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腾飞在即！上涨空间巨大八大牛股日期：2008-3-21 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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随着公司商品房和经济适用房开发规模的扩大，公司旗下工程分公司承建的房建工程(划入市政建设业务)也将快速增长。 新型材料产能陆续释放，市场前景广阔。公司新型建材主要包括阿科太克板、凯乐砌块、BFS制管(大口径混凝土制管)和SBS改性沥青混凝土，其中凯乐砌块年底将全面投产；阿科太克板扩充的产能也将在08年完全释放；随着公司市政工程业务的快速增长，SBS改性沥青混凝土盈利状况有望得到改善。 我们认为，公司新型建材符合国家目前推行的产业政策，而其性能和价格较传统材料又具备一定的优势，未来如果公司加大这部分业务的宣传和销售，有望大大提高公司整体盈利能力。据了解，公司目前有这方面的考虑。 源水生产和销售提供稳定利润来源。公司源水业务近3年来基本保持稳定，每年销售收入维持在6000万左右。考虑到后期乌市大部分自备井的关闭将带来源水需求的增加，公司源水业务后期仍有增长空间。 风险提示：(1)水泥、沥青、钢材等原材料价格波动导致公司市政工程毛利率下降；(2)天气等自然条件因素导致公司源水需求不足以及工程项目进步受到影响；(3)房地产宏观调控导致房价下跌。盈利预测与投资建议。 我们预期公司07－09年可实现每股收益0.26元、0.90元和 1.05元。按可比公司估值水平，可给予公司09年20倍PE，对应12月目标价21.00元，相对于3月19日收盘价13.60元尚有65％的上升空间，给予“买入”评级。 (第一创业) 恐慌下跌！股票深套！您持有的股票主力是否在出逃? 双汇发展：成本压力仍在，关注股价的催化剂 公司07年实现每股收益0.93元，基本符合我们的预期。公司今日发布07年年报，报告期内公司实现营业收入2184457.50万元，同比增长41.56%；实现营业利润88421.24万元，同比增长26.91%；实现净利润(指新会计准则中的归属于母公司所有者的净利润)56188.10万元，同比增长20.18%；每股收益为0.93元，每股经营性净现金流为1.27元，分红预案为向全体股东每10股派现8元(含税)。 成本压力仍是一个比较严峻的问题。报告期内公司实现营业收入为218.45亿元，同比增长41.56%，但实现主营业务毛利为18.83亿元，同比只增长了5.88%，远低于营业收入增速，主要原因是公司高温、低温、生鲜冻品和综合产品的毛利率分别为12.71%、7.20%、4.28%和8.77%，同比下降了2.36、2.57、2.67和2.92个百分点。07年全国生猪供需矛盾突出，猪源紧缺造成生猪收购价格快速上扬对肉制品企业造成较大的成本压力。虽然双汇通过产品提价和产品结构调整等消化了部分成本压力，但仍不能覆盖全部成本的上涨。目前国内猪肉消费量大和猪存栏量低的矛盾仍是生猪价格居高不下的主要原因，而且农产品涨价提高了农民的养殖成本，我们预计08年猪肉价格仍将在高位运行，对公司是一个严峻的考验。 净利润为5.62亿元，增幅为20.18%，主要来自销售费用率的下降。报告期内，公司销售和管理费用率分别为3.92%和1.24%，同比下降了1.48和0.26个百分点。销售费用率下降1.48个百分点对净利润直接产生约2亿元的影响。 低温肉制品和冷鲜冻品是公司收入增长的主要来源。报告期内，公司实现屠宰生猪378.97万头，同比减少27.61%；生产高低温肉制品83.47万吨，同比增长15.21%，其中高温肉制品64.6万吨，同比增长7.61%，低温肉制品18.87万吨，同比增长51.58%；高温、低温和冷鲜冻品分别实现销售收入76.90、41.84和86.98亿元，分别同比增长22.30%、59.21%和56.50%，低温肉制品和冷鲜冻品仍是公司收入增长的主要来源，今后开拓低温肉制品和冷鲜冻品市还是公司的工作重点。 估值讨论。下调公司08、09年的EPS分别为1.14、1.44元，给予公司10年EPS为1.82元。考虑到公司目前在行业中的龙头地位，外资收购和体制转变后为公司带来经营管理效率和团队工作积极性的提高，以及可能存在集团资产注入的预期，公司合理估值为51元左右，维持“强烈推荐”的投资评级。 (东莞证券) 恐慌下跌！股票深套！您持有的股票主力是否在出逃? 方圆支承：业绩的快速成长支撑高估值 销量增长、毛利率提升共推07年业绩快速增长07年公司实现销售收入2.56亿元，实现净利润0.66亿元，分别同比增长64%和115%。公司盈利情况高于公司IPO时给市场的普遍预期，主要原因是公司产能释放高于大家预期。07年累计销售38,676套，比上年同期增长59.11%。同时公司规模效应发挥以及产品结构中大型、精密回转件比重提升，综合毛利率达44.3％，提高近8.8个百分点。 | ||
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