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主力动向曝光(名单)日期：2008-3-21 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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业内人士认为走势偏弱局面不会改变，三四季度将逐步好转 大盘探底行动 周三出现难得的普涨格局之后，不少投资者大喊"底部来了"，但昨日股市以高达9.07%的振幅，惊人的过山车走势还是吓着了不少抄底者。两市先抑后扬，上证触及最低3516点后报复性反弹，最终沪指收于3804.05点，上涨1.13%，深成指报收于13548.61点，上涨3.87%，两市成交量略有放大。后市能提供多大的机会？业内人士大多将之看做技术型反弹，在再融资、大小非解禁以及高印花税率等问题没有解决之前，走势偏弱的局面不会改变。 大盘演绎过山车走势 由于外围股市和期货市场动荡给A股走势带来反复的压力，市场盘中振荡依然频繁，外围美股市场的再度杀跌，浦发银行（600000）高票通过增发计划及更多敏感事件的影响，巨大不确定性冲击市场，昨日两市股指双双低开，沪指跌幅超过1%.随后，中国石油（601857）、中国平安（601318）、交通银行（601328）三大权重股复牌后大跌再度推动股指下挫，沪指一度逼近3500点，下跌超过230点。 下午开盘后，中国石油、中国人寿（601628）和万科A等权重股稳步回升带动股指重心上移，令市场人气恢复，随着大盘逐步反弹，个股上涨家数也增多。经历早盘的急挫探底之后，中国人寿、中国平安几近翻红，万科A大涨以及中国国航（601111）涨停增强了市场做多信心。市场演绎了惊奇的过山车走势。 两市成交额共计1605.5亿元，相比前几个交易日略有放大，两市个股涨跌比例约为16：1，个股继续大面积反弹。 短期利空因素有望释放 沪指3500点被投资者认为是"底部"，而大盘昨日收出带长下影线的阳线，是否意味着从此走上中期上扬行情？国海富兰克林基金经理张惟闵不这么认为，他对本报记者表示，这充其量只是超跌后的短线反弹，指数能否冲过4200点还是个疑问。 但是大盘还是收了两根阳线，中信证券（600030）判断，短期内利空因素有望释放，国内方面，预期中的存款准备金率提升后，后续的货币紧缩政策仍有待观察，美联储可能降息进一步缩小了国内加息的空间，市场对短期内紧缩性的货币政策力度担忧有所减缓，这为市场消化压力提供了空间。而海外市场方面，美联储的救助行为有望表明政府干预的决心，在金融危机中提供无限制的流动性救助，有助于市场恢复信心。 市场仍热盼利好政策 而经过大幅下跌，两市的估值也比去年显著下降，安全边际有所增加。目前沪深300指数2008年估值为20倍，上证A股为21倍，因此不少机构认为，短期内可能仍难以形成明显的趋势反转，低位仍有调整和振荡的需要，但普遍性的下挫可能不会再如目前这样明显，关注下跌后已经显现估值优势的绩优个股可能是近期投资思路的切入点。 一位私募基金经理认为，管理层对再融资、大小非解禁以及降低印花税等方面没有明确的利好出台，市场难现走稳的态势。 而最近基金投资者的大量赎回，也加剧了大盘蓝筹股的疲态。国泰君安证券指出，一旦基金投资者信心彻底崩溃，不顾一切赎回基金，可能引发连锁反映，基金被迫卖出股票应对赎回，导致股市崩溃的更严重后果。基金赎回放量的信息，如果能引起管理层重视，也许会逼迫管理层尽快顺应市场呼声，出台稳定股市的措施。 三四季度将逐渐趋好 央行近日发布《2007年国际金融市场报告》称，中国将积极稳妥主动地推进金融市场进一步对外开放，稳步推进资本项目可兑换。报告预计，2008年国际金融市场波动可能会加剧，美元年底可能反弹，考虑允许外资企业、外国企业发行上市、稳步实现资本项目可兑换。业内称，央行的这份报告，对目前本来就已经被扩容吓倒的A股市场，不是好消息。 不过仍有不少机构认为，二季度的宏观局面将比一季度有所改观，而第三、四季度将逐渐趋好。