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中资银行进军海外并购时机成关键日期：2008-3-24 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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随着“走出去”战略的进一步实施，国内企业衍生出巨大的跨境金融服务需求。银行盈利的基础是客户资源，这就要求中资银行必须加快境外机构布局，努力提升跨境金融服务能力 中国银行业最大的单笔海外投资终于结束了马拉松长跑。3月18日，工行与南非标准银行在北京召开的战略合作启动会议，标志着双方的长期战略合作转入了全面实施阶段。 随着金融全球化程度的不断加深，资金充裕的中资银行正大步迈出国门，在全球范围内开拓业务和配置资源。国际金融市场在带来机遇的同时，其复杂性和不确定性也给中资银行带来了挑战。 意在全球化布局 从去年10月工行宣布收购南非标准银行开始，到今年3月完成股权和资金交割，最终工行以338亿元的巨资收购了标准银行20%的股权，成为其最大的股东。如此大手笔并购工行意欲何为？双方合作如何谋篇布局？如何克服双方在经营方式、文化理念方面的差异？3月18日，在工行举行的新闻发布会上，答案一一揭晓。 “我们将在资源银行、公司银行、投资银行、国际业务、全球市场等领域展开全面合作。”工行董事长姜建清描绘出了双方的合作蓝图。“目前双方已经成立了六个联合工作小组探讨合作细节，合作的领域也在拓展之中。” 根据姜建清的介绍，工行与南非标准银行的合作内容不仅包括收购融资、银团贷款、贸易融资这些传统的业务，还包括设立私募基金、资产托管、不良资产证券化等高端业务。在全球市场领域，双方还将在股票衍生产品、结构性票据、债券融资等方面进行研讨合作。 从双方合作的全面性来看，相对于之前的收购印尼哈林银行和澳门诚兴银行，此次收购南非标准银行是工行全球化战略布局的重要一步，旨在全球范围内进行综合化和多元化经营。作为非洲最大的银行，标准银行在全球拥有超过1000家分支机构。通过双方合作，工行不仅获得了为中非贸易和投资提供金融服务的机会，更将触角延展至非洲；标准银行在拉丁美洲、东欧等地区的庞大网络优势，也将成为工行开拓其它新兴市场的有力支撑。 “投资的成功只不过是成功的第一步。只有整合的成功，释放双方协同的效应，才能达到投资的目标。”正如姜建清所说，双方在全球范围内的合作已经在落子布局。目前双方即将完成一个以煤炭为质押的贷款项目，正在对三个非洲国家基础设施建设的三个项目分别进行融资。同时，双方也正在考虑为一家中资企业在中东地区进行的基础建设项目予以贷款。 另外，双方合作后的一个大手笔也在酝酿之中。据姜建清介绍，工行与标准银行正在计划募集总额约10亿美元的全球资源基金，用于投资专营金属、石油和天然气等自然矿产资源的实体或项目。根据计划，双方将各出资2亿美元，再募集6亿美元。目前该基金已在中国的监管部门进行审批，已有多个中外公司表示出了很大的兴趣。 企业“走出去”成就银行海外扩张 《金融业发展和改革“十一五”规划》指出，要支持有条件的中资金融机构“走出去”开展国际竞争。在监管部门的鼓励下，“走出去”在全球范围内拓展业务已经成为许多中资银行的战略目标。2007年，除去工行并购南非标准银行，国家开发银行也成功入股巴克莱银行。近日，民生银行收购美国联合银行控股公司部分股权的申请也获批。在分设机构方面，去年工行莫斯科子银行以及中行的伦敦子银行，交行法兰克福分行、澳门分行和建行悉尼代表处等海外分支机构纷纷设立。 业内专家分析，此番中资银行大举出征海外源于多种因素，中国外汇管制的逐步放松，外汇储备增加要求更高投资回报，综合化、多元化经营加速等均构成了中资银行进军海外的深层背景。 