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钢铁板块：具备反弹机会日期：2008-4-21 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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月出口量符合预期 笔者在2月份的钢材出口数据点评报告中便写道：“3月国际钢价涨幅可能再次跑赢国内钢价，而国内运输障碍也已基本解决，因此国内钢材出口有望强劲反弹，但同比仍将可能是下降的，在关税出台之前抢出口的效应作用下，2007年3月钢材出口量高达538万吨，预计2008年3月钢材出口恢复至400万吨至450万吨左右的可能性还是存在的。” 观察2008年前3个月的中国钢材出口量与国内外月度钢价环比涨幅差数据，可以清晰地看到两者存在较强的相关性：3月国内外钢价环比涨幅差最大，钢材出口量也最多。在一季度末形成的高钢价差的背景下，笔者认为全年钢材出口量达到5000万吨至5500万吨并非没有可能，其中高点应出现在二季度。 行业供需略偏紧 从宏观层面来看，2008年、2009年中国ＧＤＰ增速预计均高于10％，而钢材表观消费量对ＧＤＰ的弹性系数通常大于1，这意味着粗钢表观消费量增速高于10％。而与此同时，粗钢产量增速预计在10％以下，因此，目前高钢价局面是有基本面支撑的，2005年钢价骤降现象重演的可能性很小。 据麦格理和中国研究机构龙州资讯(Ｄｒａｇｏｎｏｍｉｃｓ)预测，2008年中国建筑业投资增速至少为20％，而天相行业分析师预测，机械、汽车等产量增速预计超过15％，这些均高于粗钢产量10％左右的增速。 关注政府对钢价态度 中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生3月中旬表示，在下述两种情况下，国家有关部门均有可能出台更加严厉的限制出口措施：国内市场钢材价格大幅下降，而国际市场价格保持高价位，国内、国际市场价差进一步扩大，有可能刺激我国钢铁产品出口反弹；全球市场的供应不足，导致国际市场价格进一步上涨，而国内市场价格相对稳定，国际、国内市场价差也进一步扩大，同样会刺激我国钢铁产品的出口反弹。 笔者认为，不排除第三种情况，国内钢价继续大幅上涨。即便推动主因是成本，印度政府对钢价的态度和措施便是先例，但目前来看，三季度钢价季节性走弱的可能性较大。 在目前的市场环境下，笔者认为钢铁板块具备反弹机会，维持“增持”评级。个股方面，继续看好龙头企业宝钢股份（600019）、武钢股份（600005）、鞍钢股份（000898）、太钢不锈（000825），以及长材类企业承德钒钛（600357）、三钢闽光（002110）、莱钢股份（600102）、八一钢铁（600581），均给予“增持”评级。 | ||
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