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破发内幕：破发是正常的！谁是下一个太保？日期：2008-3-27 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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挤压一级市场泡沫 “从次新蓝筹接连破发的情况来看，目前不仅二级市场存在泡沫，一级市场也相应存在泡沫。”上海证券分析师郭燕玲在接受本报记者采访时称。 所谓一级市场泡沫，郭燕玲解释，这些次新股发行的时间点都是在大盘点位高企之时，此外，这些公司都是一些资质优秀、前景看好的公司，综合上述两个因素，那些参与询价的中介公司过于乐观，给出了不符实际的过高溢价。 而新股定价过高的事实，折射出目前我国新股发行市场功能不健全的现状。郭燕玲指出，国际上投行保荐人的地位相对强势，他们可以在投资者对上市公司股价出现质疑时，调整上市公司的首发价格，但国内券商投行部的保荐人却处于相对弱势的地位，他们普遍的定价能力都不高，通常处于项目的压力受制于上市公司，而上市公司基于自身利益的考虑，会选择估值较高的保荐机构。 破发暂属正常 “而在市场从6１２４点跌到3500点之后破发也已成为平常之事。”中投证券资产管理部王跃东对破发却有不同的见解。“不破发，新股永赚不赔才是不正常的现象”。因此，王跃东认为，不能将次新股破发单纯地归结为新股发行机制的问题，“尽管发行机制确实有问题，比如定价方法，申购方式等，但这并不是破发与否的关键”。 据统计，去年以来深圳中小板上市的新股首日的涨幅平均都在200％，而沪市上市的大盘股，首日平均涨幅也在60％以上。 王跃东也表示，现在破发说明一级市场风险开始出现，一些打新股的产品以后也许不再是稳赚不赔的买卖了。“而更应该令投资者警惕的是，现在破发也说明现在大盘已经跌到一个新的程度。” 但对于大规模的蓝筹股破发，王跃东表示担忧，“以前是跌破增发，现在是跌破IPO，如果再跌，说不定会出现上市第一天就破发的情况，以前国航就曾出现过开盘就跌破发行价的情况。如果在此时出现这样的情况，对资本市场打击将会很大，这样就会影响到大融资，影响A股市场的融资功能。”(人民网-国际金融报 宋璇) 太保破发 牛市盛宴终结？ 恐慌下跌！股票深套！您持有的股票主力是否在出逃? 太保破发 牛市盛宴终结？ 大盘权重股破发对后市的影响可能有这样几个方面：一是推动大盘继续下探。目前的3500点虽然有一定支撑，而且会在短期内有一定反弹，但也仅仅是反弹而已，不会是反转；二是引发其他大盘权重股破发，特别是发行价偏高、前期涨幅过大的个股更有破发之虞；三是影响市场信心的恢复和提振。 昨日，中国太保跌破发行价，中国石油、建设银行等大盘权重股也接近发行价。对此，接受记者采访的专业人士认为，太保破发耐人寻味，对市场的影响较大。 破发耐人寻味 信达证券研究所副所长刘景德说，在市场持续走弱的大背景下，机构抛票潮起，加速了下跌进程，而中国太保发行价本来就较高，跌破发行价应该说是可以预见的事情。一批大盘权重股如中国石油、建设银行、中海集运也离发行价仅一步之遥就耐人寻味了。市场往往会在阶段性调整末期出现这样几种现象：一是股价跌破发行价；二是股价跌破增发价，这表明市场下跌幅度更大；三是股价跌破每股净资产值，表明市场对前景极端看空，上市公司资产被“贱卖”。甚至还会出现新股上市首日便跌破发行价的现象。至于目前濒临破发边缘的中国石油、建设银行、中海集运等是否步中国太保后尘？从种种迹象来看，可能性较大。因为目前拖累市场的利空因素不少：一是宏观经济不确定性因素仍然存在，如是否再次加息和提高存款准备金率等；二是上市公司业绩增长是否持续也是一个未知数；三是市场资金面能否为IPO、“大小非”解禁等提供保证。 中信建投证券总部策略分析师张晓君认为，破发现象在过去也曾出现过，这是股市自身运动规律发生作用的表现。破发由两个方面的因素决定：一个是现有的股价偏低，另一个是发行价偏高。就中国太保而言，最高时曾达到50多元，按2007年中报公布的每股收益0.57元来比较，其市盈率高达近100倍，现在的回调乃至破发是一种价格回归的表现。同时，其40%多的跌幅也和大盘的跌幅同步。因此，太保破发在情理之中。 (金融投资报 杨成万) 从太保破发想到的：完善发行制度 恐慌下跌！股票深套！您持有的股票主力是否在出逃? 从太保破发想到的：完善发行制度 我以为，中国太保跌破发行价的意义更加深远。因为就在昨日，3亿股网下配售的中国太保原始股票上市，而中国太保昨日最高价仅为29.80元。也就是说，通过网下配售获得中国太保原始股的基金和各大机构全部被套。 | ||
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