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实力券商深研精选五大板块牛股日期：2008-3-21 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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中厚板中的品种板、钢管中的高档无缝钢管、线材中的金属制品用线材、棒材中的机械加工用棒材等部分品种也有一定数量的缺口需要依赖进口满足。我国钢铁工业在经过多年的发展后，总体上已经实现了自给自足，但在高端钢材品种的生产能力上还有不足，数量和质量还不能完全满足国内市场消费的需要，对于钢铁企业来说，仍有极大的扩展空间。 同时到2007年我国人均钢材消费量仅有319千克，与发达国家完成工业化时的钢材消费量相比还有较大差距。 2005年出台的钢铁产业政策明确提出了提高钢铁产业集中度的目标：即形成2个3000万吨以上的大型钢铁联合企业，若干家1000万吨以上的大型钢铁联合企业。中央和地方政府对钢铁企业的联合、重组都给予了大量的支持。如宝钢收购了八一钢铁公司、鞍钢与本钢合并、武钢收购昆钢、唐钢与承钢、宣钢重组等。目前各级地方政府成为推动钢铁产业整合的主要动力。 产业整合改善优势钢铁企业产能布局 由于历史的原因，我国钢铁企业布局大都依托铁矿石资源地展开，国内除宝钢、沙钢等极少数企业外，其余大型钢铁企业均有自备矿山。同时大部分钢铁企业的产能集中于一个地区，缺少跨地区的钢铁企业。如下图所示，到2007年我国1000万吨以上的特大型钢铁企业均集中于东部沿海沿江地区。 产业整合后，东部地区的钢铁企业逐步向中西部地区进行扩展。不仅有利于拓展东部地区钢铁企业的影响范围，也有利于促进中西部地区钢铁企业的崛起。如宝钢收购八一钢铁，拓展了宝钢在西部地区钢铁市场的影响力，而八一钢铁则通过引入宝钢提升了其在板材领域方面的生产实力。因此钢铁产业的整合有利于优化我国钢铁产能的布局，促进钢铁产业和钢铁生产要素、钢铁资源在全国范围内进行更趋合理的配置。特别是有利于带动中西部地区钢铁产业发展，控制东部部分省份的超速发展。 五、重点公司投资展望 部分钢铁企业优势依存 2008年后我国钢铁产业已经进入调整阶段，钢铁行业的生产和消费增速都将逐步回落，钢铁行业总体将进入高成本、高钢价、低利润时期。但与此同时，我们认为部分钢铁企业仍具有发展优势和增长潜力，通过产品结构调整、投资有竞争力的新项目、展开并购，不断提升企业的抗风险能力和盈利能力，具备很好的长期投资价值。 我们推荐宝钢股份、武钢股份、八一钢铁、太钢不锈四家钢铁公司，我们的推荐理由是： 宝钢股份 （600019）：国内钢铁业界的龙头企业，国际化的钢铁生产企业。目前全球排名第五，其板材出厂价格已成为国内价格风向标。企业主体装备和生产技术水平已达国际一流，拥有多处海外铁矿资源，长期包运合同锁定海运费用。母公司正在全国范围内展开大规模的并购，未来将陆续把优质资产注入宝钢股份，公司极具长期战略投资价值。 武钢股份 （600005）：国内最大冷轧硅钢生产企业，在板材生产领域的技术水平和实力在国内仅次于宝钢。“十一五”期间，公司还将有两条热轧陆续投产，板材生产的规模和实力处于快速提升中。公司拥有多笔长期供矿协议，抗市场风险能力强。具备很好的长期战略投资价值。 八一钢铁 （600581）：西北地区的钢铁生产龙头，新疆最大的钢铁企业，未来三年公司将进入高速增长期。公司产品结构将由过去单一的长线材转变为板材、管材、长材均衡发展的综合性钢铁生产企业。同时宝钢集团成为其实际控股股东后，将不断为其板材生产提供技术支持。公司所处地理位置优越，新疆地区矿产资源丰富，同时该地区经济正处在高速发展，基础设施增长潜力巨大，公司在资源和市场两方面具有国内其他企业所不具有的独特的优势。无论从短期还是从中长期来看，公司都具备很好的投资价值。 太钢不锈 （000825）：全球最大不锈钢生产企业，国内不锈钢生产的领军企业。不锈钢品种丰富，产品覆盖板材、棒材、线材，集团公司后备铁矿资源丰富，自有矿水平在国内钢铁企业中处于领先地位。未来两年公司仍有扩产潜力。不锈钢产品的结构也将进一步优化。公司具备良好的中长期投资价值。 从估值水平来看，钢铁行业上市公司整体估值偏低，而该行业虽然总体面临许多不确定性和风险，但优势企业的地位依然突出，具备很好的成长前景和抗风险能力。从个股来看，我们给予宝钢股份、武钢股份、八一钢铁、太钢不锈四家公司“买入”的投资评级。 2007年宝钢股份的粗钢和商品坯材销量均超过2000万吨，按规模看仍是国内最大的钢铁生产企业。目前宝钢的钢铁产量已占全国总量的比重约5％，在板材中的比重则更高，特别是在部分高档品种上，宝钢的钢材不仅所占市场比重较高，并且其出厂价格已成为该品种市场价格的指导价。 | ||
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