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同时被三大实力机构强力推荐的２只超牛日期：2008-3-27 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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公司受益配套厂商销量增长：07年公司收入大幅增长受益于汽车行业的较快发展，以及公司的主要配套汽车厂商上海大众，一汽大众，上气通用，一汽丰田等厂商汽车销量的快速增长，上述五家汽车厂商年度销量位居全国前五名。我们预计08年中国汽车工业仍将保持快速的增长，增速在15%左右，汽车产量有望突破1000万辆。 新客户开发以及总成模块化供货增加助力公司发展。公司07年的总成模块化供货取得进展，并成功开发了门内护板总成，中央通道总成和桃木饰件总成等，模块总成供货的增加不仅增加了公司的销售收入并提高了其盈利能力，公司07年新开发一汽丰田并为皇冠，锐志，花冠等车型配套内饰件，并且控股子公司还间接为广州本田提供供货。 控股子公司发展势头良好。公司控股子公司如：陆平机器，长春消声器厂在07年为公司盈利产生了较大的影响，其中陆平机器的改装车业务收入同比增长了243.53％，营业收入占比也从06年的23.3%上升至45%，我们预计陆平机器未来几年仍将保持快速稳定的增长。公司控股子公司如：井上华翔，马克特，和诗兰姆等盈利能力也有所提升。 增发因素助力公司主业发展。公司于08年启动公开增发，资金用于4个项目的建设以及偿还银行贷款和补充公司的流动资金，募集资金所投资的项目投产时间集中于09年至2010年，据测算项目达产后可以增加公司收入11亿元左右，增加净利润1.5亿元左右，且公司07年新成立的雪弗莱克，安通林等合资公司以及参股一汽富奥均为公司未来保持稳定高速的发展提供支持，并且募集资金偿还银行贷款后，公司的资产负债率有望下降，可为公司未来收购德国某家汽车配件公司提供资金和信用的支持。 风险及评级。整车厂商汽车价格下降，以及公司生产所需原材料价格持续上升给公司带来一定的经营压力，不考虑增发因素，我们预测公司08，09年EPS为0.86，1.30元，维持公司增持的投资评级。 恐慌下跌！股票深套！您持有的股票主力是否在出逃? 金螳螂 华泰证券 金螳螂：公司经营状况良好 业绩增长符合预期 主营业务平稳增长2007年全年实现营业收入34.63亿元，比去年同期增长95.08%；实现营业利润1.40亿元，比去年同期增长31.22%；实现归属于母公司股东的净利润9,041万元，比去年同期增长35.02%。营业收入快速增长，一方面是公司实际业务增长；另一方面是由于收入的确认方式由完工合同法改为完工百分比法所致。公司2007年业绩增长符合我们的预期。 中高端市场策略取得良好成效近年来公司一直定位于中高端市场，随着设计和品牌优势的不断提升，公司在中高端市场的竞争力持续提升。今年公司订单的平均合同金额达到1400万元，较2006年750万元平均合同金额大幅上升，未来公司有意通过开办学院等多项措施来加快人才的培养速度，人才培养将成为公司业绩持续增长的最有力的保障，就目前而言中高端市场的持续拓展已经成为公司目前业务增长的主要动力。 公司省外市场的开拓取得成效，逐渐形成了以长江三角洲为中心，重点发展环渤海经济圈、中西部的业务格局，2007年公司省外业务收入达到14.34亿元，占比由06年的22%，提高到41%，省外业务的快速发展，为进一步巩固公司的行业龙头地位打下坚实的基础。 估值和投资建议根据公司目前业务良好的发展势头，我们预计公司08-09年的每股收益(暂不考虑送股)1.35和1.74元，未来两年的净利润复合增长率将达到34.5%，给予08年40X市盈率估值，公司的合理价位应在54元，维持推荐投资评级。 恐慌下跌！股票深套！您持有的股票主力是否在出逃? 广发证券 金螳螂：业绩增长超预期 毛利率下降只是暂时现象 收入增长同比大幅提高，公司业绩超预期公司2007年实现营业收入34.63亿元和净利润0.95亿元，同比增长分别为95.08％和29.55％，全面摊薄的EPS是0.96元，业绩增长略超我们的预期。 毛利率水平较低的解释会计政策变更使得公司2007年毛利率水平较大幅度下降，但毛利率下降只是暂时现象，我们判断公司2008年的毛利率将会回升到15％以上。 人才瓶颈下积极寻求业绩提升途径目前制约公司做大业绩的主要因素依旧是人才瓶颈所导致的项目承接不足，公司解决这一问题的主要途径仍旧局限在公司内部的资源整合上，我们希望看到公司通过外延式扩张来寻求业绩快速提升的行动。 盈利预测与估值我们预测公司2008-2010年的EPS分别为1.52元、1.96元和2.48元，按照40倍的合理市盈率估值得到公司的合理价值为60.8元，结合目前股价维持买入评级。 | ||
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