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转配短期景气行业 基金一季度大调仓日期：2008-4-21 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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08 年以来，在市场估值重心大幅下移、市场对机械行业未来业绩增长趋势和钢材成本上升担忧加重的情况下，机械板块主要公司股票大都出现了30%以上的大幅下跌，而事实上1 季度基本面情况仍好于市场预期，机械行业股票明显超跌，我们重申对行业“推荐”的投资评级，建议重点关注1 季度业绩高增长公司，如天马股份、厦工股份（600815）、山河智能（002097）、中联重科（000157）等。 研报下载 机械行业：基本面情况好于预期 荐6股(研报) (理想在线 国信证券) 化工股：牛气冲天 三招挖掘投资机会 虽然近期A股市场持续震荡盘落，但是化工板块却频频出现弱市牛股的品种，比如说盐湖钾肥（000792）、兴发集团（600141）、黑化股份（600179）等，而盐湖钾肥更是牛气冲天，已有接近历史高点的K线组合，那么如何看待这一信息呢？ 业绩高成长预期 对于化工板块来说，业内人士认为之所以成为弱市牛股的摇篮，主要是因为两个因素： 一是行业的高景气。近年来得益于我国经济的持续稳定增长，化工行业的市场需求较为旺盛。而化工的上游又有典型的资源特征，乙烯、MDI等气头化工路线自不必说，即便是兴发集团、盐湖钾肥等的上游也是资源型，比如说兴发集团的上游是磷矿石，盐湖钾肥的上游是盐湖资源，在目前全球通货膨胀的背景下，资源价格上涨自然赋予这些化工产品较高的景气周期预期。 二是未来业绩高成长的相对乐观预期。行业景气其实也就赋予了相关上市公司业绩的高成长预期，而且部分化工产品价格上涨趋势仍有望延续，因此那些产能持续释放的相关个股，无疑将获得高成长预期。如赤天化（600227）、沈阳化工（000698）、兴化股份（002109）等，这些行业高景气下的产能扩张，无疑将为持续高成长性带来极强的动能。 行业新特征 有意思的是，化工股在发展过程中，也出现了两大新特征： 一是不少上市公司纷纷上马新项目，这为此类个股获得了新的估值亮点，比如说渝三峡的重庆三峡英力化工有限公司的“天然气制甘氨酸项目”，近期取得重大进展，这赋予该公司极强的估值优势。 据媒体援引券商行业分析师的研究报告称，该公司2008年、2009年、2010年的预计每股收益分别为1.401元、1.799元、2.019元，这可能也是该股在近期呈现较强走势的动能。 二是不少上市公司通过参股或控股新的化工企业，从而摇身一变为化工行业的新成员，比如说冠农股份（600251）（600251），虽然是农业股，但罗布泊钾肥股权的存在，自然赋予了该股极强的化工股属性。由于罗布泊钾肥项目的产能有望在未来数年内持续大规模地释放，该股的高成长性可期。 三招挖掘投资机会 故在实际操作中，笔者建议投资者可从三大思路中寻找化工股的投资机会： 一是从化工行业新特征中寻找化工股的投资机会，渝三峡A（000565）、冠农股份、江苏国泰（002091）（002091）等品种可继续跟踪。 二是从节能减排的产业政策中寻找投资机会。因为化工产品大多是高耗能、高污染企业，所以，在国家节能减排产业政策的推动下，将使得部分小企业退出市场，而为行业内的优质企业提供了积极的成长预期，德美化工（002054）、传化股份（002010）、浙江龙盛（600352）、英力特（000635）、中泰化学（002092）等品种就是如此。 三是从化工产品大项目中寻找成长机会。因为化工行业高景气，那么，在高景气下的大项目无疑成功的概率较大，从而带来新的利润增长点，推动股价上涨。比如说赤天化、沈阳化工、兴化股份等。另外，对行业景气依然乐观的盐湖钾肥、兴发集团、湖北宜化（000422）（000422）等品种也可低吸持有。(渤海投资)(东方早报 秦洪) 农业股：粮食问题迫在眉睫 巨资流入12只股 国家粮食局副局长曾丽瑛向媒体表示，由于种植成本提高、国际油料价格波动等因素影响，推动国内粮食价格上涨的因素仍存在，主要品种仍有上涨压力。而前日在散粮运输新技术研讨会上，国家粮食副局长郄建伟亦首度就粮库亏空问题表态，称国家粮食局已派调查组调查安徽当涂粮库问题。 无疑，粮食已成为迫在眉睫的问题。在各类利好信息刺激下，农业股昨日充当反弹人气股也就可以理解了。 而目前国际米价上涨对国内影响究竟如何，分析认为影响几乎没有。对于米业上市公司的业绩表现，联合证券分析师刘树坤认为，中国是一个大米生产和消费大国，进出口量都很少。从长期来看，只有中国进口量大幅上升，国内的米价才会受到国际米价的影响。 刘树坤进一步分析了金健米业主营业务的变化。金健米业2007年年报显示，其业务范围已从粮油食品加工和种业扩大到药业、乳业、房地产、建筑和进出口。虽然粮油食品加工仍占据其营业收入的半壁江山，但房地产和建筑业的营业收入同比增加42.5%和51.36%.房地产的营业利润率同比增长2.94%，是所有业务中增幅最高的。相对于米价上升，金健米业的粮油食品加工业营业利润率却出现了与公司其它行业利润率相背离情形，同比减少0.52%. 中信证券（600030）一不愿具名分析师称：“这主要是因为金健米业营业收入上升的同时，成本也在急剧增长，所以，尽管金健米业在粮油的主营业务上仍有超过8%的较大利润，但其粮油的营业利润率不可避免将下降。”国际米价上涨的趋势至少为期半年，但对国内相关上市公司的中报没有利好影响，因为国际和国内在大米生产和消费上基本处于隔离状态。这种隔离还表现在农产品的初级价格和加工产品销售价格的差异上。2006年起，国家屡次提升初级农产品的收购价格，但深加工产品的销售价格的涨幅却跟不上原料收购成本，这导致不少公司毛利水平下降。其中，最明显的是北大荒。 据北大荒2007年中报显示，该公司实现营业收入25.1亿元，比2006年同期降低6.4%，但实现营业利润2.7亿元和净利润2.75亿元，分别增长4.9%和5.9%.然而，其农业分公司净利润的增长却远低于公司的整体净利润增长率，只增长了4.8%. 但分析师一致看好农业板块的后市。认为从产需情况看，近几年世界粮食产量总体呈现增长态势，但年际间波动幅度很大。不过随着人口增长、经济发展以及生物能源迅速发展的影响，世界粮食消费需求增长较快。去年粮食产需缺口为5200万吨，预计今年产需缺口为2100万吨。还有分析预计，全球粮食库存仅为3.14亿吨。期末库存消费比是14.9%，为近20年来世界最低水平。从而使得国际市场粮价将继续保持高位运行态势，对国内米业是个利好。 后市展望：广州万隆认为，受农产品涨价影响农业板块容易出现脉冲式走势，而且拒绝跟随指数再创新低，但不要追高，可逢低关注。(南方都市报 龙金光) | ||
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