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广州万隆实操解盘(0417)日期：2008-4-17 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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第二，宏观调控的压力。为了控制通胀压力，与及可能出现的过热，央行进行了多次微调，目前准备金率、基准利率已经接近甚至上摸历史的最高水平。从以往的经验来看，这往往是经济处于拐点的重要信号之一。假如这种分析成立，那么相关的周期性行业如机械、房地产、运输、钢铁等行业将可能率先回落。 第三、通胀背景下的成本压力。从07年起，我国进入了高通胀高增长的经济周期，成本明显上涨成为了常见的经济现象。结合有关数据，上游原材料行业的价格上涨动能已经向下游行业传导，但是在这一过程中，某些中下游行业由于政策、产品议价能力弱等因素，无法转移成本上涨的压力，从而导致毛利率大幅下滑，例如炼油业、电力等。 第四，公允价值变动对利润的影响。新会计准则实施后，不少数上市公司持有的股权等金融资产将存在着重估的情况。一般来说，金融资产可分为交易性金融资产以及可供出售的金融资产；如果是交易性金融资产，那么其公允价值的变化将计入当期收益；如果是可供出售金融资产，那么其公允价值的变化将计入净资产。由于目前上市公司在二级购买股票、持有法人股的情况较为普遍，投资者应重视这一因素。 综合而言，投资者需要关注以上提到的几点因素，可能对上市公司业绩的负面影响，尽可能避免一季报、以及未来可能遇到的业绩地雷。 二、经济出现拐点情况下值得关注的方向 根据海关总署近日公布的进出口统计，一季度我国进出口总额达到5703.76亿美元，同比增长24.6%，实现贸易顺差414.18亿美元，贸易顺差同比减少５０亿美元。顺差的减少，与及国内宏观调控的双重作用，使得我国经济增速回落的可能性大大提高。 有观点提到，我国是投资拉动型的经济体，只要经济下滑的幅度过大，政府将加大信贷的投放力度，以稳定经济的发展。本栏认为，管理层很可能会维持经济的稳定，但是，抑制通胀仍然是最主要的任务，为了控制通胀，经济适度减缓将是可以接受的。 但重要的是，产业升级、产业结构调整已经到了关键阶段，政府不会因为经济可能出现放缓，而放松对高耗能、高污染行业的控制。相反，政府可能会采取一些财政政策，加大新能源（节能）、医药、公路、铁路、电网等基础设施的投资力度，以弥补固定投资增速的不足。如此一来，新能源（节能）、医药、公路、铁路、电网等基础设施，在经济增速下滑的环境下，将有望保持稳定的成长势头。此外，在当前的通胀背景下，可以抵御通胀压力的行业也值得关注，具体来看，抵御通胀压力的行业主要包括化工、造纸、煤炭等。 | ||
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