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31位基金经理把脉A股市场 七成基金认为蓝筹股估值安全日期：2008-3-17 http://www.rich998.com 阅读： 次 牛股集中营 |
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上海证券报上周对27家基金管理公司的31位投资总监、骨干基金经理所做的抽样调查显示，73%的基金经理认为目前大盘蓝筹股尤其是金融股的估值居于安全区域。但未来若要推动市场上涨，半数基金经理认为需要政策面的配合。基金经理们普遍期待的政策包括：印花税调降、融资融券推出、股指期货推出时间表发布等等。 过去两个月中，大盘蓝筹股一直领跌于A股市场，但仅有27%的基金经理认为估值仍然过高；大部分基金经理对于蓝筹股目前的估值有一定信心，对银行、煤炭、钢铁、化工等行业的乐观看法比较集中。 在有关未来市场上涨契机的调查中，宏观经济和政策动向成为基金关注焦点。有七成以上基金经理认为，“宏观经济基本面有好转”非常关键，同时有半数以上基金经理认为上涨尚须政策有力配合。其中，下调印花税、推出融资融券、发布股指期货时间表等被高度关注。 此外，基金经理对于大盘指数整体定位“保持中性”。39%的基金经理认为已进入安全区域，43%的基金经理认为中性，只有19%认为依然有调整的需要。而对于前期市场下跌，七成以上基金经理认可“宏观经济不确定性”和“估值过高”是重要原因，而再融资等因素则较少被提到。 73%的基金经理认为大盘金融股：估值安全 26%的基金经理认为中短期股市：可能上涨 52%的基金经理将上涨契机归于：宏观经济 正当上证指数于上周一路摧关夺隘杀破4000点大关的时候，由上海证券报基金周刊策划的基金经理调查亦在如火如荼地进行。 截至上周末，本报基金周刊共调查了业内27家基金管理公司的31位投资总监、骨干基金经理。本期基金周刊于第一时间推出这份调查的结果，揭示基金经理这个群体对于目前A股市场的总体判断、热点问题的真实看法和未来市场的投资策略。 A股市场估值：中性 A股市场自今年以来一路演绎下跌无反弹的单边下挫行情。截至上周末，上证指数今年以来累计下跌了25%，深证成指累计跌幅为22%，沪深300指数累计的跌幅达到22%，大盘上证50累计跌幅更是达到了27%。 对于深度下跌后的A股市场，目前基金经理是否会觉得足够安全了呢？ 本次基金经理调查显示，31位基金经理中有12人认为目前市场点位已经比较安全或是持明确的乐观态度，占本次调查人数的39%； 对目前A股市场持中性态度，即认为市场处于合理水平但并未进入安全区域的基金经理有13人，占到本次调查人数的43%，为最主流的基金观点。 而认为目前A股市场尚有估值泡沫的基金经理仅有6人，占全部调查基金经理数的19%。 上述调查显示，在市场经历了大幅下跌后，基金经理目前对于A股市场的判断趋于正面。仅有不足20%的基金经理认为目前市场尚有明显泡沫，这个状况和去年下半年相比有很大的好转。 同样值得注意的是，约有三分之二的基金经理认为目前市场尚未进入安全区域，这样的谨慎态度显示基金经理对于目前市场依然有其担忧的方面，并非全面乐观。 据悉，造成基金经理态度分歧明显的原因主要在以下几个方面。 第一，上市公司的盈利增长速度：相当部分基金经理对于CPI高涨、出口增速回落、宏观调控下的上市公司盈利增长速度抱有担心。而同时，亦有部分基金经理认为，未来上市公司的增长仍将有一定速度(比如30%以上)。对于上市公司盈利增速的判断不同，是基金经理主要分歧所在。 第二，股市的流动性压力：一些基金经理认为，近期市场面临流动性困境主要包括限售股解禁、再融资压力、储蓄存款反弹、居民投资偏好下降、没有大量有效增量资金进场等压力，对资金面持相对悲观态度。而同时，也有基金经理认为流动性泛滥的情况没有改变。 第三，股票的估值方式：面对上市公司增速整体下调的背景，部分基金经理认为，一些牛市采用的股票估值方法应该进行调整，特别是周期类行业过去的估值方法有较大泡沫，应予以调整。 大盘蓝筹金融股：安全 在过去两个多月，大盘蓝筹股一直处于整个市场的风口浪尖，屡屡扮演市场下跌“推动器”的角色，从金融到地产、从有色到钢铁，直至上周跳水的上海机场，一些基金过去几年最看好的大盘蓝筹股，在本轮遭遇重挫。那么对于这些股票，基金经理目前的看法怎样呢？ 最新的基金经理调查显示，31位参与调查的基金经理中有73%的人认为大盘蓝筹股目前的估值水平总体上处于安全水平，仅有27%的基金表示不同意见。这亦是本次调查中基金经理观点最统一的一项。 | ||
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