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发展前景看好！7大板块牛股全推荐

日期：2008-3-25 http://www.rich998.com 阅读：次牛股集中营

　　我们对于目前有色金属行业的基本面的判断是：基本金属的供求基本面不能支持金属价格快速上涨；而贵金属由于其商品属性的弱化，价格有望保持上升趋势。

　　由于估值水平的下调，有色金属行业的投资机会再次显现。铜、锡、黄金、稀土等价格表现较好的子行业的上市公司的投资价值也凸现出来，我们提升有色金属行业整体投资评级至"增持"。

　　我们依旧维持对稀土和黄金行业的长期看好，重点推荐包钢稀土、山东黄金；同时我们还重点推荐具有铝产能扩张潜力以及成本优势的焦作万方以及高纯铝行业的龙头企业-新疆众和。

　　一、上期策略回顾

　　我们在2007年12月18日发布的2008年投资策略报告-《风险与机遇并存》中提出：2008年全球经济增长可能会放缓，主要西方国家对基本金属的需求可能会保持疲软。"中国因素"依然是2008年全球基本金属市场的主导因素。我们同时给出相应的投资策略为：1、维持对稀土和黄金行业的长期看好，重点推荐稀土行业龙头企业：包钢稀土。2、选择下游深加工行业中具有独特优势的公司，重点推荐镁合金行业的龙头企业云海金属和具有高纯铝生产垄断地位的新疆众和。3、关注上市公司的资源注入，重点推荐具有五矿收购预期的关铝股份。

　　我们上期重点推荐的股票中：关铝股份、云海金属表现最好，期间出现了正收益；包钢稀土与新疆众和涨幅也强于同期沪深300。四只股票期间最高涨幅均超过了20%，其中云海金属最高涨幅达到了117.8%。

　　二、宏观经济正在向不利的方向转变

　　2.1美国经济正步入衰退

　　愈演愈烈的美国次贷危机已经使得美国经济步入衰退，从最近美国公布的一系列利空数据和金融市场的剧烈动荡来看，美国经济可能已经陷入衰退。

　　房市降温仍在持续：美国建筑开支1月份同比下降1.7%，是1994年1月以来的最大降幅。2007年的新房开工量同比下降了25%，是自1980年以来的最大降幅。

　　就业岗位的急剧减少：2月份的数据显示，美国就业岗位再度减少6.3万个，为近5年来最大减量。这是美国就业岗位连续第二个月下降，也是2003年五六月以来的首次连月减少。就业岗位大幅减少，表明次贷危机正全面侵蚀美国的实体经济。从历史经验看，在上世纪90年代初和本世纪初美国两度经历经济衰退前，失业率都出现较大幅度上升。

　　2.2 美国经济衰退影响世界经济，中国依然是世界经济增长的亮点

　　作为世界最大经济体的美国经济走向衰退，不可避免将对世界整体经济带来消极影响。世界银行和国际货币基金组织(IMF)最近半年的各个报告，都调低了对世界经济尤其是美国经济的增长预期。比如，IMF1月份的报告将今年美国经济增长率由1.9%调低至1.5%，世界经济增长率由4.8%调低至4.1%。

　　相对而言，中国和印度等新兴经济体仍可望保持稳健增长。IMF认为中国今年经济增长较去年将有所回落，但仍可望保持10%的增速。世界银行和IMF的多份报告都认为，在美国和其他发达经济体增长乏力之时，中国等新兴经济体正成为世界经济稳定增长的来源。世界经济正越来越依赖中国、印度、俄罗斯等新兴经济体的表现，这三国去年对全球经济增长的贡献率超过了50%。　

　　三、目前的价格上涨是金属商品金融属性的显现

　　08年一季度主要有色金属品种价格呈现上涨，我们认为此轮金属价格上涨有多方面因素影响，但最主要的原因有两个：

　　1、中国雪灾以及南非电力供应紧张造成了有色金属产品产量上的损失，这使得市场对铜、铝等大金属的供应出现了担忧；2、美国为了应对次贷危机而大幅降息，致使美元逐步走弱，这使得国际有色金属期货价格大幅上涨。

　　但是我们同时也注意到：在国际金属价格大幅上涨的同时，国内金属价格涨幅落后，除了人民币升值这一因素之外，外强内弱的价格走势充分说明了有色金属商品供应基本面并非是此轮价格上涨的主要原因，此轮金属价格的上涨更多地体现了金属商品的金融属性。

　　四、有色金属的商品属性并不支持金属价格快速上涨

　　我们对于目前有色金属行业基本面的判断是：基本金属的供求基本面不能支持金属价格快速上涨；而贵金属由于其商品属性的弱化，价格有望保持上升趋势。

　　1、 2002年以来主要由中国因素(供需)推动的基本金属行情将持续，近几年来国际金属消费增加多半来自中国。中国主要有色金属占世界的消费比例达到了30%。

　　2、随着最近几年的大幅增产，基本金属的供应已经比较宽松，金属市场中心已经逐渐从供应市场转换为需求市场，是否有足够的需求支撑市场已经成为左右金属市场长期走向的决定因素。

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