· 您的位置：财富998网 >> 财富宝典 >> 文章正文

倍新咨询金股内参（0318）

日期：2008-3-18 http://www.rich998.com 阅读：次牛股集中营

一个月以来，本栏用大量的事实和分析证明了目前持续下跌的根本原因有两个：对经济发展的忧虑和对市场因素的恐慌。如果说前者必须等到宏观调控效果的体现和一系列向好经济数据的明朗，任何机构和个人都无能为力的话，那么后者则完全可以而且应当由管理层担负起稳定市场的责任。所谓市场因素无非是IPO、再融资以及大小非解禁造成的巨大供给压力，其实质可归结为股改后遗症。追溯到2001年开始的四年熊市，导火索也是股改带来的心理冲击，人们对巨量非流通股高位减持的恐惧是完全可以理解的。而2005年管理层正是抓住了市场处在历史性低点这个契机，比较科学地以对价补偿方式推进了股改进程，开始解决这一与中国股市搜财经内参网相伴而生的体制性问题。然而，股改方案的通过和对价的实施并不意味着股权分置改革的圆满完成，事实上，那只是强势群体在利益博弈过程中顺理成章的胜利，两年的牛市在很大程度上是这个群体为了最大化自己收益而作的努力。摆在管理者面前的是改革中最重要也最复杂的长期工作：只有解决好股改后遗症，让市场在公平公正公开的原则下平稳地度过后股改时期，才能叫做功德完满。任何人都很容易理解后顾改时期上市公司再融资和大小非减持的强烈愿望。作为以极低成本获得股权的限售股东们，原来是不允许在二级市场流通的，只能通过低价转让和红利等方式获取有限利润，现在却已经获得数倍搜财经内参网更多是数十倍甚至上百倍的收益，绝对完全超过他们原来的心理预期，个个喜出望外。不要说4000点，就算跌至2000点也可以毫不犹豫地抛出套现，还有多少准备上市的公司（创业板今年不是也要推出吗）的“原始股”等着他们投入资金去淘金呢！这种暴利的滋味是老老实实

在二级市场投资的人永远望尘莫及的。对于一次性解禁数量有限或者政策不允许减持的大股东们而言，大规模再融资实在是不二之选。做强做大上市公司是原因之一，通过高价再融资从而提升锁定自己的股权价值是他们更愿意看到的效果。投资者们都在期待管理层救市，笔者认为目前稳定市场的政策不应叫做“救市”，而是完成股改工作的关键步骤、消除股改后遗症的应尽责任。在这个问题上根本不容争论，既然可以仓促把印花税上调3倍以抑制市场，有什么不可以在大跌中采取相对措施？难道由政府和上市公司主导和推动的改革能够如此虎头蛇尾地草率收场？难道应由为国家经济建设和金融市场的改革付出的普通投资者为强势群体获得的制度性暴利、为严重的股改后遗症买单？摸着石头过河的难度可想而知，但如果此时奢谈什么“不救市”、让投资者“对股市有信心”恐怕是难以让人信服的。面对庞大的投资者数量，其对社会公平和谐的伤害恐怕不比通货膨胀和收入分配问题来得轻。今日大盘再度暴跌，个股大面积跌停，两市飘红个股仅可怜的34家，整个市场一片杀气，全面恐慌的市况仿佛回到了熊市，让人不寒而慄。上证指数几乎没有任何抵抗，3800整数关口在指标股一度走强的背景下才免遭失守，但可以预期的是，如果政策面还不出手的话，该关口被击穿是迟早的事，因为目前的市场已经到了谁也不理性的时候，看空和做空总是对的，根本不考虑价值和理性的话，市场肯定出了问题。

中国股市的参与者没有真正的长期空头，因为中国股市没有做空机制，看空和做空是赚不到半分钱的，最多是没有损失罢了，因此这个系统是很脆弱的，当市场内部出了问题的时候，管理层救市是必须的。否则只能导致多头杀多头，大家都是输家。另外，大家要知道，过去两年不仅是市场规模的大发展年，也是投资者规模的大发展年，相当比例的中小投资者甚至机构搜财经内参网投资者都是新手，哪见过这种暴跌的场面，可能早已被吓得魂飞魄散了，这是近期市场暴跌幅度屡屡超出预期的重要原因，投资者结构的不成熟导致市场大幅波动，助涨助跌是最直接的表现。这就是非理性的根源，这种根源的存在将会被博弈方利用，因此，政策的引导是很重要的。操作层面看，大家最重要的是保持理性，可以肯定的是，人在非理性的的情绪下操作事后将证明是错误的。就拿杀跌和追高来说，本栏的经验告诉大家，那就是杀跌者必然追高，因为即使你上周就杀跌出局，买盘的稀缺性搜财经内参网决定了你必然卖在当天的最低价，也许你会回避今天暴跌的损失，但除非你永远不做股票了，否则你必然会追高买回来。因为上涨趋势确立后，你才有勇气再买入，那是买盘的稀缺性导致了股价很可能比你卖出的价位高出不知多少。上述分析也许就能解释为什么彼得林奇、巴菲特等投资大师会喜欢暴跌的原因，因为暴跌给他们带来的是有一次的财富机遇，他们永远不做杀跌者。当然对我们的中小投资人而言，很难做到这样的境界，那本栏的建议是暂时卧倒装死，等待大盘转机的出现，再考虑是否补仓，中线投资者其实已到了借助暴跌分批买入的时机。

您想天天免费看到如此海量的股票资讯吗？
１、设本站为首页；２、收藏本站；３、请记住本站的唯一网址是：http://www.rich998.com

　　郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与财富998网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。本文不作为投资的依据,仅供参考，据此入市,风险自担。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着财富998网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系，联系E-Mail:rich998.com&163.com（把&换成@）。