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基金逢反弹净卖71.8亿 持续强力反弹短期难现日期：2008-4-14 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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在“疑似底部”形成初期，投资者信心不足的现象仍然存在，市场短期可能难以出现持续性或强有力的反弹行情。 从技术上看，上周三长阴后连续两天缩量小幅反弹，成交量出现了大幅萎缩，周五两市总成交金额916亿元，已经创下了2008年下跌以来的新低。量能的萎缩一方面意味着市场抛压逐步减轻，但另一方面表明买盘力量仍然不足，如果投资者信心不能得到恢复，仅仅依靠惜售是难以推动市场大幅反弹的。 当然，按照“地量地价”的说法，在经历了足够大的跌幅之后，成交量的极度萎缩往往意味着底部即将到来。其实质意义是抛售压力减弱到临界点，只需要轻微的买盘增长就能推动股价出现上涨，并给更多投资者带来信心，形成新一轮循环反馈上涨机制。关键问题是，目前市场的成交量是否已经是真正“地量”了呢？ 研究表明，2006年以来沪市调整地量水平往往略高于上一波段行情天量的20%。如2006年5月16日沪市天量541亿元，调整到8月15日的地量110亿元，为天量的20.3%；2007年5月30日天量2755亿元，调整到7月13日的地量570亿元，为天量的20.7%。而上一次6000点见顶的天量成交为2007年10月12日的2215亿元，按照20%计算，地量水平为450亿元左右，考虑到中国石油等超级大盘股在调整期间上市流通，我们认为这一次沪市的地量水平很可能落在500亿元上下，目前来看还有一定差距。这也意味着大盘可能还需要继续在低位震荡中反复缩量，短线并没有到达变盘的临界时机。 从基本面看，上周公布的一季度业绩信息明显好于此前市场的悲观预期，特别是从紧货币政策下投资者最为担忧的银行、地产等大盘蓝筹股业绩相当出色。业绩超预期有助于缓解投资者的恐慌情绪，周三长阴后，周四大盘并没有按照前期恐慌下跌的“惯例”向下破位，与当天工商银行等业绩预喜不无关系。 市场恐慌情绪缓解之后，构筑底部成为可能，但是要想大幅反弹还有待于投资者信心的进一步恢复。虽然业绩利好频传，但我们注意到工商银行、招商银行（600036）等蓝筹股仅在利好公布当日出现小幅上涨，并没有引发投资者的热烈追捧。这是因为市场原有估值体系已被打破，而新的估值体系尚未建立，对个股的价值判断处于混沌状态，动态市盈率20倍甚至更低在目前只是不抛售的理由，但不是大举买入的理由。虽然我们认为不少个股已经低估，但市场新的估值体系建立可能是一个较长的时间过程。(北京首放) 资金动向探秘：基金逢反弹沪市净卖71.8亿 资本市场的魅力在于不可测性，就像近期大盘反弹，但板块反弹的先后顺序、个股反弹力度各有不同。那么，市场资金主要流向哪里？ 虽然银行、保险、券商、房地产、钢铁、有色金属等主流板块在近期的反弹行情中"各领风骚三两天"，并有明显的底部放量，看上去很美，但上海证交所Topview分析系统截至4月8日反弹高点的统计数据显示，基金席位近期对于沪市A股的总体态度依然很坚决：减仓。 基金席位近5个交易日(4/1～4/8，下同)净卖出沪市A股71.8亿元，其中买入390.45亿元，卖出462.25亿元。近10个交易日(3/25～4/8)则更是净卖出沪市A股163.61亿元(买入724.15亿元，卖出887.76亿元)。 被普遍认为有增量资金抄底的几大主流板块大多仍遭到基金净减持。近5个交易日被基金席位净卖出最多的板块是钢铁冶炼板块，遭净卖出13.18亿元。其次是证券保险板块，遭净卖出9.82亿元。排名第三的是房地产开发板块，遭基金净卖出7.23亿元。第四名是水泥板块，被净卖出5.18亿元。排名第五位的是贵金属板块，被净卖出5.154亿元。 近5个交易日基金席位净买入较明显的板块则多为非主流品种，且买入力度与上述净卖出板块的力度不可同日而语。