| · 您的位置：财富998网 >> 个股推荐 >> 文章正文 | ||
高速成长！反弹行情势不可挡八牛股日期：2008-4-25 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
||
投资评级：合理价值30.6元，买入。 2008年公司EPS为1.02元(忽略股本转增摊薄影响)，公司在行业地位、研发及营销方面均具备较高水准，综合实力优势明显，有望高速成长。考虑到市场波动估值中枢下调及公司成长性，按30倍PE计算，合理价值30.6元，给予买入评级。 (广发证券) 新疆众和：公司发展驶入快车道 公司业绩符合预期。2008年1季度公司实现营业收入2.5亿元，同比增长12.6％，利润总额2341万元，同比增长77.32%，归属上市公司股东净利润4496万元，同比增长87.36%%，每股收益(摊薄)0.13元，符合我们的预期。 期间费用控制得当导致利润提升迅速。报告期内公司利润同比大幅提升的主要原因除了产品销售情况较好外，主要还是在于公司管理到位，控制费用得当，公司的期间费用率从2005年的23.20%，逐年下降，在08年一季度更是达到10.7%的新低。除此之外，公司计提坏帐准备减少和一季度收到财政贴息大幅提高导致营业外收支增加同样支撑公司利润同比大幅增长。 定向增发募集资金将加快新建项目投产速度。2008年1月公司完成了定向增发5400万股，募集资金10.24亿元，进行5个项目建设，目前各项目都已在公司前期自有资金和间接筹资中展开，预计08年电子铝箔生产线精整技术改造项目将完工，提升电子铝箔产量1.2万吨，其他项目将会在09年迎来全面产能释放期。所有项目投产后公司高纯铝产量将会从目前2万吨提升至3.5万吨，电子铝箔从1.2万吨提升至2.7万吨，电极箔从1000吨提升至3000吨。 公司高附加值产品产量增加将提升未来毛利率水平。07年年报中公司电极箔毛利率较06年提升10％，达到26％。随着公司未来在电子铝箔、电极箔方面的产量逐步释放，以及公司在电子铝箔产品方面具有的绝对垄断优势，我们预计公司09年以后的毛利率水平仍会出现一定提升。 维持评级。考虑到公司09年将会迎来产能爆发期，公司产品结构的逐步改善，将提升未来公司毛利率水平，这将直接带来公司业绩的大幅提升，预计08、09年公司EPS分别为0.78元和0.96元，维持“推荐”评级。 主要风险。高纯铝价格波动以及国内其他企业竞争降低高纯铝毛利率水平，以及氧化铝波动带来的风险。 (长城证券) 华兰生物：疫苗即将投产 2008年新的增长点 2008年1季度公司实现营业收入7874万，同比增长3.5%；实现主营业务利润4316万元，同比增长37%；实现净利润2140万元，同比增长36%，每股收益0.10元，低于我们0.16元预期。低于预期的主要原因是高新技术企业需要重新认定，1季度有效税率34%，剔除税收影响因素，每股收益0.13元，增幅73%，预计二、三季度高新技术企业能够获批，公司全年继续执行15%所得税。 从分产品情况看，1季度投浆量下降，增长主要来自2007年二三季度产品价格提升的反映，因此1季度毛利率同比提高13.8个百分点，比2007年提高1.3个百分点。由于产品供不应求，公司营业费用继续缩减，1季度营业费用仅支出59万元；兴建疫苗车间给货币资金带来一定压力，公司长短期借款1.6亿，财务成本上升140万。 公司应收账款周转天数90天，基本稳定；但存货周转天数281天，有所放缓，主要是血浆90天窗口期增加了存货；由于收到的现金减少，同时税收支付同比增加900万，经营活动现金流1500万，低于净利润水平。 公司已经公告，控股子公司华兰生物疫苗有限公司获得流感裂解疫苗注册批件，预计很快投入生产；后续还有流脑A+C疫苗和乙肝疫苗上市，疫苗可能借血制品经销商渠道销售，费用支出有限，疫苗较高的毛利会贡献较为丰厚的利润，因此疫苗会是2008年一个新的增长点。 公司在重庆收购的浆站可能推动2008年投浆量增加30%，血制品投浆量会逐步上升，从整个市场来看，血浆供应紧张的局面仍将持续，人血白蛋白和静注丙球价格维持高位，公司已经获得狂犬病人免疫球蛋白等血制品生产批件，提升血浆综合利用度从而提升盈利能力，2008年将在浆量增长和价格提升共同推动下实现收入的大幅增长。预测市盈率分别为39倍、28倍、23倍，目前股价基本反映了公司价值，但疫苗销售一旦超出预期，将推升股价，我们维持"增持"评级。 (申银万国) | ||
 您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？ １、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com 郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。 |
||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||