其中重要的一点是，随着“走出去”战略的进一步实施，国内企业衍生出巨大的跨境金融服务需求。银行盈利的基础是客户资源，这就要求中资银行必须加快境外机构布局，努力提升跨境金融服务能力。以工行为例，截至目前，工行已经将营业机构延伸至全球13个国家和地区，分支机构总数达110家，并与120个国家和地区的1322家银行建立了代理行关系，形成了一个覆盖国际金融中心和中国主要经贸往来地区的全球化金融网络服务平台。此次在工行与南非标准银行的合作中，更好地为双方的客户提供更优质的服务也被列为一项重要内容。据介绍，南非标准银行已经将其非洲区总裁CraigBond长期派驻北京，与工行的客户进行更多沟通，而杨凯生则成为工行提名的标准银行候选董事和副董事长。 银行业全面放开以后，中资银行已不得不应对外资银行的正面竞争。截至2007年底，银监会已批准21家外资银行将其中国境内分行改制为外资法人银行。这些实力雄厚的银行携着国际化、多元化的优势，直接叫板中资银行。而国内的商业银行在上市改制之后，资金充实，竞争力得到很大提升，已经基本具备了与外资银行竞争的实力。在调控力度加大、信贷利差减少的趋势下，中资银行也急于进行盈利结构调整，寻求新的盈利增长点，“走出去”尝试在国际市场上淘金无疑是一个很好的选择。 选择投资时机明确投资战略 然而风险永远与机遇并存。国际金融市场高度的波动性、联动性要求海外投资经验并不丰富的中资银行必须通盘考虑各种风险，不能不计代价，盲目投资。尤其是在当前次贷危机风高浪急的时候，投资决策必须慎之又慎。 “在购并的过程中，时机非常重要。”姜建清指出，购并的定价在不同市场条件下变化很大，一般来说在市场不景气的时候是最好的。 由于受次贷危机影响，美国甚至全球的金融业都进入了一个收缩期。欧美许多大型金融机构资产贬值，股价出现大幅缩水，纷纷对外抛出了橄榄枝。可以说，流动性充沛的中资银行迎来了并购的良机。 但正如姜建清所言，什么时候是市场底部仍然很难把握。如今次贷的影响已从次级债延伸到债券市场和信贷市场，从一些房贷机构、投资基金又延伸到担保机构。尽管美联储、欧洲各国央行纷纷采取降息、注资等措施救市，但次贷危机的传导性之强导致全球经济的走势依然不明朗，今年1月国际货币基金组织对2008年全球经济增长速度的预测，从2007年7月时的5.2%下调到4.1%。投资者将面临严峻的考验，理性的战略投资才是明智的选择。 “对外投资一定要与银行的长期发展战略相吻合。”姜建清强调，工行的海外并购都是战略投资，一般很少做财务投资。这从工行的几笔收购均选在了新兴市场便可见一斑。以收购南非标准银行为例，工行与标准银行均处于增长最快的两个国家，而且在不同的区域拥有庞大的网络和客户资源，双方互补的优势十分明显。国外银行海外并购的经验也表明，海外并购的根本目的是为了弥补银行自身某些方面的短板，通常采用优势互补的策略。“战略并购只要与银行的长远发展战略是契合的，就能找到最好的并购时机。”姜建清告诉记者。 此外，中资银行的海外并购要特别注意考虑收购后的合成效应。姜建清告诉记者：“并购的成功是并购和整合两阶段都成功的结果”。跨国经营不仅给中资银行带来了不同市场监管的约束、限制和贸易保护主义方面的挑战，也带来了政治、文化、宗教、声誉等各个方面潜在的风险。收购后的整合、战略上的协调、企业文化上的交融、管理层的磨合，才是更严峻的挑战，也是交易最终成败的关键。对于中资银行来说，要跟文化背景、市场环境不一样的机构进行整合，把后者真正融合到自己的机构中来，将是一个为期不短的“本土化”进程。“特别是控股并购经营的，带来的经营管理风险很大。收购控股小银行在整合方面花的精力将很多。并购的价值目标的实现是非常艰难而漫长的过程。” 恐慌下跌！股票深套！您持有的股票主力是否在出逃? | ||
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