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此时推出并不救市？创业板推出影响分析日期：2008-3-21 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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国都证券策略研究员张翔：创投概念股炒作过度估值偏高 李振宁：创业板推出对主板资金分流影响有限 推出创业板 创投概念机会明显 文国庆：不是一个救市的措施 基金：创业板征求意见 A股冲击难免 贺强：创业板推出是短期利空 推出时机要把握好 证监会21日正式发布创业板规则征求意见稿和创业板发行上市管理办法征求意见稿。证监会表示，创业板专门设立发行审核委员会，由35个人组成，7个人一组，主要是吸收行业专家。因为风险比较大，创业板对投资者也会设置必要的门槛，目前已经有一些方案，正在研究。深交所已为创业板筹备了200家左右的上市公司资源。我们在第一时间采访了中央财经大学证券与期货市场研究所所长贺强教授，贺强表示：创业板如果近期推出，对A股市场是一个很大的利空，但从中长期看，是有利于市场稳定发展的。最重要的是注意推出的时机。 问：贺老师，刚才证监会正式发布创业板规则征求意见稿和创业板发行上市管理办法征求意见稿，您对此怎么看？ 贺强：证监会发布意见稿之后，也许很快就会正式推出创业板。创业板的推出对中长期股票市场的发展是一个利好，它丰富了我国的资本市场结构，同时也解决了中小企业融资难的问题。为稳定我国经济发展也会起到很大的作用。 问：您说创业板对资本市场长期发展是一个利好，那您觉得对A股市场近期走势呢？可以算作救市的措施么？ 贺强：我刚才说的是从长远角度看，如果只看眼前的话，短期对A股市场是一个很大的利空。因为创业板推出会对市场产生一个分流资金的作用。这是投资者需要关注的一点。 问：那既然这样，目前市场都在呼吁政府救市，如果再推出创业板，短期影响又如您所说又是一个利空。这样的话，市场会不会难以承受呢？ 贺强：创业板的推出的必然的，而且时间也不会太久。但是在推出的具体时间上，一定要把握好。最好能够在市场强势的时候推出，如果再目前这种弱势的市场情况下推出创业板，将会对市场是一个不小的打击。不能操之过急！ 国都证券策略研究员张翔：创投概念股炒作过度估值偏高 周五晚间证监会就《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法(征求意见稿)》向社会公开征求意见。那么这会对主板市场产生什么样的影响呢？我们第一时间内对国都证券策略研究员张翔进行了采访。 张翔认为，创业板征求意见稿应该说是千呼万唤始出来，在目前宏观经济过热和货币政策从紧的背景下，中小企业有着强烈的融资需求，而将来创业板的中小企业，都是符合国家重点发展战略的“２高６新”企业，诸如高成长，新能源等。而创业板正是对这些企业的直接融资提供了有效的平台；另一方面也把国内大量优质企业资源留在了国内市场，避免了资源流失，同时给风投提供了收益率更高的投资场所。 谈到对主板的影响，张翔认为创业板征求意见稿的出台对整个市场应该说起到中性偏弱的影响，主板市场目前处于弱势调整的状态，而此时出台创业板，无疑会对资金产生分流，特别是私募和游资的分流影响会比较大，因为创业板企业不存在大小非解禁等负面压力，因而必然会对短期收益偏好比较大的资金产生一定的吸引力，投资者要警惕这一因素。 而对于目前市场表现良好的创投概念股，张翔坦言，目前经过连续的炒作，明显该类股票估值过高，投机氛围较浓厚，投资者远离为妙。 李振宁：创业板推出对主板资金分流影响有限 周五晚间证监会就《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法(征求意见稿)》向社会公开征求意见。那么这会对主板市场产生什么样的影响呢？我们第一时间内对上海睿信投资管理公司董事长李振宁进行了采访。 李振宁认为，创业板推出不能算救市利好，是中性的政策。创业板规则原定四月份征求意见，现在提前推出，表达政府加快发展资本市场的决心，创业板100家企业也就融资100亿，对主板分流资金影响不大，为市场活跃提供了题材。如果允许创业板试行T+0对主板冲击较大。创业板对中小板不一定有冲击。深圳以小盘为主，上海以大盘为主。创业板推出，下一步就可以依次推融资融券、股指期货了。如果股指期货推出，今年仍可能创历史新高。 推出创业板 创投概念机会明显 创投概念是指主板市场中涉足风险创业投资的上市公司，有望通过相关项目在国内和国外创业板上市获得收益的公司。今年2月底，中国证监会发布创业板规则内部征求意见稿；中国证监会主席尚福林3月5日表示，创业板规则将于4月出台。近期创业板即将推出的消息不断，受此影响，创投概念板块表现明显强于大盘。以大众公用和紫光股份为例，在2008年1月2日到3月6日这段时间内，大众股份从18元升至23.42元，涨幅达30%，紫光股份从23.13元升至27.19元，涨幅达18%，而上证指数在这段时间内从5272.81点降到4360.99点跌幅达17%，深证指数从17856.15点降到15696.13点跌幅达12%。 已经被市场"爆炒"的创投概念今后走势如何？投资者该如何选者创投概念股？东方证券策略分析师毛楠表示，从技术面分析，目前创投概念板块整体涨幅过高，短期内将会出现回调。从基本面分析，在创业板推出初期，创投概念板块将会呈现井喷式行情，投资者需密切关注创业板推出时间表。 目前创投行业的主要经营模式为：企业先选者符合投资标准的创业企业，然后提供资金和相关管理经验帮助企业迅速成长，最后通过资本市场完善的退出渠道，获得资本增值收益。由于目前国内资本市场并不完善，许多优秀的创投项目把海外上市作为其退出获利的主要方式。退出渠道的不畅通是目前国内创投行业发展的主要障碍。 创业板的推出将有利于完善创投行业的退出机制，促进创投行业的发展和企业创新机制的形成。东方证券策略分析师毛楠在接受记者采访时指出，上市是创投企业一种重要的获利退出渠道，国外推出创业板块的经验表明，相对于合资并购等其它退出渠道，创投公司通过其所投资的公司上市获得的收益最高。 在谈及如何投资创投概念板块时，毛楠指出需要把握两大要点。第一，要关注持有主要创投公司大比例股权的上市公司。因为主要创投公司有着众多的项目储备，创业板的推出将大幅增加其上市项目的数量，带来直接的经济效益。如深创投，在2000年拟设立创业板时，当时提出首批推荐的15家企业中就有深圳市创新投资集团参股的6家。第二：选择上市公司投入创投公司股本与自身股本总市值比例高的公司，因为上市公司投入创投公司资金占自身总市值比重越多，公司从创投公司获得的利润对公司的每股收益影响越大。(投资与理财) | ||
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