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工程机械：短期调整难改长期高增长趋势 推荐3股日期：2008-4-2 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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三一重工 将向挖掘机等领域扩张 公司主要生产混凝土机械(混凝土泵、泵车、搅拌站、搅拌运输车等)、路面机械(轧路机、摊铺机等)以及履带起重机等等，产品线较广。其中，混凝土机械一直是公司的核心产品，其收入占公司总收入的70％以上。公司也是国内混凝土机械制造业(尤其是泵和泵车制造业)的龙头企业。 07年7月份，公司实施了非公开增发，增发募集资金主要用于收购三一集团的“三一重机公司”。三一重机主要生产旋挖钻机。由于国内未来十多年将兴建大量铁路和公路，因此旋挖钻机在国内有着相当好的发展前景。旋挖钻机也将成为公司新的利润增长点。07年7月份，公司发行了5亿元公司债，募集资金主要用于混凝土泵车、旋挖钻机、路面机械的扩产。这些募投项目投产后，公司的混凝土机械的总的市场占有率预计还将提高，龙头地位愈加巩固，其他产品的国内市场占有率也将提高。目前，三一集团正在大力发展挖掘机等业务，未来几年极有可能将其注入上市公司。由于未来10－15年国内仍将大力建设包括铁路、公路、核电站在内的基础设施工程，因此挖掘机的市场潜力相当大。一旦注入，挖掘机业务将成公司新的增长动力。 与行业内其他公司相同的是，三一重工（600031）近年来也在积极开拓国外市场，但三一的步子更大。公司除了传统的产品出口外，还计划在印度、美国投资设立生产基地。这些基地投产后，公司的收入将更能保持快速增长；公司的国际化程度也将进一步提高，国内宏观调控对公司收入的影响将进一步减弱。 中联重科 产品线广 成长迅速 公司主要生产汽车起重机、履带起重机、混凝土机械、环卫机械、路面机械等等，产品线也较广。其中，起重机和混凝土机械是公司的核心产品。 在起重机领域，公司的产销量位于徐工之后，排名第二；在混凝土机械领域，公司排在三一重工之后，也是第二。虽然公司的两大核心产品在国内的市场占有率均排第二，但公司仍是国内工程机械行业中的巨人。公司近年来正处于快速发展中，04年三季度至07年三季度，公司的收入年复合增长率达到53.8％，净利润复合增长率达到62.6％，收入、利润增速均高于行业平均水平。 目前，由于起重机械和混凝土机械国内市场容量增长空间较大，公司的产能严重不足，公司正在湖南泉塘等地建设工业园，以扩大产能。预计未来几年公司混凝土机械和起重机械的产销量仍将快速增长，公司的收入和利润也将保持快速增长。 公司收购了陕西“新黄工”。新黄工主营推土机、挖掘机等产品(主要引进日本技术)。收购后，公司将顺利进入挖掘机、推土机等制造领域，利润增长点将增多，快速发展的态势预计能在较长时间内保持。 安徽合力 叉车行业龙头 公司主要生产各类叉车以及相关的各类零部件，是国内叉车制造业的龙头企业，国内市场占有率第一。 目前公司已有5个生产基地，分别是合力工业园、宝鸡叉车厂、安庆车桥厂、蚌埠液力机械厂以及衡阳基地。前4个基地均在扩大产能。预计到08年，这4个基地的总产能将接近50000台：合力工业园30000台中小吨位内燃叉车、10000台电瓶叉车＋宝鸡10000台左右。第五个基地——衡阳基地已开始建设，预计将在08年底第一期投产。衡阳基地投产后，公司的生产基地在国内的布局将优化，从而将降低原材料采购和产品销售时的物流成本。 预计到09年，公司的叉车总产能将接近60000台，将可能是国内叉车行业产能最大的制造企业。这一方面能够使公司进一步降低单台叉车的制造成本，进一步获得规模效益；另一方面能使公司进一步巩固国内龙头地位。 另外，公司的零部件制造配套完善，自制率高，有利于公司在日趋激烈的竞争中降低制造成本，维持稳定的盈利能力。 | ||
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