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大小非们五分钟就想到对策 证监会利好遇麻烦日期：2008-4-21 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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第1页: 大小非们五分钟就想到对策第2页 今日消息面：预计未来一个月内公开出售的数量超过公司股份总数1%的，应通过大宗交易系统转让。 光大集团董事长唐双宁昨天在出席"第四届中国金融(专家)年会"时表示，我国资本市场发展还很不成熟，稳定发展的基础薄弱，市场波动性很大，严重影响了直接融资的发展，需要采取多方面措施"育市"、"护市"，促进资本市场正常发展，防止非理性波动。 昨日，第四届中国金融(专家)年会在北京举行。著名经济学家，前全国人大常委会副委员长蒋正华在出席此次年会时表示：当前我国的整体经济环境有利于资本市场又好又快的发展，虽然股市的发展目前遇到了一些障碍，不过股市的基本面是健康的，股市已经具备逐步回升的条件，需适当的政策指导。 今年我国的GDP增速将比去年有所下降，如调控适度可达10%左右，通货膨胀呈现上半年高下半年低，全年水平可能继续上升，达6.5%到7%。中金公司首席经济学家哈继铭上周末针对今年的宏观经济状况做出了上述表示。 中国证监会基金监管部主任李正强日前表示，基金业要永远坚持基金持有人利益最大化的原则，规范运作，远离内募交易与操纵市场行为，远离各种形式的利益输送，承担起维护市场秩序的责任。 4月16日中国国家统计局公布一季度经济数据，一季度中国经济仍取得了好于预期的增长，实际GDP同比增幅从2007年第四季度的11.7%进一步回落至10.6%，且3月份居民消费价格指数(CPI)增幅有所回落，同比上涨8.3%，环比下降0.7%。当天傍晚中国人民银行宣布上调商业银行存款准备金率50个基点至16%。对此，中外机构并不感到意外，他们预计，央行会继续保持紧缩的政策立场，并继续通过公开市场操作来管理流动性。 股指播报：受"证监会规范解除限售存量股份转让"的短线利好消息影响，两市股指双双大幅跳空高开，最高分别反弹至3305.17点和12134.64点，最大涨幅分别为6.80%和7.46%，而后单边震荡整理，沪指目前仍保留4.45点的上跳缺口，成交量同比增加一成以上，换手亦同步增大，报复性反弹过后，管理层后续的政策导向将决定大盘方向。 盘面点评：个股走出大面积上涨的反弹行情，目前有近20只涨停，包括以爱建股份、安信信托（600816）、陕国投为首的金融股，以国元证券（000728）、东北证券（000686）为首的券商股，以及中船股份（600072）、太平洋、广济药业（000952）等，超过5%以上的个股近400只，金融、煤炭、水务、新能源、医疗器械、节能环保共六个板块涨幅在5%以上，传媒、航天、化工、酿酒、造纸、奥运等十几个板块涨幅居中，资源、地产、钢铁涨幅相对欠佳，却无一下跌，整体呈现飘红态势。新低之后，政策性利好横空出世，管理层在3000点有意护盘，如若后续仍有利好兑现，则反转行情或将启动，操作上仍以技术性反弹对待，不宜追涨杀跌。 有市场人士分析，忽闻证监会出台新规限制大小非解禁。据新华社快讯，最新的《指导意见》规定，股改限售股、新老划断前IPO锁定股，到解禁期后，只要在一个月内想减持占总股本百分之一的股份，都要去大宗交易平台。 该消息主要 "功能"是表明政府态度，从这个意义上讲是很大利好，但该利好时间久了易"利好出尽"，除非另有详细限制，要不然该限制最终会 "下有对策"。 小非很少有持股超过总股本5%的，更多的持股不到1%。多数大非持股占20%至80%，但其中大量是不能减的，因要保持相对控股，最终能减的可能只占总股本10%左右，很少有超过30%的。 估计大小非们五分钟之内就能想到对策。第一个对策就是每个月只减占总股本0.99%的股份，多数小非持股不到1%，故不受此限，少数两三个月差不多减光。第二个对策是通过大宗交易倒给关联方，然后由关联方再在二级市场减持。 该消息可能还有个麻烦，即许多小非为了怕将来麻烦，现在就减了，原本不想减的也减了。笔者认为可能得有更严的政策才行，甚至包括一些学者所说的税收政策。 既然利好消息出来，外盘又很好，股指往上涨些的可能性不能排除，持股者或可持股观望，看看证监会下文如何再作计较，没股者暂没必要过度追涨。(中财网) 第1页: 大小非们五分钟就想到对策第2页 大小非暗处减持知多少 大小非、解禁、减持这三个词被合称为"非"洲"空"军。市场普遍认为，今年一季度"非"洲"空"军是上证指数大跌34%的主力军。"但从一季度的情况来看，大小非解禁的影响有限，更多的是投资者心理的作用。"北京某基金公司基金经理看到一季度券商统计的大小非减持情况后说。