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广发投资内参第946期日期：2008-3-19 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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广发投资内参第946期 每日策略分析 大盘出现再度破位下行,市场恐慌心态初现,两市成交略有放大。盘面观察,早段市场反弹遭受抛盘打压,大盘承接力度极弱,伴随着投资者情绪恐慌,市场继续惯性下跌,跌幅最大超过5%，尾市跌幅略有收窄。笔者认为,目前市场在期盼政策落空的情形下,出现极端恐慌杀跌现象,后市预计仍将波动不稳,在没有极强政策信心支持下,市场难免再度反复，建议投资者目前不必过度恐慌,更不宜盲目杀跌。（分析师：游文峰） 重要信息点评 目 录 ★ 某券商研究机构双环科技（000707）调研简报：煤气化装置运行正常，资产收购即将完成，预计08、09年每股盈利分别为1.007、1.282元。维持 “推荐”评级 ★ 广发证券固定收益研究员何秀红可转债申购风险提示报告 ★ 某券商上实发展（600748）年报点评，预计公司2008-2010年的每股收益分别为1.90 元、3.40元和3.95元，维持买入评级 ★ 某券商研究机构对天马股份（002122）年报业绩点评，认为08年乃公司腾飞之年。预测08、09年每股收益分别至4.05、7.56元，。维持“增持”的投资评级 ★ 某券商研究机构对中国船舶（600150）年报业绩点评，认为价格上涨、产量增加和毛利率提升仍将是08 年增长之关键点。预测08、09年每股收益分别至8.03、10.55元，维持“买入”的投资评级 报告内容 ★ 某券商研究机构双环科技（000707）调研简报：煤气化装置运行正常，资产收购即将完成，预计08、09年每股盈利分别为1.007、1.282元。维持 “推荐”评级 主要观点：1、公司壳牌煤气化装置日趋稳定，创连续运行108天新记录公司壳牌煤气化装置目前开车非常稳定，之前创下连续运行108天的国内同类装置联系运行时间记录。公司在春节期间对设备进行了为期7天的例行检修，下一步的目标将是设备连续满符合运行180天，我们认为是非常有可能达到的。随着公司壳牌装置运行逐渐稳定，由此带来的成本降低将逐步体现，公司业绩在07年成功实现拐点之后，08年将迎来爆发式增长。2、对重庆宜化的收购即将完成，双环已成为宜化集团发展盐化工的重要平台公司与巴东县南方矿业有限公司共同发起，在重庆万州市设立湖北双环科技(重庆)碱业投资有限公司（双环科技持股51?）。公司设立后，该公司将收购贵州宜化持有的重庆宜化化工有限公司45%的股权。重庆的60万吨纯碱装置已于07年10月建成投产（实际年产量可达65万吨）。3、纯碱行业景气08年将可持续，公司产能扩张、资产收购继续巩固国内纯碱龙头地位，2007 年，公司全年共生产纯碱59.20 万吨、氯化铵56.90 万吨、精铵4.90 万吨、原料盐64.60 万吨、芒硝3.29 万吨、小苏打1.44 万吨。烧碱11.00 万吨（30%）、盐酸1.83 万吨、液氯2.45 万吨。目前公司每天纯碱的产量可以达到1900吨以上，公司预计在2008 年底在本部形原盐130 万吨/年，纯碱110 万吨/年，氯化铵110 万吨/年，合成氨35 万吨/年的生产能力，实现销售收入突破25 亿元/年。受国家近年来纯碱产能宏观政策的调控影响，2007年我国纯碱行业继续呈现景气度快速上升的局面，整个行业出现产销两旺的局面。目前国内重质纯碱主流平均出厂价格在2100元/吨，轻质纯碱略低一些，也在2000元左右。目前纯碱供给上由于纯碱新增产能有限，产量一致保持在10%左右的增长率，而下游和国外的需求的增长远远超过了供给的增长，短期来看供求矛盾得到不明显缓解，纯碱市场价格仍有继续上涨的趋势。4、我们预计公司08，09年的EPS分别为1.007、1.282元，维持 “推荐”评级，我们看好纯碱行业08年将持续景气，我们认为随着公司煤气化装置的日益稳定，效率提高，成本降低，以及未来重庆纯碱项目的业绩增厚（每年可贡献至少5000万净利润），我们对公司业绩预测分别为： 08、09年每股盈利分别为1.007、1.282元。维持 “推荐”评级。。 【简评】：目前公司估值已经15倍，下跌一方面是风险的释放，同时也是新机会的来临。目前股价，已经具备了参与价值，建议积极关注。（分析师 陈捷） | ||
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