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顶级机构推荐12只大牛股！日期：2008-3-20 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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2005年以来，我国石油钻采设备行业迎来爆发式增长期，过去三年增速均达50%以上。我们认为，高油价不是唯一原因，更为深刻的行业背景是我国石油钻采设备业已经具备较强的全球竞争力，同时国家实施“走出去”战略加快了国内油企海内外勘探力度，而这又刺激了三大油企的设备采购。 12000米超深钻机的研制成功是我国石油钻采设备业已经具备全球竞争力的主要标志。全球仅美国在上世纪80年代生产过一台12000米模拟控制直流电驱动钻机，而这台钻机在系统配置、技术参数和操控性能，都与我国的全数字化交流变频钻机有很大差距。伴随着技术的提升和固有的成本优势，我国企业在出口市场势如破竹，欧美企业则逐步退出这一领域。 国家“走出去”战略的实施加快了中石油等三大油企海内外勘探的力度。 中石油等三大油企的勘探费用自02年以来基本维持在20%以上，保持了较快的增长水平，同油价的波动并不存在显著关系。同时考虑到我国将在2015年前完成1亿吨的战略储备，因此，在一个相当长的时期内，三大油企的勘探费用增长仍将保持较快水平，这势必加大他们的设备采购力度。 我们认为：全球竞争力的提升和“走出去”战略的实施，使得我国石油钻采设备业进入一个较长的快速成长期，并不是高油价导致的行业景气复苏造就了近三年的快速增长。 在这个背景下，发现优质公司有两条线索：(1)能够抵御油价波动的抗周期型公司。研究发现石油勘探和开发各环节同油价关联度存在较大差别，产品同时覆盖钻井设备和采油设备的公司能够较好平滑油价波动造成的影响，代表性公司有四机厂。(2)销售渠道优势的公司。中石油中石化旗下的公司在国内市场销售渠道优势明显，代表性公司有宝石公司；但这也造就了一批民营企业，他们成为出口市场的主力军，在国内市场依靠差异化产品夺取市场，代表性公司是宏华集团(0196.HK)和山东墨龙(0568.HK)。 因此，我国石油钻采业快速增长，高油价并不是最主要的原因，更为深刻的行业背景是我国石油钻采设备业已经具备全球竞争力、在国外市场占据一席之地，同时“走出去”战略使得国内市场也处于快速增长期。 我国石油钻采设备业开始具备全球竞争力 经过多年的技术积累和市场磨炼，我国石油钻采设备企业不仅满足国内需求，而且还大量出口，并在全球市场占据着重要的一席之地。 根据中国石油和石油化工设备工业协会、海关总署和Spears数据，我们推测我国石油钻采设备业销售收入中出口占比达40-50%，而在全球新交付的钻机中，产自我国的占比也近一半。 另外，我国产品有着强大的性价比优势。在石油钻采设备产业，北美和欧洲属第一梯队，我国则属第二梯队，但已接近第一梯队水平，而印度和印尼则属第三梯队，产业处于起步阶段，同我国有着巨大差距。从价格来看，由于我国产品相对于欧美产品有着巨大的成本优势，同类产品比国外相当产品便宜25-35%。性价比优势较大。而同印度产品比较，我国产品技术领先、性能稳定，在可以预见的五年内，印度公司产品无法同我国形成竞争。 较强的技术实力和强大的性价比优势奠定了我国石油钻采设备较强的全球竞争力。 四机厂 公司是国内唯一全面覆盖钻井设备和采油设备的企业。在采油设备领域，从上世纪八十年代初开始研制开发修井设备、压裂设备和洗井设备及各种作业特种车辆，通过引进技术的消化吸收和自主创新开发，目前已成为中国最大的修井机和压裂设备制造企业。公司也是国内钻井设备的主要厂家，是国家认定的"国家重大技术装备(修井、固压设备)国产化制造基地"，其中部分钻机如快移快装钻机全球领先。 