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今日大券商深研精选高增长潜力股一览(3.26)日期：2008-3-26 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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公司07 年实现营业收入9.59 亿元，较去年7.22 亿元增加32.82%；公司07 年实现利润总额3.46亿元，较去年2.32 亿元增加49.19%；07 年实现每股收益0.59 元，较去年0.35 元增加68.57%。公司07 年业绩基本上符合我们的预期。 点评: 公司主要受益干散货行业景气与投资收益。受散货运输价格上升、新增一艘散货船和四艘化学品船的投入运营、贸易收入增长的影响，公司营业收入较去年同期增长32.82%；受一级市场短期投资收益增长、对广州海电船务公司投资收益的增长以及招商证券股份有限公司的分红的影响，公司投资收益比去年同期增长180.87%；公司处置报废的“兴安岭”轮船获得了3274 万元营业外收入，上述原因造成公司净利润比去年同期增长66.37%。公司07 年完成货运周转量98 亿吨海公里，完成货运量718 万吨。 提价提升公司08 年业绩。由于干散货运输景气度的持续上升，国内沿海干散货运力仍然处在偏紧的状态，公司对08 年各干散货货种的运价进行了大幅的提升，整体运价水平提升约79%，公司08 年业绩将会在08 年出现大幅度的提升，预计每股收益约为1.00 元。公司从事的干散货运输主要包括沿海煤炭运输以及铁矿石运输。干散货运输目前仍然维持较高的景气度，BDI 指数运行在高位。目前,单艘干散货轮船的毛利率在60%以上, 而单艘油轮的毛利率在25-30%之间, 随着新船的不断投入, 单壳油轮拆解的加速, 运力向干散货转移加速, 干散货运价有下行的风险。但我们认为, 08-10 年干散货运输市场仍然会维持较高的景气度, 我们看好干散货行业。 扩大融资渠道，加大运力投入。公司目前直接控制运力为25 万吨，通过控股、参股其他公司控制的运力为22 万吨。公司目前在建6 艘5.73 万吨散货船和已签订造船合同的6 艘3.3 万吨散货船预计在08-12 年陆续投入运营，公司实际控制的运力出现大幅上升。同时公司存在较大的资金缺口，公司将积极拓宽融资渠道，通过可行的直接融资、间接融资等渠道解决资金的需求问题。 公司目标价20，评级为“推荐”。预估公司2008-10 年EPS 分别为1.00 元、1.16 元、1.28 元 。 给予“推荐”的评级。 兴业证券：锡业股份 08年业绩增长主要取决于锡价 3 月17 日，我们与几家机构一起到公司调研，与公司高管进行了交流，主要信息如下： 受一季度雪灾冰冻天气的影响，郴州矿山的建设遇到困难。目前电网尚未恢复供电，只能依靠自己的三台发电机来供电。公司预计08 年不会有精矿贡献，全部建成后每年将有2000 吨的锡金属量。 公司可转债募集资金投资的两座矿山扩产项目中，大屯矿已基本达产，预计08 年能新增2000 吨左右的锡金属量；老厂尚未达产，老厂的主要产品为铜精矿，预计08 年产出有限。因此，我们预计公司08 年锡精矿(金属量)从07 年的16500 吨增加到18500 吨左右。 印尼项目(公司占51％股权)进展顺利，1－2 月已生产2000 吨粗锡，自有锡精矿量只占到10％，但加工费高于国内，吨加工毛利在3000 美元左右。 07 底年公司存货近20 亿元，主要是12 月份加大了原料的采购力度，另外，08 年奥斯麦特炉计划检修2 个月，公司预留了一些产成品以保持今年销售的稳定。 由于国内加工费较低，目前公司外购精矿生产基本没有利润，利润主要来自于30％的自有精矿。 08 年出口汇兑损失预计还有1 亿元左右，与07 年基本持平。 公司继续加强锡深加工方面的研发力度，先后推出五个锡化工新产品，实现了产品系列化；推出了硫化锡产品样品；锡材产品成功开发了HCM07 合金丝、无铅锡焊球及无铅焊锡粉的两个新品种，无铅焊锡条五个新品种，但这些新产品尚在销售推广期，对公司业绩尚不能产生重大影响。 由于锡价今年以来大幅上涨，目前国内现货价为160000 元/吨，相比年初的145000 元/吨上涨了10％，相比07 年120000 元/吨的均价上涨了33.33％。我们假设08 年全年锡价为150000 元/吨，加上产量的增长并考虑其它因素，初步预计公司08 年EPS 在2 元左右，目前市盈率仍接近25 倍，暂不予评级。 恐慌下跌！股票深套！您持有的股票主力是否在出逃? 平安证券：山东海龙 估值处于安全区域 | ||
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