张惟闵认为，海外市场、宏观调控和再融资是投资者恐惧的三大因素。他认为政府随时根据经济情况微调，政府宏观调控的目标不是让经济崩溃。而对于再融资问题，他认为市场、融资方和管理层会在这个问题上达成妥协。 国泰君安也表示，股票市场已经反应过度，市场目前存在巨大上涨的动力，会出现普涨局面，估值低估的二线蓝筹，以及新能源、新技术类股票最具有投资机会。市场首先会回归4200-4500点的合理估值区域，然后会根据宏观情况和企业利润变化而波动。 基金 仓位分化严重 昨日，基金重仓股实现绝地反击。从板块风格看，前期跌幅较大的大盘蓝筹股正呈现资金净流入迹象。但是，暂时的反弹并不能抹去基金对宏观调控压力、外围市场影响的担忧。据透露，各基金间的仓位分化相当严重。部分基金仓位已经减到不能再减，而也有基金自去年市场调整以来仍然坚守高仓位未曾减过仓。 卖股分红或制约大盘反弹 据银河证券基金研究中心负责人胡立峰统计，未来半个月之内，基金需强制性卖出1000亿元股票以应付分红。而目前的观察表明，拟大比例分红基金的股票仓位依然很高，很多基金还没卖出股票腾出现金。未来半个月，依照契约规定必须大比例分红的基金，还需集体性地、共振式地大举卖出持有的蓝筹股票。基金集中性卖股分红，或许将成为近期压制大盘反弹空间的主要因素。从昨日早盘基金重仓股的普遍下跌中，或许可以看出一些端倪。 此前，基金净值伴随着重仓股的下跌遭受重创，而据大智慧行情信息显示，基金并没有大幅减仓，大多数基金仓位依然保持在70%到80%之间。 但事实上，各基金间的仓位分化则是相当严重。部分基金仓位已经减到不能再减，而也有基金自去年市场调整以来仍然坚守高仓位未曾减过仓。上投摩根投资总监孙延群认为，目前时点相信大部分人并没有对市场未来走势做出明确判断，除非宏观数据非常悲观，才会导致基金大规模减仓。"我们只能根据宏观经济、企业盈利的走向来决定下一步的取向"。孙延群说。 宏观走势令基金审慎投资 孙延群同时表示，今年的很多机会是跌出来的，可能需要在板块间做出不断的调整，"很多让大家过于悲观的板块有机会，相反过于乐观的板块反倒有危险"，宏观经济和政策趋向最重要，当政策取向改变的时候，整个市场方向也会随之改变。"所以我们也不断评估市场与政策的关系。流动性、足够的现金、仓位和大市值股票是比较重要的几个方面"。目前机构并未调低盈利增长预期，"我们认为1季报的数据非常重要，今年的趋势主要看1季度"。 南方基金认为，中长期看市场再度逐渐接近可投资范围内，但在根本性利好兑现之前，市场将继续维持弱势探低走势。 从紧政策 不能抱宏调放松预期 本周二，央行又上调了银行准备金率。而股市在这两天也明显出现了宽幅振荡的行情，大盘走势在探低后有所反弹。对于后期的宏观调控措施，经济学家和市场人士均认为从紧的货币政策会延续，上调准备金率和加息还会成为政府进行宏观调控的必然措施。 本周二，央行又上调了银行准备金率。而股市在这两天也明显出现了宽幅振荡的行情，大盘走势在探低后有所反弹。对于后期的宏观调控措施，经济学家和市场人士均认为从紧的货币政策会延续，上调准备金率和加息还会成为政府进行宏观调控的必然措施。 宏观调控不会放松 根据最近的宏观数据，2月份CPI达到了创纪录的8.7%，而且由于2007年下半年以来，虽然政府不断加大调控力度，但物价上涨非但没有缓和，反而不断创出新高，居民的通胀预期已经十分强烈，通胀压力明显增大。政府工作报告将防止通货膨胀作为今年宏观调控的首要任务。另外数据表明银行的资金仍然十分充裕，对信贷控制不能放松。 因此独立经济学家谢国忠认为，今年宏观调控不可能放松。最近央行上调了存款准备金率，市场对加息预期有所减弱。但加息肯定还会有，只不过是比预期的延后了。政府在选择这个调控工具时会更加慎重。但市场就不必指望政府会放松宏观调控。 影响多是心理层面 中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求对记者表示，这些宏观调控措施更多的是对市场产生心理层面的影响。"