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广发证券珠海内参（0423）日期：2008-4-23 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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每日策略分析 大盘短期预测：震荡调整 大盘中线预测：震荡整理 周二沪深股市在跌破3000点后，在金融、地产的超跌权重股带动下，强劲反弹，不过两市量能整体偏弱，而且上涨个股只占三分之一，显示市场观望气氛仍然浓厚，此次反弹仍然停留在技术层面。我们认为市场在经过长达半年时间的深幅调整后，人气的恢复不是仅仅依靠一两个利好能够办到的，如果后续没有更多配套措施出台，市场仍会陷入犹疑中，后市继续围绕3000点展开争夺可能性较大。因此操作上依然建议维持观望，不轻易抄底抢反弹。个股出现7个点以上的反弹幅度，可能是比较好的短线卖点。 操作策略：保持五成上下仓位，急跌加仓，急涨减仓。（杨燕、罗利长） 核心股票库（适合中长线稳健投资型客户参考，组合经理：罗利长） 买卖时机评级 股票 买入 持有 青岛双星 中鼎股份 同方股份 双环科技 西飞国际 浔兴股份 天富热电 贵州茅台 南山铝业 华鲁恒升 大族激光 厦门国贸 云维股份 交通银行 青岛海尔 西山煤电 格力电器 三一重工 宝胜股份 包钢稀土 瑞贝卡 一汽轿车 中兴通讯 柳工 中国国航 兴业银行 海螺水泥 恒瑞医药 康缘药业 广汇股份 兴发集团 金晶科技 宝钢股份 昆明机床 赣粤高速 南京中商 中远航运 保利地产 南方航空 青岛软控 云天化 中国重汽 中国平安 浦发银行 天马股份 渝三峡 安徽合力 泸州老窖 华新水泥 双汇发展 长电科技 双鹤药业 天药股份 巢东股份 招商银行 双鹭药业 华发股份 万科 福耀玻璃 策略减持 备选 备注：1、“★”代表新增或评级调整，新增和减持将有专门提示；2、入库股票均有研究报告支持，原则上要求有3家以上研究机构推荐，未来三年净利润复合增长30％以上，估值具有吸引力。核心股票库主要解决选股问题，应以客户经理为主帮助客户选时；3、库中股票，最佳买入时机在技术指标处于低位或调整进入超卖之时，客户不用等我们提示可自行买入；卖出时机以接近或达到合理估值为准，或短线技术指标处于高位或进入严重超买之时；4、库中股票必须坚持波段操作原则，不拘泥于长线。5、评级仅为短线买卖时机的提示，观点仅供参考，投资者投资风险自担。 重点基金（经纪业务总部高级分析师：章丹群） 基金类型 基金1 基金2 基金3 基金4 基金5 股票型基金 指数型基金 博时主题行业 南方绩优 华安创新 广发稳健 易方达科讯 易方达上证50ETF 封闭式基金 基金科汇 基金科翔 基金科瑞 基金安信 基金安顺 货币型基金 500万以下资金 中信现金优势货币 华夏现金增利 债券型基金 500万以上资金 银河银富货币B 海富通货币B 大成债券AB、C 易方达债券A、B 融通债券 （备注：1、本栏目其中建议重点关注的品种，即使不是核心股票库的品种，也可考虑配置；2、每期建议重点关注的品种，并非都适合立即可以买入，投资者应结合股价技术形态和每日大盘策略分析观点选择合适的时点和价位，只在技术指标处于低位和大盘策略看好后市时考虑；3、部分研究信息可能是风险提示，请务必完整阅读研究报告摘要和我们的点评观点。） 重要研究报告信息点评 目录 ★江中药业（600750）某著名研究机构一季度季报点评报告预测2008年-2010年公司每股收益0.52元、0.69元、0.86元，对应市盈率分别为19倍、15倍、12倍。公司是当前市场最便宜的医药股，股价下跌空间非常有限。维持买入评级。 ★某研究机构发表基础化工行业研究报告，行业降价信息值得警惕： 报告内容 ★江中药业（600750）某著名研究机构一季度季报点评报告预测2008年-2010年公司每股收益0.52元、0.69元、0.86元，对应市盈率分别为19倍、15倍、12倍。公司是当前市场最便宜的医药股，股价下跌空间非常有限。维持买入评级。 主要观点：1、2008年1季度公司实现营业收入3.85亿元，同比增长15.5%；实现税前利润7700万元，同比增长137.6%；实现净利润4770万元，同比增长89.2%，每股收益0.16元，略高于我们0.15元预期。拉动业绩增长的主要因素是重整渠道带动中药OTC销售收入快速增长18%；规模效应使得公司1季度毛利率创近年新高，较去年1季度高点小幅提升1.57个百分点；期间费用率较去年同期大幅下降7.69个百分点。2、运营质量和效率继续保持较好水平。公司营业收入3.85亿，应收帐款5200万，应收帐款周转天数12天；存货周转天数71天，较去年年底速度有所加快；经营活动现金流1.62亿元，银行承兑的应收票据2.5亿元，公司经营活动现金流非常强劲。3、所得税率二季度可回到正常水平。受政策因素影响，母公司一季度未享受高新技术企业15%的优惠所得税税率。经我们测算，母公司有效税率28%，合并报表有效税率38%。目前，公司正按新税法有关规定重新申报高新技术企业资格，预计二季度可获得认定，所得税率将会回到15%的正常水平。4、2008年值得期待，第一老产品销量稳定，价格提升，广告费用下降，收入和利润都能取得较好增长；第二新产品经过较长时间市场测试，预计今年6月份可在全国推广，虽然新产品获得市场认同需要一定时间观察，但公司对此具有一定把握；第三公司基本完成股权激励方案，并可能会尽快启动股权激励，公司内部机制会因此有一定变化。5、我们预测2008年-2010年公司每股收益0.52元、0.69元、0.86元，同比增长60%、33%、25%，根据我们的盈利预测，对应市盈率分别为19倍、15倍、12倍。公司是当前市场最便宜的医药股，估值折扣太高，股价下跌空间非常有限。如果新产品运行顺利，估值有望提升，我们维持买入评级。 | ||
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