· 您的位置：财富998网 >> 财富宝典 >> 文章正文

广发证券珠海内参（0327）

日期：2008-3-27 http://www.rich998.com 阅读：次牛股集中营

报告内容
★某研究机构发表银行业研究报告，建议增持银行股：估值偏低，负面因素大部消化。股份制银行中的深发展、招行、浦发、兴业、民生；大行中的工行。
投资要点：1、银行基本面依然向好，维持08年全年净利润增长43%的预测。在银行盈利能力和增长前景没有明显变化的前提下，股价出现大幅下跌。2、银行估值水平偏低。经过调整后的银行股估值水平已处于低位。目前8家原股份制银行2008年动态PE平均为18.7倍，平均PB为3.51倍；中工建3家大行2008平均P为17倍，平均PB为2.89倍；3家城商行2008动态PE平均为25.6倍，平均PB为3.5倍。其中深发展、浦发、兴业2008年的PE更是低到15倍或13倍水平。3、银行第一季报盈利增长远超预期，行业平均同比增速在60%以上。其中招行、深发展、浦发、兴业、民生、工行08年第一季度净利润同比增速分别有望达98%、90%、130%、100%、98%。尽管全年增长没有实质性变化，但第一季报的快速超预期增长容易得到市场认可和炒作。4、负面因素大部消化。前期打压银行股价的五大负面因素：宏观调控与货币紧缩、房地产对银行的拖累风险、资本市场低迷对银行中间业务的影响、美国次贷危机、国内银行限售股解禁与再融资压力中，前3大均在预期之内，未来也难以有超预期的恶化，而后两大因素也基本消化。5、重点推荐：股份制银行中的深发展、招行、浦发、兴业、民生；大行中的工行。
【简评】银行股是这轮行情调整的重灾区之一，本身银行业的高增长并没有出现明显变化。随着负面因素的消化，业绩优良的银行篮筹股面对新的波段性建仓机会。浦发、招行、兴业、深发展短线股价再跌到前期低点附近，已经可以考虑买入建仓。未来行情要起来，深度调整的银行股，很大可能充当领军板块。大盘银行股建议继续回避。（罗利长）

★浔兴股份（002098）某券商调研简报认为公司拉链生产属于国内综合实力最强的，浔兴拉链正处在高成长期。预测公司07、08、09年EPS分别为：0.42、0.55、0.73 元。6－12个月合理估值价位23元。且成长性较好，因此给予“强烈推荐”评级。
投资要点：1、公司经营状况良好：公司主要收入来源：尼龙、金属拉链和拉头，预计08年这一产品结构也不会有多大改变。公司产品市场主要以国内为主，且集中在华东。公司近年来经营业绩稳步增长。07年公司利润总额同比增长将达28.3%，目前随着项目收入的产生07年公司三项费用率将下降。2、技术研发国内领先、国际上紧追YKK：公司在国内公司技术优势明显，生产的精密金属拉链，产品稳定性、技术和设备方面在国内具有唯一性。与国际拉链巨头YKK 相比在规模、技术上虽有一定的差距，但是差距不断缩小。3、布局全国、收购兼并克服地域销售困难：公司全国布局5 大生产基地。07年福建销售5.21亿，上海销售2.1亿，分别占总收入的60.8%和24.5%，另外公司初步规划其他三家未来三年将达到每家3个亿。

因此未来三年公司销售额将至少翻番。公司也考虑收购兼并全国前10名规模的拉链企业，目前已有一些在进行谈判。相信这些如能成功，将很快克服公司区域销售瓶颈，增加公司的销售量。4、依靠技术和提价保证产品毛利率：公司依靠产品质量和品牌，不断提高产品附加值，通过提价来克服原材料、人工成本上涨的不利因素，保证公司产品毛利率。5、股权激励、高送配可能刺激股价：公司股权激励预计08 上半年可以实施。另外为了增加流动性，估计公司07 年存在较大高送配的可能性。6、给予公司“强烈推荐”评级：经预测，公司07、08、09年EPS分别为：0.42、0.55、0.73元。经测算07、08、09年P/E分别为：38.56、29.48、22.32倍。6－12个月合理估值价位23元。且成长性较好，因此给予“强烈推荐”评级。
【简评】07年业绩预告增长低于预期，是股价前期大幅调整的原因之一。目前该股股价基本走稳。多家研究报告都提到公司07年年报有送股扩张股本的可能，如果落实，可能成为股价反弹的契机。公司为中小板拉链行业细分龙头龙头公司，长线估值已经具有吸引力。如果前期高位买入被套的投资者，可考虑在16元附近或以下择机补仓摊低成本。同时关注4月29日年报年报分配方案情况。（罗利长）

首页 [1] [2]

您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？
１、设本站为首页；２、收藏本站；３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com

　　郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。