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上海证券投资内参0318日期：2008-3-18 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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- 大盘再创新低个股普跌 一、市场综述 国内A股市场周一股指反弹乏力，深指和B下跌均超过6%，而上指则跌3.60%主要是由于蓝筹权重股的抗跌。全天上指收3820再创新低。盘面观察，两市上涨个股合计只有100余家，再现普跌格局，盘中跌停品无数，而且跌幅超过5%的个股也多达数百家，这些都给操作上带来了一定的难度。从原因分析，第一，从数据来看，2月份金融机构人民币贷款增加2434亿元，同比少增1704亿元，并且远远低于1月份新增贷款8036亿元，宏观紧缩政策显示效果。同时居民存款增加9712亿元，同比多增600亿元，显示储蓄存款继续呈现回流迹象。这也就印证了前期市场搜财经内参网的连续大幅下跌。第二，4000点作为A股市场的心理大关，投资者亦普遍担心失守会引发基金赎回的急剧放大，从而刺激了大量筹码的提前兑现，从换手率及成交量看较过去有很大缩减，整个市场的投资热情降温也较为明显。此外，周边市场不稳对A股市场造成一定影响。 a) 从资金面来看，第一，今年以来22只新基金的密集获批体现了为市场注入资金活力的信号。上周五又有5只基金拿到发行批文。2月份新基金发行速度突然加快，当月共有南方盛元红利等15只发行，平均每两天就有一只基金获批，3月以来又有兴业社会责任等5只基金获批。而对于下一步新基金的发行数量和计划，目前还在按照既定计划进行。此外，对券商等机构而言，目前亦正处年初资金面较为充沛的时期。因此，从中线看，未来市场资金面仍应较为乐观。第二，从股份供应来看，近期新股发行节奏明显放缓与基金加快放行形成对比;再融资由于从提出到通过仍需经过多项环节，目前还未有一家开始真正实施;限售股解禁后更多的表现为心理层面的恐慌，部分股票在走势上仍 体现出一定的承接盘力量。 b) 从估值角度看，近期指数在连续下跌中估值水平正在进一步降低，部分蓝筹公司动态市盈率已跌至20倍以下。目前沪深300的动态估值水平不断下降，随着指数不断下跌其吸引力也在不断增加。以07年业绩推算，沪深300成分股的市盈率下降到30倍左右，如果考虑到08年上市公司业绩20%的增长预期，其动态市盈率为26倍左右。此外，从大盘新股定位看，中国石油上市时恰逢大盘6000点高位，其较高的上市溢价为200%左右并对指数拖累明显，目前其价搜财经内参网位已跌落相对发行价小幅溢价的水平，本周一度最低至27%的溢价，此外，本周上市的中国铁建28%左右的上市溢价也较6000点时中国石油的高溢价为低很多，另一大盘股中国神华本周最低溢价为28%。整体上看，目前部分大盘新股的股价较发行价溢价已处于一个相对可以接受的区域，相比去年6000点高位的定位，本周溢价已滑落至30%以下。因此，重估后的这些权重股今后走向将对大盘有一定参考意义。 c) 从蓝筹品种看，券商板块一枝独秀。下午开盘后以中国石油、中信证券为代表的指标股出现快速拉高推动股指出现了一波反弹，但两点后股指再度回落。虽然第一权重股中石油成为支撑股指的主要力量，中国石油一家个股贡献指数接近15个点，但仍无济于事。从板块来看，大智慧券商板块涨幅超过1%，同时作为人民币升值受益品种的房地产板块今天表现活跃，总市值前十名的房地产股仅两家个股下跌，其中龙头品种保利地产、万科全天维持强势。 d) 今日涨幅榜上，上海本地股表现活跃，受迪斯尼概念的带动，界龙实业、陆家嘴都有不错的涨幅。此外，部分酿酒食品类的股票也表现抗跌，海南椰岛、金种子酒都位列涨幅榜前列。 e) 教育传媒板块表现抗跌，目前，全国122家图书出版社、25家 音像出版社、27家影视制作单位、32家电影发行放映公司、29家省级和市级文艺院团已完成转企改制，国有文化单位市场主体缺失、竞争力不强的状况初步改变；文化传播渠道建设速度加快，9个省区市实现了全区域广电传输网络整合，23个省区市的国有出版发行集团公司实行了省内连锁。由此看来，文化企业之间的兼并重组也将日趋活跃。 | ||
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