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成长可期待！实力券商推荐6大板块金股日期：2008-3-27 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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4.6行业龙头受益、“双高”小企业内外夹击 国家规定到2010年全国将淘汰2.5亿吨小产能水泥。其中河北，山东和广东三省的淘汰产能就将达到8200万吨。可以预见，在两年时间内这些淘汰的产能就将被新型干法水泥生产线所取代。而水泥受地域限制的特点(水泥产品保质期短，存在一定的运输半径)再加上国家政策对大型企业的扶持，决定了身处此三省的大型企业必将受益。 淘汰落后产能能快速提升行业集中度。我国与发达国家的水泥产业集中度差距显著。发达国家的水泥行业已经形成了寡头垄断，少数主要水泥企业控制了全国60%以上的水泥产能，但我国十二大水泥企业的集中度刚刚25%，这也是我国水泥价格与国外水泥价格相比存在巨大差距的重要原因。 而小型企业即使没有环保和节能降耗政策的出台，也终将被日益攀升的煤炭价格和电力价格而拖垮。高能耗使得小型企业输在了起跑线上。节能降耗实际上也就是提高行业整合度的方法。伴随着行业整合度的提高，利润率也将随之提升。水泥行业的大型企业，尤其是12家国家重点扶持企业将成为这一轮产业结构调整的直接受益者。 其中我们重点看好冀东水泥和赛马实业。 冀东水泥本身是行业三大龙头之一，07年产能达到2500万吨，08年总产能将达到4000万吨。2007年冀东水泥实现营业收入38.6亿元，同比增长32.58%；实现归属于母公司的净利润3.68亿元，同比增长74.94%，折合EPS0.382元。公司是华北地区的绝对龙头，牢牢占据京津唐市场，除了受益于华北地区的4000万淘汰产能之外，08年公司还将直接受益于北京奥运和产能扩张。同时中材集团的130个亿的资产注入也值得期待。 赛马实业是宁夏地区的龙头。2007年公司实现营业收入95714.49万元，同比增长56.78%；实现净利润8650.23万元，同比增长135.75%；每股收益0.6元。目前整个西北地区的现有水泥产能远不能满足未来的发展，宁夏自治区“十一五”期间的铁路、公路、民航机场和管道运输投资总规模将达到309亿元，自治区在2010年前淘汰100万吨以上的落后水泥生产能力，公司的发展前景一片明朗。 5农药行业 5.1全球农产品长期牛市将推动农药行业景气高涨 在石油价格不断飙升、生物能源的重要性日显突出的背景下，国际农产品市场自07年下半年以来走出一轮牛市行情。迄今为止，口粮品种小麦的涨幅接近140%、稻米的涨幅在80%左右，玉米等饲料粮的涨幅也超过40%。 粮食增产有赖于投入的增加，为农药行业发展带来机遇。在土地资源有限、农作物耕作面积不可能大幅增长的情况下，粮食增产除了依靠新的高产品种的培育外，主要依靠化肥、农药等的投入的增加。农产品市场价格的高涨为提高农业投入的积极性提供了保障，也为农药行业的发展带来机遇。 5.2我国农药行业现状：综合实力有待提高的第一农药大国 农药是现代农业的重要生产资料，对于保证农作物的优质高产具有不可或缺的作用。我国是农业大国，农业是国民经济的基础，但人均耕地远远低于世界平均水平，农业生产水平的提高、农业生态环境的保护和农民收入的增长，更与农药行业的发展密切相关。 我国农药行业近年有了长足进步，规模大幅增长，质量稳步提高，品种不断增加，为优质高效农业提供了强有力支撑。 目前国内具有150万吨/年(按100%有效成分，下同)的原药生产能力，已形成了包括原药合成、制剂加工和中间体生产的农药工业体系。2006年国内农药产量(折百)129.60万吨，销售额达729.60亿元，其中农药制剂销量约为200万吨，销售额约为350亿元，成为全球最大农药生产国。 2000年以来，农药销售额(含出口)每年平均保持约19%的增长。2006年农药制剂销量约为200万吨，销售额约350亿元左右，与发达国家相比，我国农药使用仍处于较低水平，我国单位耕地面积农药消费量为8.6美元/公顷，约为美国的1/4(36.3美元/公顷)，韩国的1/7，约为法国的1/15(128美元/公顷)，日本的1/18，随着国内经济以及农业生产的进一步发展，国内农药行业将得到长足发展，存在良好的持续发展空间。预计未来五年内，国内农药销售额(含原药及出口)将继续保持年均15%的速度增长。 由于历史的原因，我国农药产业政策相对宽松，行业进入壁垒低，低水平的重复建设和产能过剩状况严重。全球8家主要农药跨国公司的销售额占全球农药销售总额的80%左右，而我国农药生产企业近2000家，即使上市公司中农药类产品销售收入最大的也仅占全国销售收入的3%左右，行业集中度甚低。在目前的生产经营中，依然存在诸多问题，如总体生产技术和工艺落后、研发能力薄弱、侵犯知识产权现象普遍存在、市场竞争秩序混乱、农药生产和使用造成的环境污染较为严重等，我国农药行业的综合实力仍有待提高。 | ||
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