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倍新咨询金股内参（0410）

日期：2008-4-10 http://www.rich998.com 阅读：次牛股集中营

昨日本栏的担忧终成现实，今日大盘再度暴跌，刚刚出现的反弹势头嘎然而止。上证指数跌幅超过5％，市场恐慌气氛再度升温，尾市再度出现不计成本的多杀多现象。由于政策面处理不当，市场再度陷入极不稳定的状态，如果没有政策改善的话，大盘已不排出再创新低，同时如果没有相应的应急机制的话，市场存在崩溃的风险，奥运行情将成为海市蜃楼。
如果谁都不想着呵护市场，本已虚弱之极的股市只能是死路一条，要知道人的承受能力是有限的，特别是对于A股市场，中小投资者占据相当大的比例，而且其中只有两年经验的新股民又是大多数，如此投资者结构那经得起这样的洗礼。更何况这种常态式的暴跌并不完全是二级市场投资者造成的。
政策面近期的表现确实让人失望，市场刚有底部的苗头就开始恢复新股发行和放宽QDII，特别是紫金矿业的发行一度让人感到红财经内参网筹股回归已至。不仅如此，今日海螺水泥公告公开增发获批，这意味着再融资重新开启，平安、浦发会不会也会获批呢？这显然会沉重打击市场信心。
这样的市场的确叫人无话可说，根本没有分析的价值，出了问题谁都不管，有了起色都想先分一杯羹，难怪美国做空中国的基金赚的一塌糊涂。我们是不是该好好检讨一下，市场如此低迷，为什么还要如此快地向前发展，这是违背自然规律的，确实想不通。
股市炒得就是信心，有了信心什么问题都可以解决，对此美国政府恐怕想得很透，为什么以历史罕见的的力度救市，原因就在于此。这一度让我改变对虚拟经济要完全依赖实体经济的看法，现在看来至少依存度并不是那么高，完全是信心问题，对未来的信心，对政策面的信心，对国家的

信心。不要老拿估值和业绩来给下跌找借口，仔细分析一下这是站不住脚的，更何况我们是新兴市场。
下跌的动力主要来自于蓝筹股，中石油、中石化成为做空的主要发动者，一季报预期不理想显然在预期之中，机构对政策没信心显然成为大肆做空的理由。目前形势上看，市场又快到了等救市政策的时候，既然政策面敢于在近期不出利好反出利空，是不是有更有力的底牌出来，让我们拭目以待吧，否则，中国股市就要创造一个奥运年大暴跌的历史笑话。（更多内参请到财经内参网cjncw.com）

今天两市在早盘冲高回落后，午后携手跳水，至收盘时上证综指已经下跌198点，两市共有131家个股上涨，在这些上涨的股票中，有一只个股是值得投资者留意的，这就是深市的000520长航凤凰，它的上涨是源自于一条消息：国资委原则赞成中外运、长航重组方案，这表明中国对外贸易运输(集团)总公司和中国长江航运(集团)总公司的重组已迈出实质性步伐，该消息促使与两大央企有关的企业股票如长航油运和长航凤凰等走强，长航凤凰一度涨停，从中我们也不难获得一些启示，在今年大幅动荡的股市中，央企整合将为我们提供较多的投资机会。
一、央企整合的背景和意义（更多内参请到财经内参网cjncw.com）
背景：
世界上没有哪个国家像中国政府这样拥有资产规模如此庞大的中央企业群。在中国经济市场化程度逐步加深的过程中，中央企业的发展趋势将是少而精、少而强。因此，央企整合的过程将是“强者更强，弱者出局”，强势央企将更具潜力。
去年12月，国资委公布的《关于推进国有资本调整和国有企业重组指导意见》指出，到2010年中央企业数量将减少至80-100家。此外有报道指称，国资委内部已经达成共

识，到2010年，石油石化、电信、电力、煤炭、冶金、船舶制造、航运、建筑这8个行业中，应该产生一批世界一流企业。
国资委2008年的重点工作：鼓励支持中央企业在境内外上市，具备条件的实现整体上市；已经实现部分资产上市的企业，要通过增资扩股、收购资产等方式，把优良主营业务资产逐步注入上市公司，实现整体上市。
央企业绩蒸蒸日上，盈利能力依然优于上市公司。央企向上市公司的注资行为不但使A股的资产和利润规模扩张，更提升上市公司的盈利能力。而近期股价下跌和两家央企下属上市的股权激励也给了想做资产注入的公司一个良机，提供了自下而上的动力。
意义：
08央企整合——中国企业做大作强的关键环节。美国在三次股市繁荣时期通过并购重组成就了世界级巨头公司，如今繁荣的资本市场为央企的整体上市带来了良好的资本平台和难得的历史机遇；股权分置改革成功奠定了央企整合的基础，央企集团对旗下上市公司的整合往往带来业绩和股价的飞跃；央企与地方企业的重组将推动全国的产业布局。
拥有庞大资产的央企借助A股市场进行整合，并陆续进入到 A股市场中来，不仅会有效地提升A股上市公司的整体质量、改善 A股上市公司的产业结构，还将显著增强 A股市场的经济睛雨表功能，提升 A股市场在中国经济发展中的地位，意义重大而深远。

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