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叶檀：不要上了一味紧缩货币的当日期：2008-3-26 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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在东亚金融危机时，他们开出的药方是紧缩型的货币政策，在信用市场与货币紧缩中，进行经济结构与经济政策的痛苦调整。这一政策当时就遭到了严厉的抨击，克鲁格曼等人有专著指出，这样的政策是不顾所在国人民的死活，拉长了金融危机的痛苦周期。 风水轮流转，如今美国深陷次贷危机的泥潭。他们开出的药方截然不同，美国政府、美联储救市之急切，被美国国内媒体形容为 “发了疯”，国际货币基金组织甚至号召全球财政部全都实行扩张政策，以共同应付危机。 我国目前治疗经济结构顽疾的办法是紧缩之下的扩张政策。紧缩的货币政策和稳健的财政政策相配套，紧缩政策蔓延开去，不仅体现在上调存款准备金率、加息等方面，也体现在对于股市市值的控制。 一些食洋不化者强调中国应该加息，这将给转型中的中国经济致命一击。我国目前的转型期存在市场的内在紧缩性，而政府对于产业结构等方面的调整也使紧缩性反应在实体经济方面，从劳动要素成本的增加到市场利率的急速蹿升，都表明经济在遭遇阵痛。而外围的局面是，由美联储领头，各国央行在纷纷释放流动性，花旗预测，美联储将在年中前将基准利率从2.25%下降到1%，欧洲央行可能从目前的4%下降到3%，而日元汇率的上涨，已经使日元降息预期越来越浓。如果美国经济走稳，那么欧洲央行的降息预期可能会落空，否则会对欧洲的经济造成较大影响。2月份美国的成屋销售数据增长，与大宗商品价格下降，可以视为美国经济暂时企稳的信号。 从理论上说，次贷危机反应美国经济出现了结构性问题，过于依赖金融与信贷市场，金融杠杆长到完全脱离了行政与市场的监管范围。国际货币基金组织应该给予美国忠告，让他们把对弱势美元与金融游戏的依赖症降下来，起码降到可以监管的安全范围之内。但事实如何呢？ 美国人在忙两件事，一是忙于清算那些标准评级公司，投资者忙于为次贷损失打官司，因为这些机构没有尽到信托责任，对投资者撒了谎，让投资者为本不该承认的信用风险买单。他们转而乞灵于法律救济，希望通过天量的民事赔偿让这些机构长长记性。实际上，这是用法律规制手段实现社会公义，同时将缺乏信托责任者通过民事赔偿制度扫地出门；二是扩张，大举扩张：向所有的投资者继续推销他们的投资产品，从优质的市政债券到美国濒临破产的金融机构；与此同时，美国监管者在提高市场效率。美国证券交易委员会正考虑让美国投资者更便捷地投资于海外市场。可能采取的举措包括，根据不同监管体系的差异同其他国家的监管机构签署协议，考虑采取正式程序讨论承认欧盟等其他监管机构，降低目前参与外国经纪业务所需的最低1亿美元的资产额要求。美国是以其他市场的份额来取代次贷市场，资产一样，资产内容调包。 简言之，美国人不打算对经济进行伤筋动骨的大调整，更不打算放弃已经用得非常稔熟的金融工具，他们只是在清扫战争，将两类败坏市场的人人赶出市场，一是用谎言伪装自己的掠夺者，二是不能适应市场发展的投资者，贝尔斯登重组的核心在于把所有人股东扫地出门，这些股东已经证明了他们没有能力在市场上生存。 一味以紧缩货币与做大大型企业作为现代经济战的应对之道，那是一些洋买办的拙劣模仿，他们不是别有用心，就是没有从美国取到真经。有一种流传甚广的谬误，必须将中国股市控制在低位上，以达到抑制通胀与抑制海外热钱出入的目的。没有比这更可笑的了，全球通胀与国内有竞争力企业融资遭到扼制，才是本轮通胀的主因，用打压国内市场的办法，是以自杀应对疾病，绝不可取。 在目前我国转型期间，必须尽快实现资源的优化配置，央行加大服务业融资只是很小的一个方面，通过降息或者减税提供市场流动性，以足够多的竞争主体增强市场活力，接下来以民事赔偿制把不合格的市场参与者扫地出门，对洗钱者给予严厉的惩罚，让他们无法在市场生存。 恐慌下跌！股票深套！您持有的股票主力是否在出逃? | ||
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