| · 您的位置：财富998网 >> 行业研究 >> 文章正文 | ||
成长可期待！实力券商推荐6大板块金股日期：2008-3-27 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
||
二、行业及公司重大信息 1.业已公布年报的上市银行07年业绩符合预期，净利润平均增幅在50%以上 目前已有一半的上市银行公布其07年业绩情况，净利润的普遍增速都在50%以上。而扣除非经常损益的净利润也许更能反映银行主营业务的发展情况，我们通过对比扣除非经常损益的净利润增速，发现已公布年报中招商银行净利润增速最高为125.26%，其次是兴业银行112.14%，浦发银行为97.92%，而深发展的净利润增速为88%，扣除非经常损益净利润增速达到94%，可谓发展迅猛。 尽管08年国家实行紧缩的货币政策，严格控制信贷增量，且面临全球金融行业遭受次贷危机的重创等不利因素影响，但同时也要注意到，我国正处在人民币不断升值、经济高速增长的时期，国家立志扩大内需，而银行业直接受益，我们依然看好银行业未来几年内的发展潜力，估计08年股份制银行能保持45%—50％以上的利润增速，大银行保持30％－35％以上，城商行在20%－25％左右。 08年头两个月贷款报复性增长的情况下，加上有效税率的下降等利好因素，预计一季度净利润同比增速有望超过60%。从年初以来贷款增长情况来看，"早放贷，早收益"模式将助推银行全年利润。即使贷款规模依然受到严格控制，如此旺盛的贷款需求已经推高各家银行的贷款利率，很多银行的贷款利率都比基准利率上浮10%－20%，这些都将成为银行股业绩的重要推动因素。 2.从08年开始，银行股将面临较大的解禁压力 今年1月7日中国银行12.857亿的战略配售股解禁开启了08年金融股解禁之门，2月5日兴业银行解禁32.79亿股，招商银行2月27日25.32亿股解禁上市。由于股改带来的限售股解禁压力自08年开始集中体现出来，在09年将达到解禁高峰。 按3月24日的收盘价粗略计算，全年解禁股数大概为304.56亿股，解禁市值为4307.25亿元。一季度银行股总共解禁1831.62亿元，二季度即将解禁市值为1954.28亿元，为全年解禁的密集高峰期，尤其是交通银行1317.69亿元的解禁市值更是占据了08年银行股解禁市值的31%。此外，08年2季度还将有工商银行(159.23亿元)、中信银行(36.52亿元)、浦发银行(97.88亿元)、华夏银行(70.39亿元)、深发展银行(77.59亿元)、民生银行(194.98亿元)6家银行限售股上市，预计这对市场是个不小的压力。而今年资本市场的低迷和紧缩信贷环境使得部分小非出于资金套现需要，减持动力较强，会给市场以及公司股价带来一定压力。但是我们看好银行股可持续的发展潜力，如果解禁引发股价下挫，可以适当逢低建仓。 3.部分银行为了补充资本金，今年也许会选择增发等融资途径 今年股市震荡加剧，自中国平安公布再融资12亿股引发股市大幅下挫后，2月28日浦发银行公告为充实公司资本金公开增发不超过8亿股，使得大盘更是应声下跌。再融资已经成了市场的魔咒。而在市场不断扩容的情况下，再融资只不过是导火索而已。 目前我国银行的主要盈利模式还是以获得存贷利差的利息收入为主，中间业务等仍处于发展初期。此外，银行的加速扩张和国家的从紧政策已使部分银行的资本充足率下降，为了维持快速发展和资本充足率达标，银行只有选择融资。已披露年报中，我们发现资本充足率下降的有浦发银行(9.27%→9.15%)、华夏银行(8.28%→8.27%)、招商银行(11.39%→10.67%)，其中华夏银行虽然下降幅度不大，但是资本充足率已经逼近国家标准8%，融资欲望较强烈。 目前已经有浦发银行披露将公开增发不超过8亿股，民生银行将发行不超过150亿元的可分离交易式可转债，深发展计划发行不超过70亿元的次级债和不超过80亿元的混合资本债。再融资有利于上市银行未来的发展，充足公司资本金，增强抗风险能力，但对股价会产生一定压力。我们预计华夏银行等上市银行未来也许会存在一定融资需求。 三、重点上市公司市场表现及合理估值 1.银行板块市场表现 08年1季度股市震荡下行，银行股表现微弱于大盘，跌幅达30%。截至3月24日，浦发银行跌幅最深达42%，兴业银行次之39%，交通银行36％。民生银行(－19%)、中国银行(－24%)、南京银行(－24%)、招商银行(－27%)相对抗跌。 2.重点公司估值 目前，银行股的调整幅度较大，估值已存在一定的吸引力，部分成长性良好的股份制银行，如深发展、兴业、民生、招商、浦发等08年动态PE值已经下降到20倍以下，银行短线股价的调整给中期建仓提供了良机，可积极逢低增持。今年开始银行板块解禁股大量上市流通会给股价带来一定压力，但银行业整体业绩明确，净利润稳定增长，对于整体银行业我们给予“增持”的投资评级，逢低吸纳。给予深发展银行、招商银行、民生银行、兴业银行、浦发银行、工商银行“增持”的投资评级。(冯伟 国海证券) | ||
 您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？ １、设本站为首页； ２、收藏本站； ３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com 郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。 |
||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||