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基金一季度狂抛股票名单日期：2008-4-18 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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备受关注的基金一季报今日开始提前披露。上投摩根、工银瑞信、融通、银华、益民5家基金管理公司旗下34只基金一季报闪亮登场。根据上海证券报的统计，首批披露季报的偏股型基金出现大幅减仓举动，股票仓位平均降幅超过7个百分点。与此同时，基金的赎回比例则较为微小。 统计数据显示，首批5家基金管理公司旗下的25只偏股型A股基金一季度末加权平均股票仓位为75.88%，而上述基金在去年末的平均仓位为83.3%以上。一季度内，上述基金平均减仓高达7个百分点以上。如果这个仓位变动反映全部基金状况的话，那么今年一季度将是基金近5年来仓位降幅最大的一个季度。 与之相比，此前市场担心的基金大额赎回尚无明显迹象。基金季报显示，上述偏股型基金一季度内的总申购份额为198亿份，总赎回份额则在251亿份，净赎回份额在53亿份上下。与年初存量相比，上述基金一季度的净赎回比例为3%。 基金仓位的大幅降低，显示了基金经理面对宏观调控、企业利润增速下降、非流通股解禁、次贷危机等不利环境，多数选择了控制股票仓位的谨慎策略。部分基金经理还表示，将继续控制股票仓位，并密切关注通胀的发展形势。 基金在行业配置上的策略变化也相当明显。金融保险业、交通运输、金属非金属、电力、煤气及水的生产和供应业遭遇大手笔减持，而石油化工、医药、造纸等景气攀升行业，食品饮料、建筑等抗通胀行业受到很多基金的青睐。 纵观首批一季报，三类公司成为基金的投资重点。白酒、零售、家电等消费类股因其抗通胀、弱周期的行业特性成为很多基金的首选，贵州茅台、泸州老窖、格力电器、苏宁电器等股票纷纷“登堂入室”。景气不断走好的通讯、医药、化肥、农业、煤炭、机械股也受到重视。此外，部分基金仍旧保留了相当比例的银行和地产股，显示对于上述行业仍存分歧 地产股：内地前景黯淡 减持评级增多 4月16日，汇丰控股发表研究报告称，因为中国的从紧货币政策近期无望放松，维持对中国地产业债券的“看跌”评级。因为一旦该行业个别公司遭遇偿付问题，其他目前评级为“BB”和“B”的地产企业债券收益率也将随之全面上升。 报告还指出，广州恒大地产在香港融资20亿美元的首发工作失败后，目前正在试图通过定向发行融资4亿美元，但倘若这一次融资活动再告失败，或者没有如预期进行的话，该公司的财务健康状况将变得非常可疑。报告同时还列举了其他目前正遭遇困难的内地地产商，包括合生创展(00754.HK)，它在北的一项17亿元土地使用权收购案导致穆迪正在考察是否需要下调其评级；另一家潜在高风险地产商是世茂房地产(00813.HK)，该公司3月份接受了一项4月21日到期的银行贷款，和一项用于长期投资的3亿美元短期贷款，这些都是值得警惕的不良信号。 信诚证券高级业务经理林学炯则认为，因行业大环境欠佳，富力地产(02777.HK)由近期16港元反弹势头或已完结，再试低位的机会提高，有可能跌到12~13港元，目标价为反弹到18~19港元。 在近期富力地产发布年报后，合计三家投行不约而同地将其目标价调低。瑞银认为富力地产的业绩稍低于预期，将其目标价由41.25港元下调2.8%至40.09港元，但维持其优于大市的评级。花旗则将富力地产的目标价由36.28港元大降34.8%至23.64港元，但维持“买入”评级。花旗还指出，如富力地产不获批A股上市，其2008年的增长则可能十分有限。 摩根大通表示，全球股市气氛紧张，将富力地产的目标价从36港元调低16.6%至30港元。而对其维持“增持”评级是由于考虑到富力地产可能于未来两月在A股上市，筹集80亿元人民币，将使净杠杆比率由140%降至50%。 早在3月底4月初，投行已再度进行了对富力地产的减持。如摩根大通于4月9日以每股平均价21.85港元，减持了88万股富力地产，减持后其持股比例由早前的14.06%减至13.97%。瑞银于4月2日，以每股平均价21.08港元，减持富力地产375.12万股，持股量由18.33%减至17.96%。雷曼兄弟于3月31日，以每股平均价19.585港元，减持富力地产149.38万股，持股量由5.01%减至4.87%。 在这轮降级潮中，即使资产负债率很低的地产常青树也难独善其身。近期，花旗发表研究报告，调低长江实业(00001.HK)目标价26%，由181.88港元降至134.19港元。尽管长江实业截至去年底净负债比率只有13.6%。摩根大通则降低了负债率只有20％的中国海外(00688.HK)的今年业绩增长预期。表示因环球经济的不明朗因素加剧，以及内地通胀升，分别调低中国海外今明两年的股盈预测7%及6%，至0.69港元及1.01港元。而目标价亦下调21%至15港元。 银行被看空的未来 与业绩飘红成对比的是，银行股在前段时间短暂的反弹后，又再度跌入深渊。 悲观的情绪在蔓延。 “大盘不好，基金在抛售银行股，因为银行股流动性好，比较容易卖出。”上述上海的基金研究员说，最近他已经不敢推银行股了，无论推哪只都有可能再度杀跌，所以干脆就“休息”观望，“现在大家对宏观经济走势都看不清，这是最主要的原因”。 他认为，一季度看起来很美的数字对股价已失去感召力，“事实上，我们更担心未来。” 另一个证券分析师在其报告中对投资者的提醒或许更能说明问题，中国的银行业迄今为止仍是一个周期性很强的行业，目前中国经济进入减速时期，由于贷款的重新定价以及目前紧缩的信贷政策，银行业的净息差仍保持稳定，甚至有小幅增长，因而业绩有所增长。但是，随着调控的深入，经济增长的放缓，更多的工商企业将陷入经营困境，届时银行业的不良贷款比率将持续上升。他们估计这个临界点可能发生在2009年。总体来看，无论实体经济还是调控政策，对银行业的负面影响可能将越来越大。 邱志承认为，以浦发为例，2008年浦发的高增长较多来自于信贷成本的下降、有效税率的下降等一次性因素。2008年之后，收入增速将明显放慢，想要保持较快的利润增长，则要下调目前较高的拨备覆盖率。他估计2008年浦发的利润有望增长100%以上，但2009年增速将明显下降。 | ||
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