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新能源股:整体盈利水平依旧低下
日期:2008-4-21 http://www.rich998.com 阅读: 次
牛股集中营
综观2007年年报以及少数抢先发布的2008年季报,新能源板块风光无限,一半以上的个股公司业绩发生了翻倍暴增。其中,行业领头羊川投能源(600674)年报净利润为6106万元,同比增长12.4%;申华控股(600653)年报净利润超过了1.1亿元,同比暴增近6倍;方兴科技成功扭亏为盈,全年净利润达到了2474万元;银星能源(000862)年报净利润同比增长114%,达到了1896万元。长征电气(600112)公布的一季度净利润同比增长7倍,达到了3339万元;该数值与其去年全年成绩不相上下。
净利润数据“一枝独秀”
然而,代表一家公司业绩的数值并不仅仅只有净利润一项,每股收益、净资产收益率都是衡量该公司业绩水准的重要依据。对于新能源公司而言,其余财务数据虽有增长,但幅度不大,每股收益依然低下,多数公司该数值仍在0.20元以下范围波动,其中,银星能源的全年每股收益为0.08元,长征电气的全年每股收益为0.13元,申华控股该数据为0.08元,川投能源则为0.12元,距离高成长、高盈利公司仍有距离。
每股收益为公司的净利润除以公司的现有股数,代表的是公司的单位盈利水平,而如果该水平不高,则表明公司的实际经营能力尚有待提高,这一点,在公司的经营净利率指标上得到了同样的验证。比较起房产企业普遍在15%到25%之间的经营净利率,新能源企业的该数据乏善可陈,多数公司仍在10%以下,其中,方兴科技的经营净利率仅仅4.36%,申华控股仅仅3%,银星能源的经营净利率仅仅5.5%,金风科技(002202)也只有13.06%,长征电气的2007年经营净利率也只有8.2%,——卖出去了100元的货物,利润只有8元钱,远算不上高盈利企业。
利润来源并非真金白银
那么,为什么净利润大增而其余经营数据却萎靡不振呢?我们看到,不少业绩暴增公司,利润来源并非来自主营业务增长的真金白银,而是源自意外获得的投资收益或营业外收入,未来成长性并不能确定。比如说净利润大增6倍的申华控股,其2007年投资收益高达1.6亿元,远比主业利润要高,如果没有这部分收入,其2007年的净利润就是负数了;又如川投能源,其2007年的投资收益与营业外收入相加数值等于4753万元,在其净利润中占据了近八成的比例。
A股市场中,任何概念都不能过度炒作,否则,昙花一现之后必然是高台跳水的命运。综观新能源公司的财务数据,资深市场人士认为,投资者需要区别对待,抛开利润暴增的表象,追求其经营能力提高的内在因素,才可筛选到更有价值的个股。
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