加息肯定还会有，但加息带来的流动性比它收缩的流动性还要多。因此这对股市资金供给没有多大的负面影响。现在股市处于大波动中，任何紧缩措施都会对股市有所打击。" 市场昨日早盘跌破3600点，午盘翻红反弹，这是否意味着利空出尽后市场已经趋于底部？吴晓求表示，市场目前处于大波动中，但从跌幅来看，底部应该快到了。而秦洪对盘面分析认为，随着上调存款准备金率政策的兑现，机构资金心头大石头落了下来，做多的意愿或将释放，可能会对大盘蓝筹股有所加仓。 但是一直看空的谢国忠则依然认为A股市场还是偏贵，调整远没有结束。谢国忠认为今年股市在奥运之前，可能又会朝上走一点，那奥运之后，又会再一个调整。底部在哪里比较难说，但如果A股进入熊市，那调整起码得两年。 大小非减持 市场难以承受之重 随着大盘的宽幅震荡整理，市场对于上市公司大小非股东的减持行为显得极为敏感，此前市场预计今年大小非限售股解禁规模超过1.6万亿元。分析人士指出，今年非流通股解禁带来的冲击可能会比以往有很大程度的加强。也有观点认为，大小非减持虽会对个股产生较大影响，但不会对整体市场构成实质性利空。 今年减持冲击力加强 民生银行（600016）是今年1月份被减持规模最大的上市公司，减持市值约为17.38亿元。从市场表现看，民生银行明显疲软，1月份其股价下跌了19.03%，是自2006年4月以来的单月最大跌幅。此外，春晖股份（000976）今年1月31日发布了股东减持公司股份的公告后，当日及第二个交易日皆以跌停报收。 对此，联合证券分析师戴爽指出，在进入2008年后，市场的心态正在趋于谨慎，非流通股解禁带来的冲击可能会比以往有很大程度的加强，投资者应该更加关注这方面的风险。 而据统计显示，本月除了中国平安减持规模是现有流通规模的3.87倍以外，建投能源（000600）定向增发向机构配售的解禁是现有流通规模的2.24倍，机构参与首发的康强电子（002119）、荣信股份（002123）、东港股份（002117）也达到1.56倍左右。对于现有流通股本成倍的增长，这些个股短期股价面临的压力可见一斑。 渤海证券分析师侯鹏认为，长期来看，随着限售股的解禁规模日益增大，充裕的流动性将被逐步吸收，因此市场的估值水平也应当逐步缓慢下行。同时随着真正全流通时代的来临，金融资本与实业资本的较量也将开始，以上市公司为代表的实业资本能否成功进行再融资，将同证券市场上的各类投资者为代表的金融资本展开一场博弈。 "对市场难成实质性利空" 从今年全年非流通股解禁的时间进程来看，上个月和本月正是非流通股集中解禁的高峰，而今年的最高峰则在下半年的8月份。 渤海证券分析师侯鹏认为，由于近期众多公司推出巨额再融资计划，导致了短期的资金和股票供给失衡，管理层重新核准新的股票型基金发行，表明了通过市场化手段进行调节的态度。"投资者情绪会逐步趋于稳定，无论是限售解禁还是再融资将会对个股产生较大的影响，而不会对整体市场构成实质性利空。" 联合证券分析师戴爽表示，2月份金融和建筑板块面临较大的解禁压力，而3月份金融和轻工制造板块的解禁压力是最大的，建议投资者回避相关行业和板块。 外部因素 美经济不确定性在增加 中国的股市究竟受外围因素影响有多大？花旗银行中国首席经济学家沈明高表示，A股大跌和美国经济的不确定及海外股市走弱有一定的关系，这些因素会影响投资者的信心。但是，他也指出，如果我们相信市场有自我调整的功能，那么我们的股市终究会挺过来。 外部负面影响正在积累 温总理强调，我现在所忧虑的是，美元不断贬值，何时能够见底？美国究竟会采取什么样的货币政策，它的经济走势会走到什么地步？ 的确，外部经济的变化已经成为制约A股走势的重要因素之一。沈明高判断，外部经济恶化对中国经济的负面影响正在累积中，外部经济放慢对国内货币经济的影响很可能会持续下去。 "或者美国经济进入衰退，其对出口的抑制作用可能会部分抵消流动性过剩对通货膨胀和信贷增长过快的影响；或者国内继续推行以'双防'为核心的从紧货币政策，但两者的结果是相同的，即中国经济将会放慢"，沈明高表示，对未来经济放慢的预期无疑将反映在股市上来。 