| · 您的位置：财富998网 >> 基金快讯 >> 文章正文 | ||
基金集体翻多密谋千点反攻日期：2008-4-11 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
||
“大小非”解禁洪峰过后，各基金公司对于政策的期待以及市场情绪的判断，都较一季度相对乐观。 华安基金二季度股票策略报告指出，未来一段时间市场逐步回暖的概率偏大，震荡修复有望成为下阶段行情的主基调。 该报告分析指出，在前期深幅调整之后，有利于市场的客观因素正在增加：估值的快速修正已经使得系统性风险大部分释放；预计二季度开始CPI将高位见顶回落，缓解市场对进一步紧缩政策的担忧；政策面偏暖，新基金逐步进入建仓期；未来几个月新增解禁股流通压力将显著减轻；市场情绪的过度悲观可能导致上市公司实际业绩超预期；仅从技术面看，1月中旬至今累计下跌了2000点后，一轮中等级别的反弹行情已经在酝酿之中。 “随着一季度国民经济运行各项指标的公布以及上市公司季报业绩的披露，四月中下旬将成为敏感期，各项数据的逐步明朗将带来预期的调整或修正，以及估值的重新定位。”华安基金明确强调，市场预期已经从乐观转向悲观，并且向过度悲观发展。 在中国经济软着陆可期、中长期看好、上市公司基本面依然健康的背景下，华安基金认为出现上述情形的概率极小，市场的过度悲观反而孕育了新的机会。 “从中期来看，在伴随经济成功软着陆的同时，通胀显著回落，信贷控制放松，资金面重新转入流动性充裕。在此基础上，企业盈利预期再度转向乐观，市场真正的转折也将到来。” 华宝兴业：救市政策出台概率大 而在华宝兴业基金公司看来，二季度出台针对股市相关政策的概率较大。如“两会”期间降低印花税、严控上市公司恶意融资的舆论呼声渐高。 华宝兴业在二季度策略中指出，目前一致预期2008年动态市盈率20倍，其对应的沪深300位置已经上移到3992点，而沪深300昨日收盘价为3754点。3月30日的A-H股溢价水平也大幅下降到51%，金融类溢价则更少。 “A股与H股估值短期内接轨的风险存在，但从政策角度分析，我们认为这种可能性不大。假设A-H接轨，那么意味着A股相对H股的融资优势彻底丧失(H股对IPO承接能力更好)。那么A股市场融资功能丧失，也就意味着股改失败。从这个角度看，管理层不会放任自流，坐视不理。”华宝兴业指出。 其进一步分析称，从春节前开始，基金获批数达到23家，还有19家专户理财资格获批，QFII重新放开和近期IPO发行放缓等，都标志着管理层对目前市场态度转为认同和呵护。但是除加紧基金放行和对再融资的口头表述以外，没有实际政策出台。而基金发行情况难显去年的热潮，其对股市的刺激作用，呈边际效用递减。 华宝兴业投研团队判断，近期市场大幅下跌影响到资本市场融资功能。市场低迷损害的是国家战略利益。 其引述了前期管理层的表态：“当前和今后相当长的一个时期内，资本市场‘新兴加转轨’的阶段性特征不会发生根本改变。”对此，华宝兴业的理解是，言下之意，目前的资本市场并不能实现完全市场化，要完全按照市场化的方式进行融资是不可行的。 宝盈基金二季度策略报告：市场将宽幅震荡运行 宝盈基金二季度策略报告提出，从目前看，大盘和行业确定性高的板块反弹是有保证的，但反弹高度和持续性，需要政策和经济的明朗化，需要盈利状况预期的改善。往后看，市场将在对经济预期的变化以及估值压制下，呈现宽幅震荡运行。 通胀可能持续 高通胀是市场最为担心的因素。在这份报告中，宝盈基金指出，本轮通胀有着深刻的原因，从通胀结构看，未来短期内通胀仍高企，但阶段性地看，2月份的CPI基本是一个峰值，通胀全年处于5-7%之间的概率较大。从通胀结构趋势看，未来上游原材料价格指数将平稳上涨，PPI上涨仍将持续，CPI阶段性回落。宝盈强调说，从目前看，由于美元贬值和美国宽松的货币政策导致流动性仍涌向商品市场，CRB指数的高企可能维持更长时间，因此，对中国PPI顶峰的判断仍可能向后延续。 另外，输入性通胀短期难以结束。宝盈基金报告指出，由于美元贬值趋势短期看不见尽头，国际CRB价格仍将维持高位，即使考虑到资源品实际需求因世界经济放缓而降低，但这种降低的程度可能仍不会导致资源品价格有明显回落。此种情况下，我国的输入性通胀因素不会有太大改善。其次，仍存在一些有利于通胀回落的因素。人民币升值会降低进口价格，略微缓解输入性通胀，国内经济扩张程度的降低，节能减排等产业结构调整政策的推进，可以缓解上游资源品的供给紧张状况，压制价格上行。综合看，高于5%的通胀可能继续维持，但目前的8.7%的数据可能是阶段性峰值，和经济增长相比，通胀将成为政策调控的主要目标。 市场将宽幅震荡 从二季度看，货币从紧、信贷灵活执行的概率大，固定资产显著下滑的可能性并不大，中国经济“硬着陆”的可能性不大。但美国经济对中国的影响如何评估，仍具有不确定性，出口下滑对企业利润、中国经济的冲击仍具有不确定性。企业盈利一季度难以超预期，但全年盈利增长仍较高，盈利增速的下降一方面是周期性原因，另一方面体现了经济的适度回落。总体判断，企业盈利能力与目前的估值基本是匹配的。 宝盈基金建议，在资产选择上，从中期策略上看，应尽量选择消费类以及行业坚定看好的内需型行业，而回避行业基本面有分歧的强周期类行业。食品、农业、饮料、医药、家电等消费类行业、基础设施类防御性行业优先配置。其次，对行业景气明确的煤炭、造纸超配，这是超额收益的重要来源；考虑到市场对经济增长、企业盈利周期的忧虑，银行、钢铁虽有估值优势，但仍予以基准配置；中游的机械、化工行业利润正在受到挤压，但其中附加值高、定价能力强的子行业受到的影响不会很大，在估值优势显露时，仍不失为较好品种；在风格上，应从小盘概念股向二线蓝筹股转变；节能减排、新能源等对行业基本面和企业盈利产生实在利好的概念板块，仍是长期的配置品种。从短期交易策略看，为博取反弹收益，应超配跌幅较大的优质行业。(中国证券报 易非) | ||
 您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？ １、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com 郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。 |
||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||