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广发投资内参第957期日期：2008-4-6 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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广发投资内参第957期 每日策略分析 大盘再探近期新低后出现止跌反弹行情,两市成交有所减少。市场的信心在几近崩溃的时候,市场出现了止跌的迹象,银行地产已经连续出现走稳的形态,而二线三线个股的行情反复使得底部的形成需要时间的考验。政府救市与不救市都是一个困难的选择,在襁褓中呵护长大的市场最终还是难以经住风雨,中国的股市注定经历更多。（分析师：游文峰） 重要信息点评 目 录 ★ 某券商研究机构发布大秦铁路研究报告：资本开支难以影响公司投资价值 报告内容 ★ 某券商研究机构发布大秦铁路研究报告：资本开支难以影响公司投资价值 主要观点：公布172.6亿元资本开支计划。大秦铁路发布公告，计划购置HXD型大功率交流传动电力机车360台，合计人民币156.1亿元。另外，公司计划购置3000辆C80B型运煤专用敞车，预计支出16.5亿元。我们认为，完成以上计划之后，大秦线4亿吨扩能改造资本开支将大体得以落实。长期困扰大秦本线业绩预测的资本开支不确定性将得以消除，现有资产的业绩可预见性进一步增强。资本开支的融资计划设计合理，资本开支对公司未造成财务压力。与市场之前再融资的担心相反，这次资本开支的资金将主要由债务融资的方式得以满足。董事会通过决议将向相关金融机构申请总额为人民币150亿元的综合授信额度并在此额度内向相关金融机构贷款以满足资本项目支出的资金需求。同时，为进一步降低公司融资成本、节约财务费用，不排除通过发行公司债等其他方式进行负债融资。根据我们的预测，考虑资本开支之后，公司08年的净负债/权益比仍将保持在7%左右的低水平，财务状况仍十分健康。资本开支计划对公司08、09年盈利预测的负面影响为3.2％及7.0％, 折合每股0.02元及0.047元。下调08年盈利预测3.6%，上调09年盈利预测2.4%。08年的盈利预测主要来源资本支出的变化。对于09年的盈利预测，除了考虑资本开支计划的负面影响外我们还将大秦线的运量由原来的3.8亿吨上调至4.0亿吨以及修正其他一些关于费率的过分保守的预测前提。维持“推荐”投资评级。我们认为公司在整个煤炭乃至能源运输格局中的龙头地位以及在铁道部市场化过程中所占据资产扩张先发优势仍将构成公司最主要的投资要点。维持“推荐”投资评级。风险提示：资产注入的不确定性以及大市系统性风险是公司股价面临的最大风险。 【简评】：一次性机车购置相比原来预期加快，引起折旧和财物费用增加，对08年业绩产生不利影响，但公司的长期价值仍然良好，股价经过连续下跌投资价值已经显现，建议投资者积极关注 。（分析师 陈捷） 08年一季度（04月）重点关注股票库（分析师：龚贵林） 股票名称 股票代码 所属行业 预测EPS值 最新一周综合评级 最新估值区间 07 08(本周) 08(上 周) 09 中国船舶 600150 机械制造 5.53＊ 8.03 8.03 10.55 增持 150-350元 金风科技 002202 设备制造 0.70＊ 0.98 0.98 1.34 增持 45-80元 平煤天安 601666 煤炭 1.12 1.51 1.51 1.80 增持 40-70元 水井坊 600779 食品饮料 0.41＊ 0.77 0.77 1.00 增持 25-45元 安泰科技 000969 金属制造 0.31 0.43 0.43 0.98 持有 18-35元 武钢股份 6000005 机械制造 1.26 2.30 2.30 2.99 增持 15-28元 威孚高科 000581 机械制造 0.35 0.62 0.62 0.96 增持 17-30元 贵州茅台 600519 食品饮料 3.00＊ 4.24 4.24 5.81 增持↑ 180-260元 南方航空 600029 运输 0.49 0.91 0.91 1.04 增持↑ 15-38元 天马股份 002122 机械制造 2.02＊ 3.59 3.59 5.04 增持↑ 120-200元 双鹤药业 600062 医药 0.62 0.85 0.85 1.07 增持↑ 20-40元 工商银行 601398 金融 0.24 0.35 0.35 0.45 增持↑ 5-11元 浦发银行 600000 金融 1.26＊ 2.30 2.30 3.00 增持↑ 30-65元 兴业银行 601166 金融 1.75＊ 2.43 2.43 3.13 增持↑ 30-70元 招商银行 600036 金融 1.04＊ 1.52 1.52 1.97 增持↑ 28元-58元 中国平安 601318 金融保险 2.11＊ 2.78 2.78 3.15 增持↑ 50-180元 | ||
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