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追逐市场阳光！实力券商推荐7大板块金股

日期：2008-3-26 http://www.rich998.com 阅读：次牛股集中营

　　有研硅股（600206 ,主力买卖）主营单晶硅等半导体材料。07年业绩低于市场预期，第四季度业绩下降明显。2007年公司主要原辅材料供应紧张，价格上涨，受半导体市场发展周期影响，公司4－6英寸抛光片产品市场的需求从第四季度开始下降。大直径单晶产品是公司利润增长的主要动力，08年受半导体市场整体需求相对稳定的影响，其收入增速将受到影响，而上游多晶硅涨价带来的成本压力以及受出口退税政策的影响，该产品盈利率水平也将有所下降。另外，增发项目以及12英寸硅片规模化生产延后，也将影响公司08年业绩的成长性。预计08年、09年EPS分别为0.60元、0.80元，08年、09年动态PE分别为31倍、23倍，公司分红方案为10股转增5股。给予“中性”的投资评级。(民族证券)

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医药行业：追逐市场阳光　推荐3只龙头

　　全球主要药品零售市场2007年销售总金额达到4146.28亿美元，同比增长约4％，增速创40年来的新低。增长重心从欧美日等主流市场向新兴市场转移和从专利药主导向非专利仿制药转移的趋势愈发突出。

　　2007年前11个月医药行业销售收入、利润分别增长24.56％和51.07％。新型农村合作医疗和城镇基本“医保”制度的建设以及新“医改”的即将推出可望增加公共投入，降低消费门槛，刺激医药需求，扩大市场容量，从而推动医药行业实现持续成长。给予“强于大市”的投资评级。

　　化学原料药行业受价格周期性上涨推动，利润大幅增长。随着产业竞争加剧、环保与成本压力增大，行业集中度可望提升，优势企业依靠向下游制剂产品延伸产业链和争取国际仿制药更大份额可望寻找到新的增长点。弱势企业依赖周期性价格波动获取短期快速发展将难以支撑长期生存和稳定发展。

　　直接面向医药消费市场的化学制剂药、中成药和生物医药行业2007年呈现恢复性增长态势。其中化学制剂药行业通过横向向制剂产品进入国际市场和纵向向上游原料产品国内外市场的双向拓展可望实现新的突破；中成药行业随着新增补中药注册规定颁布和中药注射剂“开禁”，产业集中度可望进一步提升，市场环境改善；生物医药行业受计划免疫扩容刺激有望实现稳定增长。

　　给予化学原料药细分行业“中性”的投资评级；给予化学制剂药、生物医药和中成药细分行业“强于大市”的投资评级。

　　看好海正药业规模、技术与市场优势明显以及在国际规范市场上拥有较稳定的地位和发展空间，受市场周期性波动影响较小，以及拓展制剂产品带来的新增长对长期稳定成长的支撑和推动。给予“增持”的投资评级；看好恒瑞医药、科华生物等拥有较强的产品与市场优势的企业在有利的市场环境下通过延伸产业链，增加新产品研发和推出从而扩大产品的有效供给并且放大盈利规模，实现快速、稳定、长期成长的未来成长前景，给予“增持”的投资评级。

　　全球医药市场增长热点转移

　　在全球大约6430亿美元的药品市场中，欧、美、日三大市场占有88%的份额，是全球的主流市场。IMS Health公司最新于3月12日发布的2007年美国处方药市场年度分析报告显示，2007年美国处方药数量增长2.8%(2006年增幅为4.6%)；处方药销售金额增长3.8%，达到2865亿美元(2006年增幅为8.3%)，增幅为1961年以来最低水平。IMS在对全球13个主要药品零售市场由2007年11月上溯12个月累计数据统计结果显示，总金额达到4146.28亿美元，同比增长约4％，稍低于其较早对全球医药市场预测6～7％增长率的估计，增速创40年来的新低。全球医药市场增长的重心从欧美日等主流市场向拉美、东欧、亚洲等新兴市场转移和从专利药主导向非专利仿制药转移的趋势愈发突出。

　　从IMS的统计数据可以看出，到2007年，欧美日等国医药市场增长放缓的同时，拉美和印度、中国等亚洲新兴国家的增速却呈现持续快速增长景象，年增长率高出前者2倍。这一方面与这些国家基数相对较低有关；同时也与新兴国家经济发展收入增加推动医疗保健服务水平提升同步。

　　导致欧美日药品市场增长趋缓存在以下原因：首先，随着医疗保健服务支出持续扩大，给政府带来控制医疗费用支出的巨大压力，迫使政府极力压抑医药支出，促使医药消费向较低成本的非专利仿制药倾斜，导致市场销售增长主力的专利药消费受到一定压抑，带动增速减缓；其次，一方面，大量专利药专利保护到期相应减少了专利药在市场上的比重。另一方面，专利药销售下降严重削弱了医药企业的盈利能力，降低了医药企业对研发专利药的投入热情，转而重点放在投入成本与时间均风险较低的已有专利药的二次研发上，相应减少了专利新药上市的数量；另外，对药物安全性问题广泛关注程度上升，促使医药监管机构对新药审批更为谨慎，如美国2006年开始更为严格的Medicare D的施行,新药批准数量大为减少，审批进程更显冗长，进一步降低了新药上市数量与速度。同时，初级保健领域的产品增长向生物技术以及特殊治疗领域产品转移的趋势十分明显，创新疗法则被更多地用于特殊病患群体，比如癌症患者。

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