其中净买入居首的是土木工程板块，共净买入7.61亿元。之后分别是石油化工板块(共净买入1.45亿元)、包装印刷纸业板块(共净买入1.191亿元)、零售连锁板块(共净买入0.877亿元)和橡胶轮胎板块(共净买入0.342亿元)。 Topview分析系统的板块热点解析(涵盖沪深两市所有个股)结果则显示，按板块增仓个股比例来排序，白酒板块雄踞资金增仓比例第一名，增仓个股比高达75%。其次是机场港口板块，增仓个股比也高达72.73%。第三名是高速板块，增仓个股比为63.64%。第四名为证券保险板块，增仓个股比达到62.50%，说明在基金大力砸盘的同时，有场外增量资金在较大规模逢低吸纳。并列第四的是深圳板块，增仓个股比同前。 齐鲁证券投资策略分析师张雷截至9日的资金趋势流向研究显示，大盘4月1日机构线开始上翘，近日机构持仓比例连续提高，说明目前的价位得到了机构的认可，"有机构在此位置积极建仓，但还需要观测资金是否持续流入来判断后市的走势。" 行业方面，张雷表示在近期市场筑底过程中，金融类板块先行企稳回升。"我们从两周前资金流向和资金能量分析，银行指数在下跌过程中虽然调整幅度比较大，但是资金并没有大量流出，而且在近期探底行情中，银行类指数先于大盘完成筑底，后期仍有上涨动力。从券商指数分析，资金能量在4月1日之后蓄势上扬，近期连续大幅上升已经接近1月14日下跌时的高点能量，由于短期资金能量释放过快，因此券商指数后期仍有震荡调整的要求。" "近5个交易日机构增仓比较明显的板块有：外资并购、工程建筑等，后市机会较大。另外，前期跌幅较深的银行股、基金重仓股、煤炭石油、参股金融等板块也出现了资金的净流入，有望持续反弹。" 他同时指出，近5个交易日减仓的板块中，钢铁行业减仓非常明显，无论是5个交易日持仓还是20日持仓均显示为大幅流出，因此目前钢铁板块的反弹可能只是昙花一现。另外，机械、电器、有色金属均出现资金流出，前期表现比较好的创投、航天军工、3G也都出现了获利回吐。(蔡臻欣 第一财经日报) 嘉实席位G27194反弹即出狂抛多只股票 “公募基金操盘实际遵循的是价值投机，而非价值投资。”大成基金投资总监刘明曾有一句话道出公募基金的真实面目，资金不可能在一只股票上停留过长时间。 有波峰和波谷的地方就有基金的影子。上证指数跌破3400可能是短期的底部了，资金大面积进场，零售连锁、房产租赁开发、钢铁冶炼、电力能源、运输物流是首先被狩猎的板块。 但买入持有已是昔日时尚，基金正在密切寻觅每一个波段，即使这个波段很窄，它都要快进快出、狠买或狠卖一把。 准：基金一进场，板块就普涨 小板块突然受礼遇：橡胶轮胎、医药中间体、两轮车辆 大资金进场的脚步与各板块的上涨节奏同步，“准”，大资金生存的第一大特点。 上交所交易数据显示，以4月9日作为分析结束日期，近5日53个板块基本步入了上升通道，出现了程度各异的涨幅。而此波上涨的前一个交易日4月2日，对于这53个板块来说是短期的一个底部。 统计显示，近9日，沪市A股基金净卖出132.546亿元；近8日，沪市A股基金净买入652.218亿。也就是在近8日和近9日之间，基金从净卖出变成净买入。而近8日是从4月2日开始计算，这一天分明是机构吹响大面积进场号角的一个关键时点。随着基金陆续进场，各板块出现普涨行情。 基金似乎踩准了各板块的上涨节奏，只是在各板块上的资金分布和介入的程度有所不同。近9日，净卖出最多是零售连锁、房产租赁开发、钢铁冶炼、电力能源、运输物流5个板块。近8日的统计数据显示，基金反手做多后，净买入最多的也是这几个板块，8天时间，净买入超过了120亿。 净买入最少的板块也不意味着失宠于基金。近8日，净买入最少的3个板块是橡胶轮胎、医药中间体、两轮车辆，每一板块的净买入额仅1亿左右。“资金相对流入度”这一指标根据板块权重和市值来衡量资金进入的积极度，据这一数据显示，上述3个板块资金相对流入度为60%、25%、48%，排名在53个板块中十分靠前，仍然可以肯定，它们也受到基金的倾慕。 | ||
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