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制度建设有待进一步完善
日期:2008-3-17 http://www.rich998.com 阅读: 次
牛股集中营
资本市场的健康、稳定发展涉及各方面的利益,资本市场的制度建设更牵动着“两会”代表、委员的心。近日,来自各领域的代表、委员还就税制改革、信息披露、新股发行等问题提出了不少建议和提案,为进一步完善资本市场的制度建设贡献了诸多智慧。
建议继续划转国有股给社保基金。政协委员、深交所理事长陈东征表示,把国有股5%-10%的股权划给社保基金,对于补充社保基金、维护资本市场稳定都有好处。他说, 股票市场大起大落的一个重要原因是投资者结构不完善,基金一“基”独大,操作趋同性强。划转国有股充实规模以后,社保基金可以成为市场的定海神针,利于市场稳定。
应及时修订《基金法》。人大代表、招行行长马蔚华认为,应该对《基金法》完全禁止关联交易的条款进行适当修订,增加基金进行投资涉及关联交易时的限制条款及信息披露的约束条款,通过严密和严谨的程序性规定,让基金既可以参与关联交易,又防止持有人利益受到损害。
建议提高中小投资者的新股申购中签率。政协委员、 通威股份(600438行情,股吧)董事长刘汉元说,改革应该同时包括网上申购、网下询价改革、股票回拨机制等多个方面。减少网下配售比例、延长锁定期,避免机构在中签后通过短期爆炒新股获得巨额收益,使其在询价时更为理性。将机构网下配售股票比例下降到总发行量的5%-10%。在网上申购部分,把限制单一账户的申购上限下调到10万股以内,并严格要求申购账户实名制。
信息披露尚存差距。只有监管部门、交易所、上市公司等各个层面都树立“三公”意识,资本市场才能健康有序发展。政协委员、中央财经大学教授贺强说,机构投资者具有天然的获取信息优势,如何保证政策信息公开而又不提前泄露是一个值得认真思考的问题。此外,“交易所应当自觉主动地担当贯彻‘三公’原则的典范,而不是利用其垄断优势不当牟利。”
西南财经大学教授易敏利也认为,一些重要政策信息的制定和发布要有一个提前预告和论证的过程,让市场形成一定预期,能够提前释放政策风险,以保持市场稳定,避免大幅波动。还有一些代表委员认为,将账户交易等敏感数据出售给个别企业的行为,会让少数拥有此类证券交易软件的投资者占得“信息先机”,而其他投资者则因为信息不对称而利益受损。
税收制度应适当修订。中央财经大学教授贺强建议,要单边征收印花税。他说,2007年全年印花税2005亿元(证监会公布的是2062亿元,可能包括B股)。而2007年中国公司的分红,加上转增部分仅为1800多亿元,如果去除掉H股的一部分,将会更少。这说明中国股市分配利润源泉的枯竭,投资者从上市公司获得的分红回报,都被交易成本收回去了。厉以宁教授也表示,印花税千分之三双边征收不合理,应该将印花税改为单边征收。这样既可以避免频繁换手,也保障了投资者的利益,避免重复征收。
民建中央提交的 《完善我国多层次资本市场税收政策》提议,重新设计差别比例税率,税收应充分考虑投资者交易额的大小和持有时间的长短;建议取消按红股面值20%计征所得税的规定,对红股(即红利)征税从分配环节征税改为变现环节征税;适时开征证券所得税。
加强市场监管。政协委员、证监会副主席范福春建议,应采取措施明确要求国有控股股东通过股东大会行使股东权利,解决国有控股股东越过股东大会、董事会直接干预公司生产经营、对外投资、高管任免的问题;其次,建立与资本市场信息披露要求相一致的国有资产管理补充信息报告和传递制度,纠正部分国有控股股东要求先于其他股东了解上市公司重大信息的问题;第三,应着力防止和解决国有控股上市公司在定向增发、并购重组等相关工作中的内幕交易问题。
中国再保险集团董事长刘京生建议,必须加快立法,对各种内幕交易、操纵市场等违法违规、损害广大投资者利益的行为加大惩罚力度;要为所有投资者提供公平的环境,任何政策推出都应兼顾中小投资者的利益。同时必须强化股票的退出机制,提高上市公司的整体质量。
建议允许证券从业人员买卖本公司股票。人大代表、湖南证监局局长杨晓嘉建议,修正《证券法》第43条相关条款,以允许证券公司从业人员购买本公司股票或接受本公司股票作为奖励。可以设置一个限售期,例如三年。三年期满,则比照《公司法》第一百四十二条的规定,证券从业人员每年能够转让的本公司股份不得超过其所持股份总数的25%,离职后半年内不得转让其持有的股份。同时,限售的规定与股权激励的目标一致:就是要让员工持股,让员工关注公司的经营与长远发展。上述规定,可以暂时由中国证监会出台的规章解决。她说,证券从业人员买卖股票,存在破坏市场秩序的可能,但并不一定就是内幕交易、市场操纵、欺诈客户,并不一定就破坏了“三公原则”。法律制度设计,应当既防止证券从业人员买卖股票可能带来的负面影响,又要保障证券从业人员公平买卖股票的权利。
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