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倍新咨询金股内参（0328）日期：2008-3-27 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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时基金公司为了应对着蜂拥而至的赎回潮不得不大量抛售股票，从而造成了股市的进一步杀跌，最终形成了目前的这种全面崩溃的走势。 从目前形势看，全球货币流动性由过剩蜕变为短缺的流动性黑洞问题正在呈现出不断加深的趋势。贝尔斯登破产危机实际上已经把美国金融市场的流动性缺口进一步表露出来；而美联储等央行向市场注入的流动性由于市场信用创建受阻，尚未完全满足美国金融市场之需求。同时，由于风险资产重新定价功能迟迟得不到启动，石油美元、亚洲贸易美元等在前期投资华尔街炒低被套浮亏等影响，变得越来越谨慎。而美联储持续的宽松货币政策以及美元相对日元的贬值，也导致了美元日元套利交易的萎缩。此前美元日元套利交易是导致全球货币流动性过剩的重要来源之一。 根据亚洲开发银行研究所（ADBI）的报告称，自去年美国次贷危机爆发以来，西方主要国家的央行已经开始向商业银行注资，导致国际流动性进一步加大，热钱"东西流窜"，中国成为其重要逐利市场。分析人士估计，目前进入中国的热钱存量大约为5000亿美元。分析认为，大量国际热钱的流入，在一定程度上促成了中国市场的资产泡沫。观察家预计2008年美国经济将"见底"，他们担忧国际热钱是否会大批撤离中国，转投美国，一旦大量热钱撤离，中国经济将面临考验。因此，ADBI在报告中建议亚洲各国严格控制国际热钱的流入。 如何防范国际热钱的冲击： 一切资本都具有逐利的特性，因为中国资本市场具有巨大的获利预期，我们是无法完全堵住的，笔者认为可以采用“堵疏结合”的方式，通过“疏”尽可能减小对我国经济的冲击，使其对我国经济发挥好的作用，通过“堵”，使热钱知难而退。 首先需要声明的是：笔者认为加息属于“饮鸩止渴”，只会使形势更加严峻。 中国由于近几个月CPI的高企，市场对加息的预期加大，热钱更是蜂拥而至，加大了人民币升值压力。实际上cpi居高不下也不是因为物资短缺造成的，工业品目前仍处于供过于求的局面，这是由于调控不当、政策 不利而导致的通胀压力。加息只会导致更多的热钱涌入，形成恶性循环。所以在目前状况下加息是不理智的举动。目前正确的做法是保持利率稳定，消除国际游资对加息的预期。 其次，稳定股市，只有股市稳定才能把热钱吸引过来，然后想办法把热钱关在里面加以有效管理。如果股市不稳定，热钱就会流向其他领域，上海楼市在3月中旬突然启动，商品住宅供应量飙升，成交量和成交价格大幅上涨。这一市场状况与去年有着“惊人的相似” ，表明国际热钱正从A股市场撤离转向房地产市场。热钱流出股市就像洪水冲开了闸门，局面将更是不可收拾。 管理层可以加强对股市异动股的监控，特别是重点加强对权重指标股的监控，一旦发现走势可疑，可以对该股予以无限期停牌，并调查可疑帐户，若果然有国际热钱在其中兴风作浪则将该股从指数系列中暂时剔除，以缓解对大盘的负面影响，减少股市波动的风险。如果热钱去投资垃圾股，我们可以不必担心，一是对大盘指数影响很小，二是股民可以跟着赚点小钱。 第三，对于热钱涌向地产领域，可以采用如下手段；新购的房地产，2年之内转让需缴纳50%的税率，3年缴纳45%，以此递减，直至达到10%，这样，热钱即使买了地产也不能立即出手套现，只能作为长期投资。迫使热钱只好重新选择其他领域。 今日大盘再度暴跌，上证指数跌幅高达5％以上，两市收红个股仅80家左右，成交量较上个交易日有所放大，这是因为市场恐慌情绪再度升级。说句不客气的话，目前股市就像一个充满血腥的杀戮场，广大股民眼睁睁看着自己的血汗钱被市场吞噬，没人去理会，也没人看到希望。自太保破发后，中海集运、中 | ||
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