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证监会发令枪响 券商忧心私募窃喜 QFII抢筹日期：2008-4-22 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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“算是好事吧。中国股市终于以‘壮士断腕’的悲壮，摆脱了‘政策市’的名声。”一市场人士如此评价监管层打出的发令枪。 或加大减持压力 对于减持新政的出台，机构普遍认为，虽然会对股市起到一定积极作用，但效果将十分有限。一些分析人士甚至指出，新规从某种程度上说，会加大减持压力。 海通证券昨日发布报告指出，从上市公司的股权结构来看，第一大股东的持股比例均值在35%左右，第二大股东的持股比例均值约为9%，因此，如果第二大股东打算减持手中股份，按照每月减持1%的规定，只需在二级市场上连续减持9个月。而第一大股东完全减持则需要花费3年，但大部分国有企业大股东不会全部减持，并且国有企业第一大股东持股比例通常较高，因此减持冲动较大的民营企业控股股东，完全减持手中股份所需的时间，基本可以控制在2年左右。 此外，从实际的减持情况来看，每月减持金额远小于规定的上限。粗略估计一下，如果A股总市值为20万亿元，按规定，每月减持的上限则为2000亿元，而实际上，根据统计，到目前为止单月减持金额多数小于100亿元，远远小于规定上限，规定几乎没有改变现有的减持格局。 海通证券指出，2008年A股的解禁市值在12000亿元左右，2007年约为9000亿元，也就是说，2008年的解禁压力比2007年只增加了3000亿元。在2007年市场高涨的氛围下，似乎没有太多言论对限售股减持问题过分担忧，只是到了近期市场低迷时，减持问题才被作为解释市场下跌的理由之一被市场重视起来。 而从资金供给来看，大宗交易系统所需资金与按集合交易成交的资金，实际上在很大程度上具有一致性。大宗交易除了在交易费用上有一定程度优惠外，资金来源一般仍是场内交易资金，所以从资金面上看，也没有增加A股市场的增量资金。解禁和减持政策频繁变动在一定程度上会改变限售股股东预期，如果他们认为监管层将采取更严厉的措施，就会以更快速度减持，这反而会加重减持的压力。 QFII抢夺廉价筹码？ 海通证券宏观分析师汪辉认为，限售股减持与通货膨胀、经济下滑、A股估值过高的问题共同导致了本轮深幅调整，在通货膨胀和经济下滑担忧没有被市场充分消化时，市场很难在短期有太大起色。 总体来看，减持新政只能说对市场构成轻微利好，而对改变市场现状不能起到实质性作用。不过政策出台毕竟表示监管层已经开始行动，虽然只是露了一小手，但后续可能还会出台一些实质性利好政策，如对印花税的调整。 虽然极不愿意承认，但证监会仓促的救市政策恰好印证了QFII之前给出的预测———“中国政府将在4月出台救市政策”。 “是我们境内机构的水平远远低于QFII吗？还是他们在借力打力，通过打压指标股来争取更廉价的筹码呢？”万国测评研究部主管周戎提醒投资者，不要忘记近一个月来证监会新批的数只基金还没有真正建仓，“基金应该反思。国家在低位新批了那么多额度，是让国内机构能以此获得低位进入的优势，这才是基金应该做的‘长期投资’。” 私募等来换仓时机 虽然大盘振幅惊人，但也有人在窃喜。 “我不知道昨天在政策大利好的情况下，机构还在疯狂打压是否出于同样目的。但我们认为目前是绝好的换仓时机。”昨天，一私募人士透露，他们昨天的操作策略是“积极换仓”。 他告诉早报记者，由于今年宏观经济形势的多变使他们损失惨重，“罪魁祸首就是押错了宝。” “但现在个股已经普跌成这样了，我们非常欣喜地看到，大部分股票都在一个起跑线上了。”他近期的操作策略就是把“宝”再押回来，“我现在抽出来的筹码虽然血淋淋的，但再买入的股票价位也很低，且我相信在号令枪真正鸣发后，新换入的个股会成为‘起跑王’。” 他新换入的板块大致包括：资源类、铁路建设、机械制造、白酒和银行。 | ||
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