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农业板块渐至炒作周期高点日期：2008-4-14 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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双轮驱动农业板块走上牛途 对于一向不为市场所重视的农业板块在近期反复逞强，主要在于两点： 一是市场的氛围有利于农业股，比如说由于种植面积减少、人口增多等因素，目前大麦等农产品库存接连创新低，粮食安全渐成各国关注的焦点，相关农产品价格也在关注声中节节盘升。而全球商品期货价格暴涨所带来的通货膨胀预期也加剧了农产品价格上涨的动能，尤其是近期全球大米价格一日暴涨30%的数据极大地刺激了热钱的神经。而从近年来A股市场经验来看，产品价格上涨往往会带来股票价格上涨，所以，随着农产品以及部分支农产品价格的上涨，农业板块渐渐成为多头资金云聚的焦点，股价也在买盘推动下节节走高。 二是市场资金投资风格的变化。虽然不少农业股目前缺乏业绩的配合，但由于证券市场历来强调的是未来预期，而前文提及的农产品价格上涨的逻辑推理结果就是有望带来净利润的高增长，所以，越来越多的资金逐渐关注起农业股的投资机会。更何况，当前由于权重股的再融资等因素，使得更多的基金等机构资金流出权重股，而出于基金净值、基金契约等因素考虑，这部分退出的资金并不愿意空仓等待，他们迫切需要新的投资方向，而符合市场氛围以及符合国家产业政策扶持方向的农业股自然成为基金等机构资金的青睐。这也得到当前有媒体披露称某大盘基金对农业股情有独钟，在新农开发（600359）等品种更是大手笔投资，从而进一步强化了农业股的强势。 商品期货价格上涨≠净利润上涨 笔者认为，单纯将目前农业股的强势表现解释为概念炒作或游资的兴风作浪更合理，毕竟短线炒作并不强调业绩的成长性，关键在于题材能否得到市场的认同。但如果将农业股看成为是价值投资品种，目前盲目介入就有些欠妥当，这也反映出当前市场浮躁的心态，也说明农业股离周期性高点为期不远。 一、商品期货价格上涨不等同于上市公司净利润上涨。现在不少业内人士将农产品期货价格上涨等同于农业股净利润的上涨，表面看来，似乎符合逻辑，因为产品价格上涨的确会对应着农业上市公司净利润的提升。但这其实是两回事，因为农产品商品期货主要体现在流通领域，尚难以一下子渗透到农户以及类似于北大荒（600598）等农业上市公司中，否则将会形成更为严重的通货膨胀，这与当前控制通货膨胀的货币政策趋势相背，难以得到市场的充分认可。 二、目前A股市场真正从事种植业的上市公司并不多，即便流通领域的产品价格上涨传递到生产领域，受益的上市公司也并不多。更何况，在农产品价格上涨的同时，成本也迅速上涨，不仅仅是农药，也不仅仅是化肥，还包括农民工资要求的上升。另外，农产品对天气极度敏感，所以，最终农业类上市公司的盈利能力难以出现爆发式增长。对此，笔者颇认同一个观点，即如果农民以及农业种植业上市公司果真因为农产品价格上涨而大幅受益成为“爆发户”，那么，全球普遍存在的对农业政府补贴还有存在的必要吗？但事实上，补贴却是事实存在的，既如此，拥有补贴特征的农业能有多大的盈利空间呢？ 因此，笔者认为，农业股固然会在国际商品期货价格上涨的推动下，在农业产业扶持政策的预期牵引下，出现强势延续的特征。但农业股缺乏强劲的业绩基础做支撑，不排除在下周进入炒作周期高点的可能性。故建议投资者在实际操作中，尽量不追高农业股，谨防过山车的股价走势所带来的投资风险。对于已持有农业股的投资者，则可密切关注市场动向，一旦农业股放量滞涨，就赶紧获利套现。当然，对于六国化工（600470）、泸天化、湖北宜化（000422）、华鲁恒升（600426）等支农产业股，由于拥有相对扎实的业绩基础以及未来产能释放所带来的业绩增长预期，仍可以低吸持有。 | ||
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