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广发证券珠海内参（0418）日期：2008-4-18 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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每日策略分析 大盘短期预测：震荡调整 大盘中线预测：震荡整理 周四沪深股市高开低走，再创近期新低，经济数据的不理想以及出于对上市公司盈利状况下降的担忧，使得市场在跌破近期调整平台后，涌现出大量恐慌盘，从大盘走势看，后市3000点将面临考验。虽然在大盘急跌之后不排除反弹可能，但在目前政策不作为背景下，新股扩容、大小非解禁以及上市公司盈利预期下降等因素都将限制大盘的反弹幅度，即便出现反弹，仍然还是停留在技术层面，可操作空间不大，因此操作上依然建议维持观望，不轻易操底抢反弹。中石油股价不跌破发行价，对大盘也是个潜在威胁，需要关注。 操作策略：保持五成上下仓位，急跌加仓，急涨减仓。（杨燕、罗利长） 核心股票库（适合中长线稳健投资型客户参考，组合经理：罗利长） 买卖时机评级 股票 买入 持有 双环科技 同方股份 青岛双星 ST中鼎 西飞国际 浔兴股份 天富热电 贵州茅台 南山铝业 华鲁恒升 大族激光 厦门国贸 云维股份 交通银行 青岛海尔 西山煤电 格力电器 三一重工 宝胜股份 包钢稀土 瑞贝卡 一汽轿车 中兴通讯 柳工 中国国航 兴业银行 海螺水泥 恒瑞医药 康缘药业 广汇股份 兴发集团 金晶科技 宝钢股份 昆明机床 赣粤高速 南京中商 中远航运 保利地产 南方航空 青岛软控 云天化 中国重汽 中国平安 浦发银行 天马股份 渝三峡 安徽合力 泸州老窖 华新水泥 双汇发展 长电科技 双鹤药业 天药股份 巢东股份 招商银行 双鹭药业 华发股份 万科 福耀玻璃 策略减持 备选 备注：1、“★”代表新增或评级调整，新增和减持将有专门提示；2、入库股票均有研究报告支持，原则上要求有3家以上研究机构推荐，未来三年净利润复合增长30％以上，估值具有吸引力。核心股票库主要解决选股问题，应以客户经理为主帮助客户选时；3、库中股票，最佳买入时机在技术指标处于低位或调整进入超卖之时，客户不用等我们提示可自行买入；卖出时机以接近或达到合理估值为准，或短线技术指标处于高位或进入严重超买之时；4、库中股票必须坚持波段操作原则，不拘泥于长线。5、评级仅为短线买卖时机的提示，观点仅供参考，投资者投资风险自担。 重点基金（经纪业务总部高级分析师：章丹群） 基金类型 基金1 基金2 基金3 基金4 基金5 股票型基金 指数型基金 博时主题行业 南方绩优 华安创新 广发稳健 易方达科讯 易方达上证50ETF 封闭式基金 基金科汇 基金科翔 基金科瑞 基金安信 基金安顺 货币型基金 500万以下资金 中信现金优势货币 华夏现金增利 债券型基金 500万以上资金 银河银富货币B 海富通货币B 大成债券AB、C 易方达债券A、B 融通债券 （备注：1、本栏目其中建议重点关注的品种，即使不是核心股票库的品种，也可考虑配置；2、每期建议重点关注的品种，并非都适合立即可以买入，投资者应结合股价技术形态和每日大盘策略分析观点选择合适的时点和价位，只在技术指标处于低位和大盘策略看好后市时考虑；3、部分研究信息可能是风险提示，请务必完整阅读研究报告摘要和我们的点评观点。） 重要研究报告信息点评 目录 ★某研究机构发表银行业点评报告，认为银行股08年09年的平均PE为18倍和14倍，PB为3倍和2.6倍，估值具有相当的安全边际，维持行业看好评级。在板块中优先选择目前估值较低的兴业、浦发、民生以及基本面良好的招行，同时工行和建行作为防御性品种是保守型投资者可以配置的品种。 报告内容 ★某研究机构发表银行业点评报告，认为银行股08年09年的平均PE为18倍和14倍，PB为3倍和2.6倍，估值具有相当的安全边际，维持行业看好评级。在板块中优先选择目前估值较低的兴业、浦发、民生以及基本面良好的招行，同时工行和建行作为防御性品种是保守型投资者可以配置的品种。 主要观点：1.上调存款准备金率可回收流动性，并可抑制部分金融机构的放贷冲动。本次上调准备金率将帮助央行回笼2000多亿元的资金，从而实现对流动性的控制。同时，尽管1季度数据显示信贷调控效果逐步显露、人民币信贷增速回落并基本实现年初调控目标，但存款的大量回流使银行体系资金充裕，未来信贷仍有较大反弹压力，尤其是没有明确年度信贷增量指标的地方性中小银行更是如此。存款准备金的上调将有效抑制这一群体的放贷冲动，从而实现信贷合理增长。2.准备金率上调对银行业绩的边际影响正在加大。存款准备金率的持续上调，使得银行必须重新调整大类资产的配置，把资金从其他高收益品种调拨至准备金上，从而对银行的盈利产生负面影响。相比于07年，各家银行从收益率较低的同业拆借资金调拨至存款准备金的余地已经非常小，而不得不从收益率较高的贷款和债券配置中调拨。我们的测算表明，静态情况下，存款准备金率每上调100bp，从债券调拨将影响净利润约1.5%，从贷款调拨将影响净利润约3%。动态情况下，假设存款准备金率从15%上升至18%，对08年利润的负面影响约为5%。3.准备金率上调符合预期并仍有上调空间，维持银行股的盈利预测和投资评级。存款准备金上调符合市场预期也符合我们的预期。我们判断年内准备金率将上调至18%。由于在我们的盈利预测模型中已经做了准备金率上调至18%的假设，因此此次上调并不会改变我们对上市银行的盈利预测，维持行业08年净利润增长45%-50%，09年增长25%-30%的判断。我们对银行的业绩增长和资产质量的维持依然持有信心。截至今日收盘，银行股08年09年的平均PE为18倍和14倍，PB为3倍和2.6倍，估值具有相当的安全边际，维持行业看好评级，但上涨时机需要宏观层面和市场信心的配合。在板块中我们优先选择目前估值较低的兴业、浦发、民生以及基本面良好的招行，同时工行和建行作为防御性品种是保守型投资者可以配置的品种。 | ||
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