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广州万隆实操解盘(0416)

日期：2008-4-15 http://www.rich998.com 阅读：次牛股集中营

万隆研究力·大视野4月16日操作决策

　　一、指数预测
　　1、“大牛市探路”栏目认为：新股的连续发行将对后市产生负面影响，后市短线仍有整理空间。
　　2、“行为视角”栏目认为：大盘在下降趋势中运行，后市还有整理空间。
　　二、风险与机会
　　1、“预警机前瞻”栏目认为：研判各类参与主体的不同行为模式，能够比单纯的估值研究更好解释市场走势，尤其是中短期的市场走势。
　　2、“主力路线图”栏目认为：在宏观面和价格上涨的趋势下，煤炭板块仍然值得关注。当前经济产业升级、产业结构调整已经到了关键阶段，，政府可能会采取一些财政政策，加大新能源（节能）、医药、公路、铁路、电网等基础设施的投资力度，投资者也可关注其中蕴含的机会。
　　3、“战场观股”栏目认为：今日市场继续做空能量明显不足；而在股指探底反弹过程中，成交量明显放大，同样也说明市场内在反弹要求较为强烈。对新一轮宏观调控预期的担忧而在很大程度上诱发了市场的再度暴跌。虽然从根本上扭转当前过份悲观的投资心态仍有待时间消化和政策面的积极引导。
　　4、“资金路线图”栏目认为：周二两市的成交金额为914.33亿元，比前一交易日减少约115亿元，资金净流入约38亿。今日市场有部分资金回流，主要集中在新能源、创投、农林牧渔、有色金属酿酒食品等。而银行、房地产、钢铁仍是流出。农林牧渔、煤炭石油（新能源）、券商、有色金属等板块仍是反弹的重点。
　　三、结论与决策
　　1、盘面简述：今日大盘宽幅震荡，盘中一度创出新低3212.15点，但随后在新能源、创投、农业，券商等热点板块强势上扬的带动下震荡反弹，最终上证综指收出一根带下影线的阳线。
　　2、后市研判：周三大盘将顺势冲高震荡，收小阳的可能性较大。周二虽然反弹，但反弹的持续性仍待观察，市场下降整体趋势并没有改变。
　　3、资金面的关注点：周三将进行新股紫金矿业申购，对短线资金有一定挤出效应。
　　4、政策面的关注点：最近严重影响市场格局的一季度经济数据将于周三逐步公布。
　　5、市场心态：随着行情一再下跌，投资者信心一再受挫，周二有所反弹，但是市场心态的扭转不可能一蹴而就。
　　四、操作策略
　　短期操作：虽然短线有反弹，但是向下趋势并没有改变，投资者继续轻仓观望为宜。
　　仓位：建议仓位三~五成操作。
　　重点板块：后市中期热点板块是：新能源、农业、煤炭
　　短期热点板块是：创投、节能环保

[预警机前瞻]不同市场参与者的行为模式研究

提要：市场中各类参与主体的行为模式是直接决定市场格局的全部因素，这凸显了行为模式研究的价值。而不同市场参与主体对不同信息的预期和相应行为都有所不同，研判各类参与主体的不同行为模式，能够比单纯的估值研究更好解释市场走势，尤其是中短期的市场走势。
一、不同市场参与者的行为模式必然不相
市场中各类参与主体基于投资理念，利益诉求及信息获取效率的不同，必然会采取不同的行为模式，也必然在同样的环境下在面对同样的信息时，有着一定差别甚至截然不同的市场反应。
如对于大小非来说，由于其产业资本的特性，决定其对长期经济发展趋势，上市公司的基本面及成长性等有着更加深刻的认识。远离市场的产业资本更看中将资本附着在具备成长价值的上市公司之上的长期增值，这决定其投资行为模式较为长期化，占有巨大的成本价差优势又使其对长期投资的把控更为轻松，占有优越的心理优势。但是对于基金等金融资本而言，由于根植于其制度下的短期利益诉求（基金管理人的利益往往和排名和扩大规模的欲望等非市场因素相联系），决定其必然难以秉持成熟的投资理念，决定基金的行为模式必然短期化。更有甚者，基金持有人非理性赎回的压力下，更是不可避免压迫基金经理人要跟随市场走势随波逐流。
总体上，利益机制和市场投资理念的不同，从根本上决定了市场中不同的参与主体之间必然有着不同的行为模式。
二、大小非的行为模式可能更倾向于长期和理性化
大小非的行为模式较为理性，长期行为取向可能更明显。影响其行为的主要因素在于价格水平，经济发展趋势，资金供求和宏观政策。和其它市场参与者明显不同的是，其受市场走势等因素的影响较少，这很可能和大小非们大都是处于实业领域，和市场保持适当距离有一定关系，是产业资本特性的显现。

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