由于产品很好地覆盖了钻井工程和采油工程设备，在长期发展过程中，公司较少受到油价大幅波动对公司业绩造成的影响，抗周期能力显著高于同行其它企业。公司连续三年以上实现销售收入50%以上的高速增长。 公司不仅在销售规模上，同宝石机和广汉宏华(0196.HK)同属第一梯队，更重要的是通过六十多年的积累，在技术上达到业内领先。一方面，公司不断攻克技术前沿的新课题，目前已拥有70多项自主知识产权的新技术，每年都有3到5项重大新产品投放到国内外市场，新产品销售在销售收入中的占比达40%以上。另一方面，公司在国外产品技术吸收并实现国产化方面屡有建树，公司已被认定为“国家重大技术装备国产化制造基地”和“固井压裂设备国产化基地”。 由于扎实的研发基础，公司能够针对市场的需求进行快速设计。公司设计的个性化产品直升机吊装钻机和快移快装钻机均属国内独创，其中快移快装钻机在国内就申请多项发明专利，在美国也申请到一项发明专利。 正因为强大的竞争优势和行业广阔的成长前景，四机厂成长前景值得看好。 宝石公司 宝鸡石油机械有限责任公司始建于1937年，是国内规模最大、制造能力最强的石油钻采装备研发制造企业，主导产品陆地石油钻机、泥浆泵产量连续4年居全球首位。公司主要经济指标连续10年以高于25%的速度快速递增，预计07年实现销售收入40亿元以上。 其竞争优势主要体现在雄厚的研发实力。公司技术中心是国内唯一的石油钻机标准制订依托机构、国内唯一具备海洋钻机技术研发实力及业绩的机构，全球第二家能够研发12000米特深井钻机的机构，取得了丰硕的科研成果：ZJ70D钻机承担了被誉为“伸入地球内部望远镜”我国大陆“科探一井”的钻探任务、我国首台超深井9000米交流变频电驱动钻机是CNPC“十五项专有特色核心技术”之一、国家“863计划”项目——全球首台陆地用12000米特深井交流变频电驱动钻机、全球首台人工岛7000米环形轨道移动模块钻机，我国首台万米测井绞车等一系列重大项目。截止2007年，公司30次填补国内石油钻采装备技术和产品空白。 宏华集团 公司成立于1997年，经过十年发展，由一家小型陆地钻机制造商成长为世界第二大陆地钻机制造商。公司在十年能够取得长足进步，主要得益于以下竞争优势： (1)大型而多样化的钻机产品及服务 公司拥有全面多样的钻探钻机产品生产线：从重型可钻深9,000米的钻探钻机，到轻型可钻深10000米的钻探钻机，到海洋钻修模块，一应俱全。公司同时通过销售钻机零部件，所出售的钻机零部件乃供现钻探钻机市场更换或改装用途，或卖给其它钻探钻机制造商。 (2)强大的性价比优势 公司产品低成本高性能、高质量钻机，与国际竞争对手相比拥有更大价格优势。我们能保持低成本结构归因于钻机及零部件之集成生产，同时临近钻机零部件和原材料供货商网络。 (3)完善的全球行销网络 公司采用多元化全球行销网络，利用在得克萨斯州休斯顿、开罗和迪拜的三家海外子公司，以及在主要钻探钻机市场(如俄罗斯及印度尼西亚)的地方分销商网络进行销售。 凭借强大的竞争优势，公司将由一家草根企业逐步成长为明星企业。募投项目的释放一方面加强公司在钻机领域的固有优势，另一方面，也将拓宽公司的产品线，增强抗周期能力。 山东墨龙 公司2004年4月在香港创业板上市，2007年2月转至主板。近三年来，山东墨龙立足石油机械主业，加大高新产品研发和技术改造投入，积极开拓国内和国外市场，连续实现销售收入年均增长60%、净利润年均增长40%、净资产收益率年均41%的高速增长。(吴昊 联合证券) 保险业：保费继续保持快速增长的势头 恐慌下跌！股票深套！您持有的股票主力是否在出逃? | ||
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