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广州万隆实操解盘(0425)

日期：2008-4-25 http://www.rich998.com 阅读：次牛股集中营

对于宏观经济过度悲观的预期和对于大小非减持行为的恐惧可能是基金经理们一路杀跌的原因，现在有迹象表明，这两种预期都有可能是心理偏差，确认这种偏差的信息仍然不足，得到充分信息需要一个过程，这个过程可能是几周，也可能是几个月，形势未明朗前，基金们不会大幅修正自己的预期和行为。
社保、保险基金：
社保、保险基金是投资者金字塔结构中的顶层，信息灵通的这类机构可能是政策利好最大的受益者之一，连续三天大涨后，多头将得不到持仓观望或部份套利平仓的社保、保险基金的支持。
散户预期：
在印花税利好出台后的周四暴涨行情中，散户群体是反应不足还是反应过度？这直接影响到周五的走势。
两市翻番的成交量能部份说明这个问题：假如此前部份踏空的基金和游资是周四坚定的做多者，那么作为其博奕对手的空头主力是散户、大小非和社保保险基金三类投资群体之一。本文前面的分析中，笔者认为大小非、社保和保险都不是短线博奕的积极参与者，因此，散户才是周四盘中的空头主力！在短时间暴利的诱惑下部份散户选择了落袋为安，机构高位抢筹的目的达到。
大幅涨跌后的局面总是不好把握，对于市场经验不足者来说，预期更加模糊，难有一个坚定的信念，这种情况下，散户群体在接下来的行情中将随波逐流，周五行情冲高回落时顺势杀跌，周五午后或周一止跌回升时追高。
行为：
长线价值投资者行为：
沪深300成份股已披露年报显示，平均市盈率24倍，估值水平不能吸引真正的长线价值投资者进场。半年内市场从6100点跌至3000余点，目前的位置也不会令长线投资者有减仓的急迫感，因此，长线交易行为多空基本平衡。
短线投机者行为：
趋势行为：
短期下降趋势被打破，趋势行为多头略占优。
套利行为：
短线累计涨幅巨大，如果周五惯性冲高，短线套利交易者逢高套现的意愿强烈；如果指数回落至3500点以下，套利多头将逐渐占据优势。

　走势和实战策略：
　短期下降趋势虽然被打破，但三根长阳线形成的上升趋势雏形并不稳定，趋势行为多头略占优势，主导市场短线走势的是套利行为。由于连续三个交易日短线累计涨幅巨大，周五大盘高开或冲高后套利交易者逢高套现的意愿强烈，3600点以上抛很大，指数将冲高回落；上证指数3500点以下套利多头将逐渐占据优势，最低限度，3400点的支撑牢固可靠。
　市场估值合理，以价值投资为基本理念的大小非在目前位置大量参与市场博奕的可能性不大；大小非中长期的多空行为取决于市场动态估值变化，即取决于宏观经济前景。对宏观经济过度悲观的预期和对于大小非减持行为的恐惧是基金经理们此前一路杀跌的原因，市场数据表明，后一种预期实际上是一种心理偏差；前一种预期是否会出现较大偏差仍然有待观察，未来如果有充分信息表明宏观经济走向好于预期，以基金为首的机构投资者将大幅修正预期和行为，因此，我们保留市场可能就此反转的观点，最低限度，4-5月份市场将迎来一波持续性较好的中级反弹行情。在这一波行情中，超跌的蓝筹和二线蓝筹是主要的做多线索，代表性的板块是金融、有色金属、煤炭石油。

[资金路线图]中期反弹已确定，抓住板块龙头最重要

　　中期反弹已确定，抓住板块龙头最重要
资金流向与热点板块前瞻
　　提要：今日两市的成交金额为2727.3亿元，比前一交易日增加约1488.5亿元，资金净流入约569亿。昨晚管理层公布的“降低证券交易印花税”的巨大利好终于让市场恢复了元气，做多的资金全面进场，上证指数尾市收盘涨9.29%，收在3583。最强势的板块仍是本栏前两天提醒的银行类、券商、煤炭石油、有色金属板块等，政策的出台让投资者对后市有了一个稳定的预期，并且在技术上许多压力线也已突破，后期中期看多已确定。昨日已指出“反弹目标在4000以上，后市可以积极做多。方向可在券商、银行类、煤炭石油、有色金属板块”，今日仍坚持，以上板块避免做短差，反弹空间预计在30-50%。
　　今日资金成交前四名依次是：银行类、煤炭石油、房地产、化工化纤。
　　资金净流入较大的板块：银行类（+109.8亿）、房地产（+47.7亿）、煤炭石油（+37.4亿）、钢铁（+35.9亿）。
　　资金净流出较大的板块：无。
　　后市中期热点板块是：银行类、煤炭石油、房地产。
　　短期热点板块是：券商、有色金属。
　　券商：该板块今日有约11.6亿资金净流入，部分资金已连续几天进入该板块，融资融券或开创业板对该板块都是利好，并且领先于大盘反弹，是反弹的龙头板块。资金净流入较大的个股有：中信证券、国金证券、宏源证券、东北证券、国元证券、海通证券。

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