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北京首放实战掘金策略（0319）日期：2008-3-19 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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第四，对于基金投资者，鉴于市场中期调整已经确立，各类基金重仓股的持续调整，必然会导致基金净值的下跌，而且，随着基民对基金赎回压力的逐步增大，很多高位基金重仓股的持续调整压力将会比较大，基金中期走势压力较大。因此，稳健型基金投资者提前防范风险相当有必要。 二、调研信息及板块、行业研究动向：从两个方面看市场定价体系出现混乱。 目前市场连续大跌，把很多前期牛市中掩盖的问题暴露出来，比如高业绩、低市盈率缘何难以支撑股价不跌？再如基金重仓的权重 股在持续大跌50%后，缘何难以止跌反弹？ 综合分析，出现以上问题的根源在于近期国内市场的估值体系、定价体系出现混乱所致。第一，H股同A股的比价拖累作用，导致带H股的A股权重股走势疲软。周二中国石油、中国石化先涨后跌走势引人关注，按理说中国石油自上市后大跌50%之后，近期出现基金吸纳迹象，但就是难以大涨，其他如中国平安、中国人寿等权重股也是一跌再跌，直接拖累股指持续下跌。事实上探究导致这些权重蓝筹持续调整背后的幕后黑手，只要看一下相关品种的H股股价就会一清二楚。象中国石油、中国石化、中国铝业的H股股价分别只有9.60港元、6.32港元、11.58港元的情况下，您自然会明白两点。首先，香港H股的股价不止跌，国内带H股的权重股难以走强；其次，中国石油、中国石化A股如果出现反弹，反弹高度可能也较为有限。由于香港市场的阶段低点的探明需要一定时间，因此，国内权重股在持续大跌后，虽然已经逼近阶段性低点，但真正阶段底部的探明也同样需要一些时间。 第二，随着大小非解禁，上市公司大小股东的行为，逐步对上市公司的股价定价权产生重要影响。大小非解禁造成的局部供给增大，导致原来的市场供求体系被打乱，同大小非等上市公司大小股东相比，在很多时候基金等机构也是弱者。由于大小非原始成本极低，打乱了原有股价定价机制和原有市场成本分析操作体系，这是造成业绩、高送转等传统利好因素，难以支撑股价的根本原因。 综合来看，市场在连续大跌之后，短线技术性超跌反弹随时都有可能产生，但是，市场定价体系、估价的紊乱，将会导致市场阶段性底部的探明，将是一个复杂、反复的过程，对此，投资者要有足够清醒的认识。 三、盈利预测：第一食品（600616）：连续两个交易日出现跌停，国泰均安研究报告认为：和酒与零售置换，第一食品轻装上阵， 预测2008，2009 年每 股收益分别为0.62元和0.75 元。首放认为：软线走弱迹象明显，规避为好。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。 四、投资评级：华夏银行（600015）：首放预计公司08-09年的每股收益分别为0.78元、1.01元，业绩保持稳步增长， 给予中性评级。 报复性技术反弹已迫在眉睫 3.18 17:55 随着恐慌气氛的快速蔓延，越来越多的投资者加入到了抛售行列，今天沪指继续大幅暴跌跳水，在回补了早盘的跳空缺口之后，一路向下，不断创出调整新低，跌破了3800点，3700点，终于尾市在3600点上方遇到了支撑，最终以下跌151点幅度3.96%收盘，同时，成交量继续放大，沪市金额超过800亿元，资金流出迹象明显，总体来看，短线市场仍处于一个加速的下跌过程中，空方的力量非常强劲，多方没有还手之力，但也正是这种走势下，往往蕴藏着报复性反弹的动力，多方积累着反抗的能量，因此，对于投资者来说，总体策略仍需要保持稳健保守策略，但短期可逢低介入一些技术上严重超跌的品种。 | ||
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