中国人民大学教授李永森也指出，2008年不确定因素会增加，国际上美国的情况和其他发达国家的情况已经预见了，经过几年的发展，有些和我们是相似的。美国可能是面临经济放缓和通胀两方面的压力，至于次贷危机到底多大程度影响美国、国际金融体系有待观察，美国未来经济步入衰退具有不确定性。 对股市更为不利的是，美国次贷危机持续发酵，其影响已经远远超过房地产和金融等直接相关行业，开始朝更广泛的经济领域蔓延，使得欧美等西方发达经济体经济面临的下行风险明显增大。 4月才可判断企业基本面 也有分析人士对外围的观察相对乐观，华东师范大学国际金融研究所所长黄泽民表示，现在次贷的基本问题已经浮现出来了。由于美国已经采取了一系列援助措施，金融机构稳定下来，价格就不会再持续下跌了。金融机构之间完全可以达成联盟来获得流动性，对于美国金融市场来说，他们是有这种协调能力的。其认为，中国股市在接下来的几个月会有所好转。 沈明高则表示，近期观察政策方向变化的主要时间点是在4月公布今年一季度数据的时候，是否有足够证据支持中国经济的放慢已经影响到了企业和就业的基本面。相信股市自身有自我调节的功能。 中信证券首席策略分析师程伟庆认为，"目前股市不是一个独立的做空，而是对持续下跌的延续。我认为，近期国内抑制通胀和经济增长减速可能遇到的问题是影响股市的最核心原因。从现在的经济数据看国内情况的确不太理想，所以很多负面因素反映到了股市里面。这也是一两个季度之前股市预期情况的最大不同之处。" 创业板推出 利好还是利空？ 就今年资本市场即将发生的几件大事而言，创业板的推出算是最受关注的事件之一了。在筹备多年之后，中国创业板总算修成正果。然而，推出之后又将对大盘有何影响？市场众说纷纭，有人说，创业板是一个大熔炉，将分流主板资金，对大盘形成资金压力。也有人说，创业板个股具有高估值的特点，会使主板内相关高成长性个股出现一定程度的溢价，对主板该类个股形成利好。 可能加重市场扩容压力 近期大盘振荡，创业板也成为牵动市场的一根神经。 银河证券策略研究员李锋指出，从市场情况来看，现在市场气氛充满悲观情绪，大盘蓝筹股已缺乏足够的资金做多，创业板的推出将加重市场对扩容的担忧心理，这种负面的心理影响可能会对短期股市带来一定的冲击。 对于目前所谓的创投概念股，他建议投资者不应该单纯盲目炒作"概念"，一旦创业板上市，这些所谓的"概念"很快便回潮，届时可能对投资者造成很大伤害。他认为，参与股权投资比重较大、项目较多且投资呈现一定连贯性的创投个股才是投资最佳选择。 信达证券策略分析师刘景德表示，创业板上市后大盘如何走，最关键还是要看创投板块被炒作的热度如何。如果这些概念股估值被过度炒作，很可能会对大盘构成利空压力。 他认为，创业板推出初期创业板块上市公司交易会异常活跃，但后续推出的节奏会逐步减缓，因此对大盘长期走势不会有太大影响。 结构性分流对大盘影响小 国泰君安策略分析师章锦涛认为，当创业板推出以后，会使参与股权投资比重大、创投概念强的个股股权得到一定分配，从而刺激市场流通性增加，对大盘构成利好。 他认为，创业板对主板资金分流不会很明显，毕竟两个板无论从资金偏好和资金来源来看都具有明显区别。同时，创业板所占的资金份额很小，对大盘负面效应不大。 兴业证券策略分析师张忆东认为，创业板上市对产业结构转型有重大利好作用，将集中体现在高新技术行业，如IT、医疗和农业等几大板块。他指出，目前已有十多家上市企业明确将子公司分拆到创业板，这些企业将是创业板的直接受益者。 张忆东表示，创业板上市的确会使主板资金分流，但该分流属于"结构性分流"。他分析，创业板相对主板而言融资规模普遍较小，而且所分流的资金以个人和私募投资者为主。 他表示，根据美国、韩国等海外股市经验，由于创业板股票高估值的特点，将会使主板内相关高成长性个股出现一定程度的溢价，对主板内的该类个股形成利好。(南方都市报) 恐慌下跌！股票深套！您持有的股票主力是否在出逃? | ||
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