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[交运仓储]航空运输业：将保持高速增长 2只牛股蓄势待涨日期：2008-3-20 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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《民用机场收费改革方案》于3月1日正式实施，我们认为，对机场和航空公司影响各异。总体而言，新的收费标准是倾斜于中小机场。对于航空公司而言，因此在新的收费标准下，航空公司的成本将有所上升。 从两方面分析：首先，按一类2级机场的标准测算A320、B737、A300、B757、A330和B767机型在新旧收费标准下的收费变化(新方案1载客率按75%，货载率按60%计，新方案2载客率按65%，货载率按60%计)；其次，按一类1级和一类2级机场的标准测算对同一机型在新收费标准下的收费情况。 通过分析我们认为，论机型大小，在新标准下内航内线的起降费收费标准都有所下降，且机型越大，收费标准降幅越大；对同一机型的飞机的内航内线的起降费收费标准，一类1级机场降幅最大；其次，旅客服务费随载客率变化而变化。若载客率低于65%则按新收费标准计算的旅客服务费收入低于原标准。但在目前运输需求旺盛的情况下，预计未来两年的载客率将远高于65%，则导致旅客服务费收入较原标准有所提高；同时，安检费也随载客率变化而变化，但即使载客率按65%计，按新收费标准计算的安检费提升幅度也较大；再次，在新的外航收费标准下，小机型的收费标准有所提高，而对中大型飞机的收费标准则有所下降；最后，无论机型大小，在新标准下，内航外线的收费标准都有所提高，且机型越小，收费标准提高的幅度越大。 根据以上分析可知，在新的收费标准中载客率按65%计算，机场的航空业务收入将有所下降，但我们认为由于未来两年载客率将远高于65%，这将导致在实际中，机场对航空公司的总体收费有所上升，而且新的收费政策向中小机场倾斜。 以07年白云机场（600004）中期经营数据为例。到07年中期，白云机场飞机起降架次为12.78万架次，旅客吞吐量为1479.9万人。假定飞国际航班的机型为大中飞机，采用因素分析法计算得出，新的收费标准将提升白云机场的航空业务收入6%左右。 恐慌下跌！股票深套！您持有的股票主力是否在出逃? 中国国航 公司分地区上看，国航在国内、欧洲和北美的航空业务在07年获得较快的增速，07年这三个地区的航空业务收入同比增速分别达到17.13%、25.11%和32.11%，这分别得益于国内枢纽的建设以及在国外航线上服务水平的提升。境外旅游快速增长的需求以及08年奥运所带来的巨大商机，将给国航国际航线业务增长提供良好的发展机遇，同比增长10.52%和11.44%，运送旅客人数为3725万人次，同比增长9.67%。 07年国航的运营效率和收益水平也达到了历史的高点，客座率和每收入客公里收益分别为78.74%和0.62元，比06年提高了2.59个百分点和5.08%，其中国内客座率为80.19%，比06年提高了3.34个百分点。 分地区上看，国航在国内、欧洲和北美的航空业务在07年获得较快的增速，07年这三个地区的航空业务收入同比增速分别达到17.13%、25.11%和32.11%，这分别得益于国内枢纽的建设以及在国外航线上服务水平的提升。境外旅游快速增长的需求以及08年奥运所带来的巨大商机，将给国航国际航线业务增长提供良好的发展机遇。 南方航空 国内客运业务是南航的主要业务，约占其航空业务收入的80%，国内航空运输市场的旺盛直接带动其经营效率的提升。07年南方航空的平均客座率为74.5%，比去年同期提高2.8个百分点，RPK和RTK分别为81727百万客公里和9250百万吨公里，比去年同期增长17%和14.6%；08年1月份南航的RPK增长22.1%，载客人数同比增长18.9%。航空业务依然呈现快速增长的态势。 在发展战略上，南航继续推进广州和北京双枢纽建设，提高国内航线的覆盖面，并已初见成效。另南航正式加入天合联盟后，南航能分享天合联盟旗下其他10家航空公司成员提供的飞往728个目的地的航班网络，广泛的全球覆盖将有效地弥补南方航空目前在国际客运业务上的短板。另外南航可以通过这一机会提高自身的管理水平和经营效率，从另一方面提高主营业务利润率。 恐慌下跌！股票深套！您持有的股票主力是否在出逃? | ||
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