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广发证券珠海内参（0407）日期：2008-4-6 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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每日策略分析 大盘短期预测：震荡整理 大盘中线预测：震荡调整 周四沪深股市再创新低后在有色金属、钢铁、金融等权重板块带动下，震荡反弹，此次反弹除了技术上指标超跌的原因之外，对周末出台利好传闻的博弈也是原因之一，但不管周末是否有利好出台，大盘的走势仍然取决于权重板块，如果金融、地产等权重板块能筑底成功并形成持续轮动，则大盘反弹可看高一线，否则仍有继续探底可能。就政策面来看，随着市场自行反弹，3000点以上政府出利好救市的机会进一步降低，更大可能是让市场自身完成自由落体式的调整，在市场自己跌无可跌后才出台利好政策，政策利好的效果会更好。操作上建议以观望为主，不急于抄底抢反弹。同时密切关注政策面动向，根据政策是否出现积极变化，相应调整投资策略。 操作策略：控制五成仓位以下，观望等待。（杨燕、罗利长） 核心股票库（适合中长线稳健投资型客户参考，组合经理：罗利长） 买卖时机评级 股票 买入 持有 双环科技 同方股份 青岛双星 ST中鼎 西飞国际 浔兴股份 天富热电 贵州茅台 南山铝业 华鲁恒升 大族激光 厦门国贸 云维股份 交通银行 青岛海尔 西山煤电 格力电器 三一重工 宝胜股份 包钢稀土 瑞贝卡 一汽轿车 中兴通讯 柳工 中国国航 兴业银行 海螺水泥 恒瑞医药 康缘药业 广汇股份 兴发集团 金晶科技 宝钢股份 昆明机床 赣粤高速 南京中商 中远航运 保利地产 南方航空 青岛软控 云天化 中国重汽 中国平安 浦发银行 天马股份 渝三峡 安徽合力 泸州老窖 华新水泥 双汇发展 长电科技 双鹤药业 天药股份 巢东股份 招商银行 双鹭药业 华发股份 万科 福耀玻璃 策略减持 备选 备注：1、“★”代表新增或评级调整，新增和减持将有专门提示；2、入库股票均有研究报告支持，原则上要求有3家以上研究机构推荐，未来三年净利润复合增长30％以上，估值具有吸引力。核心股票库主要解决选股问题，应以客户经理为主帮助客户选时；3、库中股票，最佳买入时机在技术指标处于低位或调整进入超卖之时，客户不用等我们提示可自行买入；卖出时机以接近或达到合理估值为准，或短线技术指标处于高位或进入严重超买之时；4、库中股票必须坚持波段操作原则，不拘泥于长线。5、评级仅为短线买卖时机的提示，观点仅供参考，投资者投资风险自担。 重点基金（经纪业务总部高级分析师：章丹群） 基金类型 基金1 基金2 基金3 基金4 基金5 股票型基金 指数型基金 博时主题行业 南方绩优 华安创新 广发稳健 易方达科讯 易方达上证50ETF 封闭式基金 基金科汇 基金科翔 基金科瑞 基金安信 基金安顺 货币型基金 500万以下资金 中信现金优势货币 华夏现金增利 债券型基金 500万以上资金 银河银富货币B 海富通货币B 大成债券AB、C 易方达债券A、B 融通债券 （备注：1、本栏目其中建议重点关注的品种，即使不是核心股票库的品种，也可考虑配置；2、每期建议重点关注的品种，并非都适合立即可以买入，投资者应结合股价技术形态和每日大盘策略分析观点选择合适的时点和价位，只在技术指标处于低位和大盘策略看好后市时考虑；3、部分研究信息可能是风险提示，请务必完整阅读研究报告摘要和我们的点评观点。） 重要研究报告信息点评 目录 ★华东医药（000963）某券商点评报告维持对公司的盈利预测，08－09 年的EPS 分别为0.55 元和0.72 元（暂时没有考虑并购企业的贡献）。作为免疫抑制剂领域的国内龙头企业，公司明确受益医改，主业快速增长，估值比较安全。维持“买入”评级，目标价22元。 报告内容 ★华东医药（000963）某券商点评报告维持对公司的盈利预测，08－09 年的EPS 分别为0.55 元和0.72 元（暂时没有考虑并购企业的贡献），动态市盈率分别为23 倍和18 倍。作为免疫抑制剂领域的国内龙头企业，公司明确受益医改，主业快速增长，估值比较安全。维持“买入”评级，目标价22元。 主要观点：事项：公司今天公告称：拟出资收购西安博华制药有限责任公司78.87%股权和西安博华持有的陕西九州制药有限责任公司65％股权。本次交易不构成关联交易。该项股权转让事项已经公司第五届十八次董事会审议通过，尚需经过公司临时股东大会审议。评论：1、收购西安博华，整合原料药生产资源。公司此次收购西安博华78.87%的股权，主要是希望对现有的原料药生产资源进行整合。收购完成后，公司计划将化学合成方式进行生产的吡格列酮、泮立苏和卡斯迈欣等原料药品种转移到西安博华进行生产，从而缓解中美华东在原料药产能上的瓶颈，更专注于制剂的生产。而阿卡波糖和赛斯平等原料药品种仍将继续在中美华东生产。2、收购九州制药，战略性进入麻药生产领域。公司此次收购九州制药65%的股权，主要是希望借此进入麻醉药品生产领域。在麻醉药品方面，九州制药目前拥有氨酚双氢可待因片和氨酚双氢曲马多片的生产批件。据我们了解，九州制药三月份已经从青海制药厂采购了所需的原料，目前正在进行开工前的准备工作，有望于近期开始正式生产。我们对麻醉药品市场的快速增长表示乐观，看好公司战略性进入麻药生产领域的举措。3、收购价格较高，但未来有望为公司带来利润增量。公司收购两个企业付出了较高的溢价，其中收购博华的价格相当于18 倍PE 和2.4 倍PB，收购九州的价格相当于4.5 倍PB。但我们认为，收购博华以后公司可以缓解原料药的生产瓶颈，节省部分委托加工费用；而九州现在虽然07年亏损，但是其产品的成长性非常好。更重要的是，两个公司的管理和销售如果能够较好的融入到中美华东的体系当中，其效率有望得到较大提升。因此，这两个企业未来有望为公司带来利润增量，估计这个时间可能是在09 年。4、风险提示。收购企业的整合慢于我们预期。5、业绩预测及评级。我们维持对公司的盈利预测，08－09 年的EPS 分别为0.55 元和0.72 元（暂时没有考虑并购企业的贡献），动态市盈率分别为23 倍和18 倍。作为免疫抑制剂领域的国内龙头企业，公司明确受益医改，主业快速增长，估值比较安全。此次收购对于公司未来原料药生产格局的优化和战略性进入麻药生产领域都非常有利，维持“买入”评级，目标价22元。 | ||
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