据天相投资统计，一季度上市公司公告的减持规模只有195.6亿元，只相当于一个较大型公司IPO的融资规模，甚至不到中国中铁融资金额的一半。 "狼来了"后，现实威力就这么一点吗？信达证券分析师黄祥斌认为，由于许多公司的大小非减持行为达不到公告要求无法统计，许多减持行为不见阳光。 减持意愿减弱 今年一季度是股改限售股解禁的一个高峰。 据统计，今年前三月上市公司大小非解禁股数分别是29.29亿股、59.07亿股、42.12亿股，合计130.48亿股，平均每月43.49亿股。高于2006年6月份以来月均38.11亿股的平均解禁量。 然而解禁的高潮并未引发减持的高潮。天相公开数据表明，2008年1季度上市公司披露的解禁股减持221次，减持市值为195.6亿元，而当季解禁股市值为8439.8亿元，一季度每月减持市值占解禁市值的平均比例仅为3.1%。 但2007年的数据显示，沪深两市解禁股市值18469.8亿元，共披露减持行为986次，其余间减持市值为906.1亿元，每月减持市值占解禁市值的平均比例为8%。 对比2007年的减持情况，天相投资策略分析师黄艳芳称，今年1季度解禁股实际减持市值占解禁市值的月均比例比2007年下降了近5个百分点，减持比例也是处于2007年以来的历史最低。 从统计数据来看，2008年大小非解禁后的实际套现压力并不如想象的那么大。黄艳芳称，人们预期的变化使得解禁股减持的压力被市场放大，市场对解禁股减持反应有所过度。 上述北京某基金公司基金经理也持相同看法。 然而，披露的减持行为可能只是冰山一角。根据《上市公司股权分置改革管理办法》规定，持有、控制公司股份5%以上的原非流通股股东，通过证券交易所挂牌交易出售的股份数量，每达到该公司股份总数1%时，应当在该事实发生之日起两个工作日内做出公告。 信达证券分析师黄祥斌介绍，未披露的减持规模及数量可能要远超公开披露的数据。 黄祥斌称，实际的减持规模在目前的信息披露制度中根本无法统计，若上市公司一季报出来之后，可以对比上市公司流通股同去年四季报流通股的持股增减情况进行测算，但这种测算只是接近实际数据，还有许多减持行为游离在十大流通股之外，无需对外界披露。 但是，上市公司公告的数据同过去对比已经展现出解禁股减持意愿减弱。另一组数据也侧面展现了小非减持意愿减弱的态势。 上市公司内部职员是小非的群体之一。上交所以及深交所的诚信档案中披露，从2月下旬以来，上市公司董事监事高管及相关人员股份变动，减持次数减少而增持次数增加。其中韶钢松山、沈阳机床等高管增持在万股以上。 减持压力犹在 采访中，多家券商研究机构和基金认为，一季度解禁后带来的减持压力并没有想象的大。信达证券黄祥斌判断，有可能是在大跌的一季度中，"非"洲"空"军们认为并不是减持的好时机。 历史来看，根据上市公司公告数据显示，大非当月减持量超过解禁量20%的次数共有四次，分别是2006年9月，占比26.86；2007年9月，占比24.18%%；2007年12月，占比26.64%；2008年1月，占比24.41%。其中，前三个月份都是大盘强势上涨的月份；今年1月份，大盘也上演了半个月的反弹行情。 可以看出，"非"洲"空"军有个比较理性的"指挥官"，卖涨不卖跌，虽然它们的成本很低，但它们更愿意获取更高的收益。那么，在股市震荡调整的行情中，大小非减持的意愿理应减弱。然而，另一种担心油然而生。 信达证券分析师黄祥斌称，实体经济和证券市场的收益率仍然严重倒挂。即使算上时间成本，大小非现在抛售股票获取的资本收益率还是相当高，不过它们愿意获得更高的收益率而暂时按兵不动。但是倘若股市出现好转，他们仍是很大的空头力量。 据安信证券统计，截至今年2月份，大非累计减持68.68亿股，只占解禁股的9.06%。机构一般测算大致有20%大非具有减持意愿，也就是说，截至2月份的统计数据，就有超过70亿股在等待减持时机。 安信证券分析师曾长兴对记者表示，解禁股减持数据只包含了股改的大非，粗略统计，需要披露的大非解禁股的量占到80%左右，而小非的量比较小，在20%左右。而且，解禁股减持数据不包括IPO、再融资过程中产生的大小非。 他说，据统计，在未来三年的时间跨度内，IPO、再融资产生的大小非与股改解禁的大非，在规模上的比例关系大约是2比1。言外之意，还有比股改解禁大非更猛的猛虎。 如果再算上小非，未来面对的大小非减持压力会非常大，"非洲空军"在一季度的冷静可能在为未来的大规模"空袭"积聚动能。 在解禁板块中，黄艳芳介绍，去年全年和今年一季度数据显示，金融、医药、农业板块是减持股数最多的重灾区。天相投资分析师吴峰表示，金融股因为解禁数量大，减持数量也会跟着增大，而医药、农业板块大多是民营企业，大小非变现冲动较强烈。(曹元 扬子晚报) | ||
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