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4大顶级券商建议增持4只股

日期：2008-4-16 http://www.rich998.com 阅读：次牛股集中营

国电南瑞（600406）

　　好转迹象延续

　　中投证券熊琳预计，国电南瑞2008－2010年EPS分别为0.80、1.03和1.28元，维持“强烈推荐”的评级。

　　行业最坏时期已经过去，未来二次设备龙头应该有所表现。根据对行业上市公司的调研发现，行业需求量已经开始高速增长，而各个公司订单也处于饱满状态。但是行业公司的收入增长却不明显，原因在于自05年下半年开始，电网公司监控与保护一体化的招标方式，使得核心竞标参数由技术转向价格，价格战导致二次设备产品收入及毛利都持续降低。目前行业毛利率已处于较低水平，未来应该有所好转，而作为行业龙头的国电南瑞在业绩增长方面将会有所表现。

　　主导产品优势明显。电网调度自动化产品在国电南瑞营业收入中的比重接近30%，公司该项业务优势明显。预计在未来市场竞争中，公司在高端市场的垄断地位还将延续，而公司也将逐步拓展中低端市场。

　　08年业绩将会明显释放。虽然一季报无法看出公司分业务产品毛利率情况，但公司综合毛利率上升明显。公司对于几项产品的成本控制已经在07年四季度卓显成效，这一点从07年年报公司毛利率提升中已经可以看到。预计08年公司产品毛利率依然有提升空间。在收入增幅有所回升、毛利率逐步企稳并存在提升空间、费用控制得当的前提下，预计公司业绩将得到明显释放。

　　康缘药业（600557）

　　一季度销售情况向好

　　根据康缘药业一季度的销售数据和对公司未来产品销售情况的判断，中信建投证券分析师预计公司08、09年EPS分别为0.94元和1.37元，维持“增持”评级。

　　一季度开局博得满堂彩。公司一季度实现营业收入2.8亿元，同比增长28%；实现净利润2800万元，同比增长57%。一季度的纯销数据显示，公司7大主导临床产品在08年1－3月单月同比分别增长70%、30%和40%。虽然这种增长是在去年一季度基数水平比较低的情况下出现的恢复性高增长，但良好的开端坚定了分析师对公司营销策略的信心。

　　分线营销与第三终端共同发力。公司销售的大幅增长得益于营销与渠道分销的共同发力。面临愈加广阔的第三终端市场，除了组建自己的渠道分销队伍，公司还与国内大型医药流通企业(如国药控股和九州通等)签订了战略合作框架协议。利用国药控股在全国的物流网络和配送渠道，公司的产品销售将上一个新台阶，尤其对公司产品在第三终端的销售将起到拉动作用。

　　从不同终端的销售收入同比增长水平可以看到，公司一季度零售及第三终端的同比增速高达83%，超过了医院终端38.5%的水平。在分线营销策略下，一季度公司的7大临床主导品种均出现了不同幅度的同比增长，增长最迅速的仍然是去年的明星产品热毒宁，即使是上市时间较早、产品销售基数高达3亿元的桂枝茯苓胶囊也出现了超预期增长。

　　好当家（600467）

　　海参量价齐增带动增长

　　华泰证券预计，好当家2008－2010年每股收益分别为0.396元、0.478元、0.654元，目前估值低于行业平均水平。考虑到如果公司对海域的开发速度超过预期，则公司业绩亦存在超预期的可能，给予公司“推荐”的评级。

　　2007年公司实现营业收入773877230.91元，同比增长17.20%；实现营业利润212540551.37元，同比增长111.39%；实现归属于母公司所有者净利润201579547.58元，同比增长115.61%；实现每股收益0.32元，略高于预期。2007年度，公司海参累计捕捞1290吨，比去年同期增25.98％；年平均销售价格170元/公斤，比去年同期增31.48％；从而带动海参收入同比增长70.47%，毛利率高达62.71%，比2007年增加了5.52个百分点。同时，公司的另一主要产品——海蜇累计捕捞4168吨，比去年同期增长26.76％；年平均销售价格10.40元/公斤，比去年同期增26.67％；从而带动海蜇销售收入同比增长60.97%，毛利率高达81.43%，同比增长了5.72个百分点。

　　在2007年10月和2008年3月公司两次分别获得10万亩海域的使用权后，公司水域资源储备总量已经接近23.34万亩。在新增的20万亩中适合养殖海参的约有8万亩，其他的海域可以养殖其他海产品。公司已经与中国水产科学院黄海水产研究所建立合作关系，拟系统规划利用该海域进行养殖，这为公司长期发展奠定了良好的基础。

　　宏图高科（600122）

　　门店拓展快速进行

　　东方证券分析师预计，宏图高科2008、2009年每股收益分别为0.77元和1.25元，维持“买入”的评级。

　　公司2008年一季报显示，报告期公司完成营业收入22.69亿元，同比增长97.92%；实现归属于上市公司股东的净利润1890.2元，同比增长500.36%；实现每股收益0.175元，高于此前预测，同比增长498.16%。

　　公司业务和利润的快速增长主要来源于宏图三胞连锁业绩的快速增长。宏图三胞门店的拓展正以明显高于既定规划72家的速度进行，截至3月底公司已开设新门店25家，预计上半年新店将达到58家左右。

　　迅速扩大网络规模是公司现阶段的战略核心，公司也正在集中资源投入连锁网络的拓展。预计随着下半年增发资金的到位，今年公司新增门店将超过100家。初步判断，300家门店将是公司发展的一个临界点，预计2009年第三季度超过300家后规模效应将显著体现：销售规模的扩大使得现金流更为充裕，采购成本进一步下降，期间费用率将得到摊薄。

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