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金光168通讯0425日期：2008-4-25 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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武汉中商（000785）：抵御通胀 消费升级与升值受惠 基金一季报显示，具备确定性增长、能够有效抵御通胀风险和经济增速放缓的行业及潜力品种成为基金在一季度重点增仓的投资 方向，零售连锁就是其中少有的几个增仓行业之一。随着国家扩大内需，农村人口城市化比例不断提高、居民收入水平持续上升 ，配合人民币升值商业股的投资价值的确值得深入挖掘。建议关注武汉中商（000785）该公司是武汉地区的商业巨头，07年度公 司主业出现了多年难得的销售、利润两旺的良好局面。公司百货店营业总面积逾55万平方米，门店中很大一部分都是自有物业， 具人民币升值受惠和重估增值题材。此外，国内第二大商业航母武商联入主，明确的资产整合给公司带来巨大的想象空间。 一 、百货巨头 消费升级概念 公司07年年报披露，在过去的一年中，公司商贸主业百货业态销售利润均双超年度计划，平价业态完成了利润目标，两大业态出 现了多年难得的销售、利润两旺的良好局面。公司作为典型的消费行业，具有抵御通胀和消费升级双重题材。目前公司拥有8家 百货门店，1家购物中心即武汉销品茂，26家大卖场，其中武汉11家。公司在武汉地区的百货门店都位于武昌区，中南商业大楼 和中商购物广场是公司百货业最主要的盈利来源，年盈利总额约在5000万左右，两家门店并肩而立，地处中南商圈原是武昌地区 最为成熟的商圈之一，周边居民小区众多，保有的客流量使得公司销售、利润能维持稳定的增长态势，长远来看其发展潜力巨大 。 二、本币升值 自有物业带来价值重估 公司控股51%的武汉销品茂，被业界称为“华中第一MALL”，总建筑面积达到20万平方米。集商品购物、餐饮美食、休闲娱乐、 服务特展、精神文化五大定位于一身，已吸引沃尔玛、金逸国际电影城、欢乐空间量贩式KTV、必胜客、佳年华主题公园等国内 外知名商户入驻。05年8月28日试营业以来,目前出租率已超过85%，实现合同租金收入近亿元。此外，公司还在沙市、荆门、十 堰、黄冈和随州（07年新开业）拥有5家连锁百货门店，在异地百货门店实现自己自足。由于武汉中商的门店中很大一部分都是 自有物业，可以大大减少租金费用，同竞争者相比具有一定的成本优势。同时，公司还持有武汉市商业银行2000万股股票权，07 年末账面价值2000万元。在人民币升值常态下金融地产是最大受益者，公司同时身兼两大升值概念，二级市场上具有一定的价值 重估优 资产整合和整体上市题材一直是市场炒作的热点，去年5月，国内第二大商业航母武汉商联集团正式成立。武汉商联集团注册资 本金5亿元人民币，控股鄂武商、武汉中百和武汉中商三家上市公司，年销售规模超过238亿元、总资产约85亿元。为了打造华中 地区的最大商圈，武汉市市长李 宪生对集团的要求是“希望武汉商联集团利用此次挂牌契机，争取三年内实现整体上市”的目 标。武商联将通过注入增 量资金，剥离三家上市公司的不良资产并进行消化，避免同业间的恶性竞争。武汉中商是武汉市三大 商业巨头之一，武商联目前已成为公司第一大股东，公司将受益于未来的资产整合。 二级市 场上，武汉中商作为区域区百货巨头，在国内拉动内需增长趋势下，公司能够享受行业增长带来的超额利润，同时具有抵 御通胀和消费升级以及本币升值多重题材。走势上，该股在暴跌后量能明显放大，显示资金运作迹象明显，孕育的强烈弹升动能 ，值得重点关注 通胀与本币升值声中 商业股机遇无限 在国内经济增速放缓、持续紧缩货币政策以及其它不确定性因素不断加大的市场环境下，基金在今年一季度对于投资组合中的行 业及个股相应做出了重大调整。从基金披露的投资组合变动情况来看，具备确定性增长、能够有效抵御通胀风险和经济增速放缓 的行业及潜力品种成为基金在一季度重点增仓的投资方向。能抵御通胀和消费升级受益的零售连锁品种，在人民币升值助推下得 到了机构投资者的认同，未来行情的变化值得广大投资者重视。 由于市场预期国家会继续通过各项措施扩大内需，配合农村人口城市化比例不断提高、居民收入水平持续上升，中国在未来十余 年间成为世界最大的消费国成为市场共识。近日有研究报告显示，中国以其不断增长的对全球零售商的吸引力，超越美国、日本 跻身最具国际化的零售市场的第九位，也成为前十强中唯一一个来自亚太的国家，吸引了40%的国际化零售商落户中国。而国内 居民收入的显著提高和较高通胀拉动，消费能力同样惊人。国家统计局消息，1-2月份，社会消费品零售总额17432亿元，同比增 长20.2%。这一增速与去年12月份持平，同样为11年以来高点。显然相关上市公司能够享受行业增长所带来的超额利润 国内零售业应对外资的大举进入，行业内的整合并购明显提速。2007年，北京京客隆入住原首联集团、国美电器收购大中电器、 武汉武商联集团公司组建成立、沃尔玛收购好又多股权、步步高收购益阳爱丽丝。在此期间，“连锁百强”中有4家企业成功上 市，零售业也借力资本市场，进行迅速的规模扩张。对于证券市场来说，资产整合和整体上市题材一直是市场炒作的热点，巨大 的想象空间使得各路资金竞相追捧。 对于零售业的投资策略，关注焦点集中在店面销售增 长等内生增长点方面，如能配合像注资整体上市等外延式增长模式哪投资前 景更佳。比如武汉中商（000785）该公司是武汉地区的商业巨头，07年度公司主业出现了多年难得的销售、利润两旺的良好局面 。公司百货店营业总面积逾55万平方米，门店中很大一部分都是自有物业，具人民币升值受惠和重估增值题材。此外，国内第二 大商业航母武商联入主，明确的资产整合给公司带来巨大的想象空间。 | ||
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