺激，4月24日，A股走出了一波极为壮观的走势，沪指暴涨304点，涨幅9.29%，创七年来涨幅最高纪录，也是历史上第二大涨幅。 此次股市上涨，再次将在印花税利好出台前狂买百亿的QFII推到风头浪尖。中证登公司公布的3月份数据显示，QFII不断向其托管账户追加资金。到3月底为止，渣打银行、汇丰银行、花旗银行和中银QFII的账户结算净额分别为32.12亿元、35.26亿元、28.49亿元和25.92亿元，均高于2月份。指南针数据显示，近段时间，QFII一直在大举建仓，A股的这次上涨，QFII又结结实实地抄了一个大底。 尽管QFII再次成功抄底，但有关阴谋论的说法已远不如第一次时那么强烈。因为QFII抄底，在某种程度上是国内基金等机构投资者的误判所致。58家基金公司346只基金披露的2008年第一季度报告显示，基金的平均股票仓位在一季度下降了4.75%。其中，股票型开放式基金的平均仓位降幅为3.68个百分点，混合型开放式基金的仓位降幅为3.53个百分点，封闭式基金的平均仓位降幅更是高达17.39个百分点！在4月14日的"黑色星期一"，基金成为做空的主力，相关数据显示，当日基金抛出45亿元股票，最大的一家抛了15亿元，而做多方则是保险资金和QFII。甚至，在证监会深夜出台救市措施的次日，沪市机构席位大举卖出的情况也丝毫没有改变，整个沪市资金流出金额最大的交易席位亦是基金席位，该席位单边卖出7.8亿元。 显然，QFII得以抄底，在某种程度上乃是基金成全的结果。这源于双方判断的分歧。 QFII敢抄底，主要是从两个方面作出的判断： 首先是政策面。最典型的如汇丰银行4月初在其研究报告中的大胆预测，为改善A股投资气氛，政府不仅会救市，而且会在北京奥运会前夕公布一连串救市措施，其中可能包括降低印花税、收紧二级市场发行条例及推出风险对冲工具等。汇丰银行言之凿凿地给出了救市的时间段，成为A股救市论战爆发以来，首个明确表态的QFII。摩根大通也在其研究报告中指出："中国政府的政策正走向正确方向。"作为身在中国，对国情最为熟悉的基金，不仅未能提前对政府出台稳定市场的政策作出准确判断，甚至在证监会深夜出台救市措施的第二天，仍然疯狂做空，全然没有考虑到稳定市场政策的继续出台。因此，有券商的投资负责人不禁感慨："相比之下，一些国内机构在3000点杀跌简直是昏头了。"其次是估值。如果说政策面是指导股市投资的宏观方向，而估值则是指导投资者进行微观选择的重要依据。当A股跌至3000点左右时，4月22日，摩根大通首席中国经济学家龚方雄认为，"中国的股票如果从它盈利增长的角度来看，在历史上从来没有这么便宜过。"从估值的角度来讲，A股动态市盈率今年已经是21倍，明年是17倍，盈利增长今年是30％多，明年是20％多，所以从盈利增长来看，市盈率已经是相当合理了。龚方雄认为，在目前资产估值很便宜的情形下，减持并不恰当。 但是，面对同样的市场，面对同样的情形，我们的基金分析师则被悲观的思维左右，疯狂的抛售行为表明，基金远没有认识到A股的价值已经"最便宜"。过重的悲观预期摧毁了基金领导者的信心，也摧毁了他们应有的理性与智慧。因此，一错再错，是基金的集体误判成全了QFII。一些基金表示，在A股估值达到更合理阶段再接回。然而，船大难掉头，当基金因为疯狂杀跌把廉价的筹码交给QFII等机构，一旦股市逆转，哪里还有基金建仓的机会？而基金争相建仓的结果，必然推动大盘的大涨，从而，成为已经完成建仓布局的QFII的"轿夫"。问题是，谁为基金踏空给基民带来的损失负责？ 不要再埋怨或羡慕QFII抄底了，我们的基金应该好好反省一下了。(王力 上海证券报) 3000点附近QFII抄底成功 基金慷慨让筹成笑柄 重大利好，绝地反击，闭着眼睛和主力买股票 | ||
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