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非理性下跌！股价严重超跌八大金股日期：2008-3-20 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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主营业务收入与净利润实现了稳定增长。2007年，公司实现营业收入53.02亿元元，同比增加36.48%，实现净利润5.86亿元，同比增加21.01%。每股收益为0.73元。 公司影响：公司的原煤和精煤产销量较去年同期稳步提高，再加上煤炭售价的上涨，公司的煤炭业务收入取得了较快地增长，毛利率水平则相对稳定。2007年，公司实现煤炭业务收入41.24亿元，较2006年增长30.55%。通过加快项目建设步伐，公司一举跨入年产原煤超千万吨的特大型企业行列，全年完成原煤产量1,135万吨，同比增加280万吨；精煤产量447万吨，同比增加51万吨。与此同时，公司煤炭业务的毛利率仅下降了0.14个百分点，为42.57%。自2007年以来煤炭产品市场价格稳中有升，进入2008年依然保持涨势,公司煤炭产品售价相应上涨，因此我们预计公司08年煤炭业务的毛利率水平可以达到45%左右。 受益于行业景气，公司的建材业务的营业收入和毛利率水平都有较大幅度的提高。2007年，公司实现建材业务收入7.14亿元，较2006年增长21.64%。其中，公司生产水泥134万吨，同比增加27.66%；生产水泥熟料176万吨，同比增加6.94%，水泥产品同比增加营业收入6,112万元。玻纤产品原丝产量5万吨，同比增加12%，玻璃纤维产品同比增加收入7,597万元。与此同时，公司建材业务的毛利率同比上升了3.6个百分点，达到14.78%。预计08年可以保持在14%左右的水平。 公司有多个项目已经启动或开工建设。公司下属段王煤矿90万吨已经改造完成，180万吨改造前期工作已经启动；天泰煤业45万吨技改获得批复，90万吨改造前期工作开始启动。与邢台旭阳焦化合作20万吨甲醇煤化工项目开工建设，与天津铁厂联合建设年产150万吨焦炭项目已经开工。此外，公司还购并了张家口沽源煤矿，为开发榆树沟煤田打下基础。 估值影响：投资评级为跑赢大市。预计08-09年公司EPS分别为1.36元和1.53元，动态PE值分别为28.16倍和25.03倍。国内市场相对估值比较显示，煤炭行业上市公司08年平均市盈率为31.99，目前公司估值水平明显低于平均水平(附表1和附表2)，根据公司的生产经营状况和项目进展情况，公司在08年将有较快的增长，我们认为公司市盈率可以略高于行业的平均水平，达到35倍左右，对应的股价为47.45元。因此我们给予公司投资评级：未来六个月内，跑赢大市；合理价格为47.45元/股。 (上海证券) 恐慌下跌！股票深套！您持有的股票主力是否在出逃? 江钻股份：现金收购江汉三机厂 长期增持评级 资产进入方式好于预期此次进入不是采取定向增发或其他方式，而是采取上市公司现金收购。这样减少了股本增加、摊薄每股收益的风险。被收购资产如果盈利能力较强，就能够较大增加当年的业绩预测。 收购资产低于预期公司股改承诺，江汉石油管理局将通过增发或其他合适方式、把其拥有的机械制造行业的优质资产注入上市公司、把江钻股份建成中石化石油钻采机械制造基地。江汉石油管理局拥有四机厂、三机厂和石油钢管厂等石油机械资产。相比四机厂而言，三机厂的收入规模和盈利能力应该小很多。 三机厂主营压缩机、抽油机三机厂始建于1950年，前身为新疆石油管理局独山子机械厂，1970年内迁湖北省天门市，2005年7月整体搬迁至武汉。原直属于中石油，1998年中石油、中石化两大集团重组时，被划归到中石化集团江汉石油管理局旗下。2007年12月，三机厂被认定为湖北省级高新技术企业。 三机厂主要生产RDS天然气压缩机、CNG天然气汽车加气站用压缩机、单螺杆空气压缩机、API抽油机等系列产品和配件，拥有较高的市场占有率和良好的声誉。其中，RDS天然气压缩机达到国际先进水平，抽油机荣获国家优质产品银质奖，CNG天然气汽车加气站用压缩机是国家重点新产品。 2005年12月份，三机厂进行企业重组，新三机厂分为武汉总部与潜江基地，年产值4～5亿元。截至2007年4月底，三机厂累计订货35920万元，增长81％；其中RDS压缩机43台，订货27512万元。 未来不排除其他资产继续进入的可能按照规划，江汉石油管理局机械制造资产整体上市是大势所趋。 油价高企利好钻井设备、采油设备和石油钢管等石油机械需求。 未来不排除其他资产继续进入的可能，但进度可能较慢。 | ||
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