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上海证券投资内参0418

日期：2008-4-18 http://www.rich998.com 阅读：次牛股集中营

大盘创本轮调整新低
日期：2008年4月17日星期四
一、市场综述
国内A股市场周四在周期性行业的疯狂领跌下，A股市场午后迭创新低，A股市场午后全面普跌，各大主要指数纷纷创出本轮调整行情以来的新低，其中，上证综指重挫一举跌穿3200点大关。上证综指、深证成指、沪深300和上证50均创出本轮调整行情以来的新低。两市仅有85只个股上涨，其中跌停的非ST类股多达20只，超过300只个股跌逾5%，市场呈现全面杀跌格局。对于昨日公布的经济数据，基金经理普遍认为不容乐观，并认为股市弱势难以扭转。通货膨胀持续高企，而经济增速明显放缓，对市场构成挥之不去的困扰，而对滞胀的担心令周期性行业首当其冲地遭受抛压。
1、电力、煤炭、金属、地产、航空等周期性行业加速跳水，成为拖累大盘下跌的主要压力。除了对国内经济明显放缓、通货膨胀居高不下等宏观层面的忧虑以外，最近机构投资者又开始为上市公司的业绩大幅下降而担忧。据近期上市公司的公告显示，地产、钢铁、有色金属、电力等不断有蓝筹公司公布业绩大幅下降，已远远超出市场的预期之外；受此影响，近期基金的减持动作亦有加速迹象，从而引发套牢筹码进一步松动。周期性行业持续领跌，无疑反映出投资者在对一季度经济数据进行解读后，继续看空国内经济形势。
2、前两日涨幅良好的煤炭股大幅杀跌，采掘指数昨日领涨今日领跌。煤炭板块中，露天煤业、西山煤电和平煤天安等跌幅都超过7%，山西焦化等跌幅也在5%之上。中煤能源表现最好，微跌不到1%。采掘指数大跌4.68%，位居行业行业指数跌幅榜前列。
3、随着青岛海尔的跌停，带动家电类股出现跳水走势，其中美的电器、格力电器等行业领导品牌处于领跌态势，整个家电板块仅有南京熊猫上涨。盘面上，青岛海尔跌停，美的电器跌8.93%，

厦华电子跌7.02%，格力电器跌8.19%，美菱电器跌6.61%，厦新电子跌6.12%，苏宁电器跌6.82%，海信电器跌5.20%。
4、财政部今日宣布，将对化肥类产品加征特别出口关税，午后化工、化肥股集体跳水。经国务院批准，国务院关税税则委员会日前作出决定，在2008年4月20日至9月30日国内用肥旺季内，对所有贸易形式、地区、企业出口的所有化肥及部分化肥原料在现有出口税率基础上，加征100％的特别出口关税。锦化氯碱跌停，威远生化逼近跌停，西北化工等跌幅也都超过7%。
策略分析师：杨明
二、后市研判
1、基本面分析
周三下午国家统计局发布了今年一季度国民经济运行情况。一季度GDP同比增长10.6%，比上年同比下降1.1个百分点。3月份CPI同比增长8.3%，比2月份数据略有回落。由于CPI数据回落趋势还不是十分明显，在国际市场大宗商品继续高位运行的环境下，国内商品成本推动压力依旧较大，因此尽管数据出现回落，但是压力依旧较大。由于市场此前已经有所预期，因此此数据出台对于A股市场影响不会很大。央行周三宣布自2008年4月25日起，提高存款准备金率0.5个百分点。这是今年第三次提高存款准备金率，我们此前提到过由于中美利差倒挂，一季度外商直接投资同比增长超过60%，短期外债比例又高达58%，使得加息的动力降低，存款准备金率的提高，预期短期内央行再度出台紧缩政策可能性降低，对于A股市场短期会有心理上的冲击，但是在接下来的时间中会有一段缓冲期。
2、技术面分析
在500日均线持续支撑上证指数2周时间后，周四尾盘的下跌跌穿了这根支持线。在所有主要均线均被一一击穿后，看上去上证指数下档的支撑线已经全部消失，5日、10日均线继续牢牢的压制着上证指数。市场下跌的趋势继续保持着弱势的状态。不过有几点需要引起关注，一是成交量开始日渐萎缩，当前市场日成交金额上海已经在600亿元水平，即使在周四跌穿500日均线后，市场也未见出现恐慌性杀跌，显示

市场杀跌动能趋于减弱。二是市场抵抗力度在增强，我们注意到在3200点一带市场已经维持了两周时间，下降速率已经趋缓，这些都是市场期待走稳的一些信息。
三、操作策略
目前宜采取积极的策略，操作中采取逢低建仓的策略以应对市场的变化。。
策略分析师：俞佐杰

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